多线布局车规、新能源领域，成长可期

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捷捷微电是一家专注于车规级功率半导体防护器件和高端整流器产品研发和生产的公司。公司积极拓展车规级功率半导体防护器件的产品系列，并布局有特色的FRD、高端整流器产品线，进一步扩大在新能源汽车、光伏、风电、通讯设备等领域的应用。预计公司2023-2025年归母净利润分别为3.2、4.6、6.1亿元，首次覆盖给予“买入”评级。然而，公司近期发布2023年半年度业绩预告，预计归母净利润下滑58%至48%。这主要是由于产能利用率不足和部分产品价格下调导致毛利率下滑。但随着消费市场回暖和下游客户库存出清，公司业绩有望逐步修复。此外，公司积极研发车规级功率半导体防护器件的产品系列，有望带来多条业绩增长曲线。综上，虽然短期内公司面临利润承压，但长期来看，公司积极拓展新市场和产品线，有望保持稳健增长。