机械行业周报：HJT扩产利好设备端，关注出口企业半年报业绩

HJT扩产利好设备端，关注出口企业半年报业绩 机械行业 评级：增持 2023.07.22 上次评级:增持 细分行业评级 徐乔威(分析师)021-38676779 张越(分析师)0755-23976385 李启文(研究助理)021-38038435 xuqiaowei023970@gtjas.com zhangyue025639@gtjas.com liqiwen027858@gtjas.com 证书编号S0880521020003 S0880522090004 S0880123020064 本报告导读： 看好新技术方向：复合集流体、HJT、钙钛矿、海风、人形机器人、半导体量检测设备。通用自动化和工程机械下半年有望复苏。 摘要： 机械行业近期观点：（1）新技术方向：PET铜箔设备、HJT、钙钛矿、海风、人形机器人、半导体量检测设备等。（2）通用自动化、工程机械数据改善+政策利好，看好叉车、机床刀具、工业阀门、注塑机压铸机。 光伏设备：奥特维股权激励彰显公司信心，HJT平价临界点渐行渐近。 奥特维7月16日公告拟推出23年股权激励计划，23年业绩考核目标 为净利润同比增长不低于60%。公司下游组件端扩产加速，串焊机、划片机核心产品订单保持快速增长，单晶炉拓展天合/Adani/中成榆/晶品等新客户，产品广受下游认可。多技术路线助力HJT提效降本，我们预计下半年或有头部厂商扩产，23年扩产有望达到50-60GW，利好龙头 相关报告 《出口企业受益人民币贬值，HJT降本进 程加速》2023.07.15 《氢能产业周期开启，核心设备先行》 2023.07.10 《人形机器人热度不减，PET铜箔产业端 持续催化》2023.07.08 《工控自动化景气有望回升，国产替代加 速腾飞》2023.07.03 《PET铜箔产业端催化频发，人形机器人热度持续》2023.07.02 股票研 究 行业周 报 证券研究报 告 设备厂商。推荐组件设备环节的奥特维，硅片设备环节的高测股份、迈 为股份、捷佳伟创、帝尔激光，钙钛矿设备环节的京山轻机和奥来德。 人民币贬值+海运成本降低+原材料价格低位，出口企业二季度利润有望超预期。7月21日人民币对美元即期汇率为7.18，较去年同期贬值约5.8%，利好出口企业提高竞争力、提升收入，汇兑收益增加提升当期净 利润；中国集装箱出口运价指数CCFI较22年高点回落76%，运费持续下降，利好出口企业成本进一步降低，叠加原材料价格低位运行，出口企业二季度利润有望超预期。重点关注出口业务占比较高企业，推荐浙江鼎力、纽威股份、长盛轴承、巨星科技、浩洋股份、杰克股份，受益标的杭叉集团、格力博、银都股份、绿田机械等。 半导体设备：北方华创中报预告业绩超预期，半导体设备国产化进程有望加快。北方华创7月14日发布公告，预计23H1归母净利润16.7-19.3亿，同比+121.3-155.8%，业绩超市场预期验证半导体设备国产替代逻辑 真实。当前板块估值已逐渐具备较高性价比，美日荷半导体设备出口限制持续收紧+国家半导体产业政策支持力度加大，叠加国内晶圆厂下半年招标有望加速启动，半导体设备国产化进程有望加快。优选专注份额大且国产化率低的细分环节：量检测环节推荐精测电子，受益标的中科飞测；薄膜沉积环节受益标的拓荆科技。关注细分领域冠军“1+N”拓展：CMP环节推荐华海清科，清洗环节受益标的盛美上海。 通用自动化：通用自动化筑底企稳，2023Q3、Q4有望开启新一轮上涨周期。制造业完整周期约3.5—4年，预计当前行业下行周期拐点将至。2023年1-5月企业中长期贷款8.12万亿元/+70.23%，保持高强度投放。 工业企业利润单月同比降幅进一步收窄，有望拉动制造业企业资本开支上行。叉车（受益标的安徽合力、杭叉集团、诺力股份）、机床（推荐纽威数控、海天精工、科德数控）、工业阀门（推荐纽威股份）、注塑机（推荐伊之密，受益标的力劲科技）、刀具（推荐欧科亿、华锐精密）、工控（推荐禾川科技、怡合达，受益标的汇川技术）。 风险提示：新技术研发不达预期、产业政策变化、市场竞争加剧等。 目录 1.重点覆盖公司盈利预测及观点3 1.1.盈利预测与板块动态3 1.2.机械行业投资建议7 2.机械板块细分子行业数据汇总11 2.1.风电设备：6月风电招标同比持平，各省海风竞配陆续启动11 2.2.光伏设备：降本增效主旋律不变，设备订单快速增长13 2.3.锂电设备：PET铜箔技术瓶颈突破，6月新能源车销量同比高增 15 2.4.通用自动化：人形机器人热度持续，重点关注核心产业链国产硬件商17 2.5.工程机械：挖机内需静待政策提振，海外市场需求增速稳定20 2.6.半导体设备：设备厂商受国产化+政策驱动，国产化进程高歌猛进22 2.7.核电设备：核能发展进入常态化，乏燃料后处理需求广阔23 2.8.船舶制造：6月中国船企市占率稳居榜首，老旧绿改、箱船、LNG船市场空间巨大24 3.机械行业公司公告25 4.机械行业新闻跟踪26 4.1.风电设备26 4.2.光伏设备27 4.3.锂电设备28 4.4.通用自动化29 4.5.工程机械29 4.6.半导体设备30 4.7.核电设备30 4.8.船舶设备31 5.风险提示32 1.重点覆盖公司盈利预测及观点 1.1.盈利预测与板块动态 推荐组合：推荐迈为股份、京山轻机、长盛轴承、恒润股份、东威科技、纽威数控、科德数控、纽威股份、江苏神通、伊之密、永创智能、华测检测、美亚光电。 新技术（光伏设备、PET铜箔、人形机器人）+景气度有望提升（风电设备）+疫后复苏（通用自动化、工程机械、消费类设备）推荐组合： 【人形机器人】推荐博实股份、鸣志电器、�洲新春、埃斯顿等，受益标的三花智控、拓普集团、丰立智能、中大力德、柯力传感、步科股份、贝斯特等。 【风电设备】推荐长盛轴承、�洲新春、恒润股份、新强联、华伍股份， 受益标的起帆电缆、东方电缆、大金重工等。 【光伏设备】推荐HJT（迈为股份）、钙钛矿（推荐京山轻机、捷佳伟创、奥来德、帝尔激光）、电镀铜（推荐东威科技，受益标的芯碁微装、苏大维格、罗博特科）、高测股份，受益标的汉钟精机等。 【PET铜箔设备】推荐东威科技，受益标的道森股份、骄成超声。 【半导体设备】推荐精测电子、华海清科等。 【通用自动化】叉车（受益标的安徽合力、杭叉集团、诺力股份）、机 床（推荐纽威数控、海天精工、科德数控）、工业阀门（推荐纽威股份）、注塑机（推荐伊之密，受益标的力劲科技）、刀具（推荐欧科亿、华锐精密）、工控（推荐禾川科技、怡合达，受益标的汇川技术）。 【工程机械】推荐建设机械、三一重工、徐工机械、恒立液压，受益标 的柳工、法兰泰克等。 【消费类设备】推荐永创智能、美亚光电，受益标的大丰实业。 【其他推荐】推荐应流股份、华测检测，受益标的联德股份、万通智控 细分行业 证券简称 收盘价 总市值 （亿元） PB EPS PE 评级 2023/7/21 2023/7/21 对应最新财报 2023E 2024E 2025E 2023E 2024E 2025E 锂电设备 先导智能 33.54 525.29 4.83 2.27 2.98 3.48 14.78 11.25 9.65 增持 杭可科技 30.56 184.48 4.02 1.66 2.36 3.15 18.45 12.96 9.70 增持 联赢激光 24.92 84.05 3.00 1.52 2.14 - 16.45 11.66 - 增持 海目星 47.22 95.26 4.65 3.86 5.96 - 12.23 7.92 - 增持 先惠技术 48.19 36.95 3.20 1.43 2.40 3.29 33.59 20.08 14.66 增持 东威科技 84.68 194.45 11.64 1.91 2.73 3.81 44.40 31.01 22.22 增持 道森股份 32.75 68.12 6.71 1.11 1.76 2.17 29.41 18.59 15.10 - 骄成超声 96.55 110.84 6.51 1.53 2.47 3.50 62.90 39.11 27.58 - 光伏设备 迈为股份 186.03 518.08 8.07 5.01 7.95 11.56 37.17 23.41 16.09 增持 捷佳伟创 97.99 341.20 4.58 4.11 5.60 7.12 23.84 17.51 13.76 增持 等。表1:重点机械上市公司估值指标汇总 奥特维 181.73 281.37 11.56 6.99 9.55 13.20 25.98 19.02 13.77 增持 帝尔激光 62.94 171.87 6.75 2.24 3.07 3.74 28.13 20.53 16.82 增持 京山轻机 18.91 117.79 3.51 0.73 0.94 1.13 25.83 20.03 16.71 增持 奥来德 46.00 66.11 3.97 1.59 2.34 - 29.00 19.68 - 增持 高测股份 46.65 158.18 5.07 3.14 4.45 5.99 14.84 10.48 7.79 增持 风电设备 恒润股份 22.19 97.83 2.87 0.78 1.33 1.91 28.44 16.72 11.65 增持 中际联合 31.50 47.82 2.25 1.81 2.45 3.18 17.39 12.88 9.92 - 华伍股份 9.09 38.19 1.78 0.49 0.61 0.68 18.72 14.97 13.31 增持 �洲新春 14.49 47.58 2.10 0.76 1.01 1.31 19.19 14.33 11.07 增持 力星股份 10.91 32.41 2.57 0.50 0.71 - 21.61 15.44 - 增持 新强联 33.92 111.84 3.01 2.13 3.02 3.45 15.93 11.22 9.83 增持 长盛轴承 19.97 59.68 4.53 0.73 1.00 1.27 27.38 19.89 15.75 增持 起帆电缆 19.28 80.62 1.97 1.75 2.40 2.98 11.04 8.04 6.46 - 东方电缆 45.15 310.50 5.71 2.36 3.16 3.88 19.11 14.28 11.62 - 通裕重工 2.63 102.49 1.55 0.15 0.20 0.26 17.53 13.15 10.12 增持 半导体设备 华海清科 205.47 326.56 6.62 4.76 6.61 8.36 43.14 31.10 24.59 增持 精测电子 89.41 248.69 8.00 1.32 1.84 2.33 67.76 48.57 38.32 增持 消费类设备 杰克股份 20.48 99.54 2.36 1.22 1.51 1.87 16.73 13.56 10.93 增持 永创智能 13.58 66.29 2.75 0.84 1.04 1.50 16.25 13.02 9.06 增持 美亚光电 25.08 221.30 10.20 1.00 1.19 1.43 24.98 21.06 17.55 增持 银都股份 24.74 104.07 4.47 1.30 1.61 1.92 18.99 15.40 12.88 - 绿田机械 25.85 31.85 2.21 2.52 - - 10.25 - - - 金卡智能 13.40 57.49 1.46 0.92 1.12 1.32 14.56 12.00 10.14 增持 宏华数科 90.12 108.54 4.07 2.87 3.88 5.16 31.37 23.24 17.45 - 巨星科技 22.94 275.85