请务必阅读正文后的免责声明1 / 7 黑色金属晨报/期货研究 报告日期 2016-05-26 -400 主力合约 1,500.02,000.02,500.03,000.015/115/415/715/1016/116/4螺纹钢 250.0300.0350.0400.0450.0500.0550.015/215/515/815/1116/216/5铁矿石 研究所 李梦杰 黑色金属分析师 从业资格号：F3012436 010-84183069 limengjie@guodu.cc 矿螺延续调整，低位寻底 关注度：★★★ 行情综述 昨日，矿螺未能延续前一交易日夜盘的企稳探涨走势，开盘下跌，最终螺纹钢下跌22元收于1916元/吨，铁矿石收于342元/吨。前二十名会员持仓变化方面，螺纹钢持仓净多单减少3.85万手，连铁持仓净多单增加1.77万手。夜盘黑色金属反弹未果，螺纹钢最终收于1931元/吨，铁矿石收于339.5元/吨。 市场要闻 【我国不鼓励钢铁出口】 中国钢铁工业协会今天发布的《中国钢铁工业发展报告（2016版）》显示，中国钢铁工业以满足国内需求为目的。中国不鼓励钢铁产品大量出口，并采取了一系列切实措施控制钢铁产品出口。从市场需求看，中国仍然是世界上最大的钢材消费市场。2015年，中国内地粗钢表观消费量7.04亿吨，占全球总量的43.2%。中钢协表示，中国经济的区域不平衡性以及阶段性特征决定了国内需求将保持基本稳定，市场前景依然可观。中国钢铁工业以满足国内需求为目的，将不断完善公平竞争的市场秩序，努力化解过剩产能，持续推进改革创新、转型升级和绿色发展。 操作建议 现货方面，铁矿石普氏指数连续收阴报50.5美元/吨，港口现货成清淡多数下跌，青岛车板价下跌10元收于375元/吨；国内铁精粉市场继续稳中下跌，但市场成交依旧不畅。螺纹钢市场主流价格下调20-50元/吨，成交一般。虽然唐山地区钢坯小幅探涨20元，但成交效果不理想，后期坯价下调压力较大。基本面方面，外需受双反限制，内需淡季效应逐步显现，下游商家持续观望，而钢企库存尚处在高位，吨钢利润仍在、看空氛围并未明显改善的情况下，后期钢市调整将持续；铁矿石港口库存比前一交易日小幅上升，虽然后期到港压力加大，库存料继续增加打压矿价；需求方面，虽然市场低价资源逐步增多，但钢企采购趋于谨慎，供给压力短期内不会缓和。操作上建议，螺纹钢持续寻底，下行通道并未打破，可轻仓高位做空；铁矿石建议观望为主，空单可寻机高位入场。 请务必阅读正文后的免责声明2 / 7 黑色金属晨报/期货研究 一、螺纹钢相关图表 图1螺纹钢现货价格（HRB400 20mm） 图2螺纹钢盘面利润 150017001900210023002500270029003100330014/1115/0115/0315/0515/0715/0915/1116/0116/0316/05北京上海杭州 -1 00-5 005010015020025030035040045014/1215/0215/0415/0615/0815/1015/1216/0216/04螺纹钢盘面利润 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：国都期货研究所 图5螺纹钢生产利润 图6 rb1610与现货基差 -4 00-2 000200400600800100014/1215/0215/0415/0615/0815/1015/1216/0216/04螺纹钢利润（含税） -3 00-2 00-1 00010020030040050015/715/815/915/1015/1115/1216/116/216/316/416/5rb1610基差 数据来源：国都期货研究所 数据来源：国都期货研究所 图5rb1605与rb1610基差 图6 rb1610与i1609比价 -2 500-2 000-1 500-1 000-5 000500100015/1115/1216/116/216/316/416/5rb1605-rb 1610 5.005.205.405.605.806.006.20rb1610/i1609 数据来源：国都期货研究所 数据来源：国都期货研究所 请务必阅读正文后的免责声明3 / 7 黑色金属晨报/期货研究 图7 Q235方坯价格 图8 20MnSi方坯价格 1,0001,5002,0002,5003,00015/0515/0815/1116/0216/05唐山江苏山东辽宁 1,0001,5002,0002,5003,00015/0515/ 0815/1116/ 0216/ 05唐山江苏山东辽宁 数据来源：国都期货研究所 数据来源：国都期货研究所 图9 热轧卷板现货价格 图10 废钢6-8mm现货价格 1,0001,5002,0002,5003,0003,50015/0415/0715/ 1016/ 0116/04全国北京广州上海 5007009001,1001,3001,5001,70015/0715/0915/1116/0116/0316/05唐山北京兰州上海 数据来源：国都期货研究所 数据来源：国都期货研究所 请务必阅读正文后的免责声明4 / 7 黑色金属晨报/期货研究 二、铁矿石相关图表 图1 普氏铁矿石价格指数:62%Fe:CFR中国北方 图2 铁矿石现货价格 30.035.040.045.050.055.060.065.070.075.014/1215/215/415/615/815/1015/1216/216/4普氏指数 20030040050060070080090014/1215/215/415/615/815/1015/1216/216/4车板价:青岛港:澳大利亚:PB粉矿:61.5%价格:铁精粉:66%:湿基不含税:唐山价格:铁精粉:66%:湿基不含税:朝阳 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 图3中国铁矿石价格指数（CIOPI） 图4进口盈亏 050100150200250010020030040050060014/1215/215/415/615/815/1015/1216/216/4内外矿价差：品位折算后（右）车板价:青岛港:澳大利亚:PB粉矿:61.5%价格:铁精粉:66%:湿基不含税:唐山 -1 5%-1 0%-5 %0%5%10%15%20%25%30%-8 0-6 0-4 0-2 002040608010014/1215/0215/0415/0615/0815/1015/1216/0216/04进口盈亏进口利润率（右） 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：国都期货研究所 图5i1609合约与现货基差 图6i1605与i1609基差 -2 002040608010012015/1115/1216/116/216/316/416/5i1609基差 -5 00-4 00-3 00-2 00-1 00010020015/1015/1115/1216/116/216/316/4i1605-i1609 数据来源：国都期货研究所 数据来源：国都期货研究所 请务必阅读正文后的免责声明5 / 7 黑色金属晨报/期货研究 三 、螺纹钢主力合约成交持仓 表1 上一交易日沪螺主力合约成交持仓（rb1610）名次会员简称成交量增减名次会员简称持买单量增减名次会员简称持卖单量增减1同信久恒407,120-79,5001永安期货116,106-3,3841方正中期129,1992,6092海通期货397,414-54,6832国泰君安56,6462,3232一德期货113,9835,0123申万期货301,75614,4493中信期货51,7101,4853银河期货104,826-4,3184国泰君安286,95933,9944南华期货49,772-2,9294海通期货68,921-1,2635上海中期280,455-6,9125海通期货43,170-5,3015申万期货66,445-6596方正中期219,42254,4306方正中期42,5196,6476国富期货63,12210,9977银河期货213,78024,7847申万期货41,4823,2897永安期货55,1506,6088华泰期货209,52049,7228银河期货41,1384,9488中信期货51,6196,7669中信期货200,25510,4419华泰期货40,3401,3099南华期货48,6849,24910中信建投162,50335,28210广发期货31,615-69910华泰期货45,696-12,27911铜冠金源147,9492,18711英大期货29,6533,43711国泰君安36,80752812广发期货146,86434,64212东证期货29,5785,67612东航期货34,8803,84013永安期货140,864-6,32713鲁证期货29,045-69113光大期货33,14067514南华期货130,76619,09014浙商期货28,354-2,33514东证期货31,38389315国投期货127,58423,62815光大期货27,224-51915国投期货30,67314,55116徽商期货122,752-1,75916国富期货26,1694,85516道通期货29,1792,17717东证期货108,157-14,44117国投期货24,905-81917迈科期货22,7576,70018浙商期货97,69014,29118中国国际24,3391,62818宝城期货20,0713,13319兴证期货96,098-16,21919中辉期货23,5081,51519中粮期货20,041-1,73520华信万达92,43415,39420中信建投22,456-2,17920广发期货19,1313,283779,72918,2561,025,70756,767数据来源：上期所、国都期货研究所合计合计净多单增量-38,5113,890,342152,493合计 请务必阅读正文后的免责声明6 / 7 黑色金属晨报/期货研究 四 、铁矿石主力合约成交持仓 表2 上一交易日连铁主力合约成交持仓（i1609）名次会员简称成交量增减名次会员简称持买单量增减名次会员简称持卖单量增减1银河期货193,72538,4141永安期货51,2762,0421方正中期46,613-1,1312徽商期货75,10812,2852中信期货39,5331,5852永安期货38,7851,3383安粮期货62,9612,4593申银万国30,8481,9723新湖期货34,7357474广发期货56,9445,1324银河期货29,5777,8674银河期货34,543-13,0685申银万国48,62915,5255冠通期货24,4551235南华期货29,0666766国投期货47,15413,2916东证期货20,4581,3016冠通期货23,6425387海通期货38,969-11,9457国泰君安20,002-1907中信期货23,395-1,8928永安期货37,860-11,3308安粮期货18,8641,1008海通期货20,7102,0699招商期货37,6266,2529方正中期18,6056359安粮期货17,85091110中信期货35,845-2,38110光大期货17,302-3910东证期货15,382-1,68311东证期货35,3208,93711海通期货17,113-92411华泰期货14,6455,09212方正中期33,6585,98512广发期货15,91874112东航期货13,7091,18713华泰期货32,0238,35613华泰期货