东方电热是一家电加热领域龙头公司，新能源业务多线开花。公司2021年归母净利润1.7亿元，同比增长187.5%，扣非归母净利润同比增长40.6%。公司多晶硅业务在手订单饱满，受益硅料扩产带来需求高增长。新能源汽车电加热器产能充足，短期业绩有望高增。锂电池钢壳材料新布局预镀镍钢带业务，国产替代空间巨大。预计公司2022-2024年营收分别为40亿元、47亿元、53亿元，未来三年归母净利润将保持48.8%的复合增长率。首次覆盖给予“买入”评级，目标价5.75元。
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