黑色金属晨报：矿螺延续震荡,区间操作为主

请务必阅读正文后的免责声明1 / 7 黑色金属晨报/期货研究 s 报告日期 2016-06-16 -400 主力合约 1,500.02,000.02,500.03,000.015/215/515/815/1116/216/5螺纹钢 250.0300.0350.0400.0450.0500.015/315/615/915/1216/316/6铁矿石 研究所 黄奕桦 黑色金属分析师 矿螺延续震荡，区间操作为主 关注度：★★★ 行情综述 昨日，矿螺延续震荡走弱行情。最终螺纹钢下跌6元/吨至2067元/吨；铁矿石收于360元/吨。前二十名会员持仓变化方面，沪螺多净多单增加2.35万手；连铁持仓净多单增加1.006万手。夜盘矿螺小幅反弹收复失地，螺纹钢收于2085元/吨，铁矿石收于362.5元/吨。 市场要闻 【淡水河谷项目将增加更多铁矿石】 新的南美矿业项目将最终增加海运铁矿石的贸易量。但在中国经济持续困难之际，分析师对铁矿石市场的近期前景保持谨慎。淡水河谷（Vale）上周表示，公司已为国内的S11D项目安装了输送系统。本月初，淡水河谷完成的铁路系统将运送铁矿石至PontedaMadeira的海运码头。建成输送机和铁路系统之后，淡水河谷表示，现已完成80%的S11D工程，整个项目将在今年第四季度前完成。一旦营业，在接下来的两年中可将公司现有的生产量每年提升11%,每年的总铁矿石产量终将达到约4.3亿吨（mtpa）。 操作建议 现货方面，铁矿石普氏指数持平收于50.95美元/吨，此次唐山限产对铁矿石需求的影响仍在，港口现货继续报稳，青岛车板价收于378元/吨；国内铁精粉市场继续阴跌，降价策略对成交刺激作用并不明显。全国螺纹钢市场主流价格受期市回调影响稳中有降，询价成交清淡，西本唐山地区螺纹钢10mm规格报价2490元/吨，12/14mm规格报价2400-2440元/吨，16-25mm规格报价基本在2320-2380元/吨，28/32mm规格报价2360元/吨，36/40mm规格报在2390元/吨，唐山坯价报稳于1850元/吨，出货一般，预计今日坯价将谨慎保价为主。5月M2和社融数据大幅放缓，而M1增长较快令M1-M2剪刀差增加从而对投资形成压力，需求端将持续放缓，特别是房地产市场，高频数据显示成交和销售已经萎缩，上半年购房需求的集中释放提前透支了需求，因此下半年房地产市场需求难以放量，而高温多雨天气来临对基建开工影响较大，而另一方面钢企开工并未出现大幅下降，因此短期钢价应在1900-2200区间震荡为主，铁矿石基本面较螺纹钢弱，后市震荡偏弱为主。操作上建议，螺纹钢建议区间操作，高抛低吸为主；铁矿石料箱型区间震荡，逢高轻仓做空思路参与。 请务必阅读正文后的免责声明2 / 7 黑色金属晨报/期货研究 一、螺纹钢相关图表 图1螺纹钢现货价格（HRB400 20mm） 图2螺纹钢盘面利润 150017001900210023002500270029003100330014/1215/0215/0415/0615/0815/1015/1216/0216/0416/06北京上海杭州 -1 00-5 005010015020025030035040045014/1215/0215/0415/0615/0815/1015/1216/0216/04螺纹钢盘面利润 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：国都期货研究所 图5螺纹钢生产利润 图6 rb1610与现货基差 -4 00-2 000200400600800100014/1215/0215/0415/0615/0815/1015/1216/0216/04螺纹钢利润（含税） -1 00-5 005010015020025030035040045015/1015/1115/1216/116/216/316/416/5rb1610基差 数据来源：国都期货研究所 数据来源：国都期货研究所 图5rb1605与rb1610基差 图6 rb1610与i1609比价 -2 500-2 000-1 500-1 000-5 000500100015/1216/116/216/316/416/516/6rb1605-rb 1610 5.005.105.205.305.405.505.605.705.805.906.00rb1610/i1609 数据来源：国都期货研究所 数据来源：国都期货研究所 请务必阅读正文后的免责声明3 / 7 黑色金属晨报/期货研究 图7 Q235方坯价格 图8 20MnSi方坯价格 1,0001,5002,0002,5003,00015/0615/0915/1216/0316/ 06唐山江苏山东辽宁 1,0001,5002,0002,5003,00015/0615/ 0915/1216/ 0316/06唐山江苏山东辽宁 数据来源：国都期货研究所 数据来源：国都期货研究所 图9 热轧卷板现货价格 图10 废钢6-8mm现货价格 1,0001,5002,0002,5003,0003,50015/0415/0715/ 1016/0116/04全国北京广州上海 5007009001,1001,3001,5001,70015/0715/0915/1116/0116/0316/05唐山北京兰州上海 数据来源：国都期货研究所 数据来源：国都期货研究所 请务必阅读正文后的免责声明4 / 7 黑色金属晨报/期货研究 二、铁矿石相关图表 图1 普氏铁矿石价格指数:62%Fe:CFR中国北方 图2 铁矿石现货价格 30.035.040.045.050.055.060.065.070.075.014/1215/215/415/615/815/1015/1216/216/4普氏指数 20030040050060070080090015/115/315/515/715/915/1116/116/316/5车板价:青岛港:澳大利亚:PB粉矿:61.5%价格:铁精粉:66%:湿基不含税:唐山价格:铁精粉:66%:湿基不含税:朝阳 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 图3中国铁矿石价格指数（CIOPI） 图4进口盈亏 050100150200250010020030040050060015/115/315/515/715/915/1116/116/316/5内外矿价差：品位折算后（右）车板价:青岛港:澳大利亚:PB粉矿:61.5%价格:铁精粉:66%:湿基不含税:唐山 -1 5%-1 0%-5 %0%5%10%15%20%25%30%-8 0-6 0-4 0-2 002040608010015/0115/0315/0515/0715/0915/1116/0116/0316/05进口盈亏进口利润率（右） 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：国都期货研究所 图5i1609合约与现货基差 图6i1605与i1609基差 -2 002040608010012015/1115/1216/116/216/316/416/5i1609基差 -5 00-4 00-3 00-2 00-1 00010020015/1115/1216/116/216/316/416/5i1605-i1609 数据来源：国都期货研究所 数据来源：国都期货研究所 请务必阅读正文后的免责声明5 / 7 黑色金属晨报/期货研究 三 、螺纹钢主力合约成交持仓 表1 上一交易日沪螺主力合约成交持仓（rb1610）名次会员简称成交量增减名次会员简称持买单量增减名次会员简称持卖单量增减1海通期货373,881-206,8471中信期货77,0439,0651方正中期119,2726,8362中信期货268,981-80,3532海通期货75,718-2,1852永安期货78,139-22,2243国泰君安228,952-132,2913银河期货69,26015,8133国泰君安53,8883,6284上海中期210,431-73,0594永安期货57,7481714海通期货52,127-1,5165同信久恒196,722-220,0235南华期货45,872-1,4915一德期货45,25811,6226永安期货192,813-109,0326华泰期货38,8294,6926华泰期货41,3882,8387银河期货189,908-93,7187国泰君安38,3231,8507南华期货37,256-4,6718申万期货180,952-90,4338方正中期32,426-3,6268中信期货36,651-4,4149广发期货162,723-55,4249广发期货28,3666289申万期货33,602-8,46310方正中期155,426-109,76410中信建投25,043-6,35910银河期货29,899-2,72711一德期货124,96988211申万期货24,6851,49311东航期货28,29611,71712中信建投122,780-32,70912英大期货22,923212兴证期货27,5353,82713华泰期货109,402-42,58313国投期货22,506-62113浙商期货24,304-1,62914东证期货106,101-72,14314中粮期货22,02253414国贸期货21,597-1,23415南华期货90,028-69,48815浙商期货21,1344,78515倍特期货21,38016916鲁证期货86,329-39,88416东证期货20,6182,29316东证期货21,0044,35417浙商期货81,162-34,15017中国国际19,9951,51117瑞达期货20,5354,39518徽商期货79,664-41,50418鲁证期货19,59856318宝城期货20,259-1,42719东航期货78,48993819光大期货19,04434019国投期货19,0483,48220华信万达75,864-25,72620招商期货16,34988020中融汇信17,7712,208697,50230,338749,2096,771数据来源：上期所、国都期货研究所合计合计净多单增量23,5673,115,577-1,527,311合计 请务必阅读正文后的免责声明6 / 7 黑色金属晨报/期货研究 四 、铁矿石主力合约成交持仓 表2 上一交易日连铁主力合约成交持仓（i1609）名次会员简称成交量增减名次会员简称持买单量增减名次会员简称持卖单量增减1安粮期货66,806-1,5361永安期货54,359-2,9921方正中期46,3061,3662国投期货54,63923,2912中信期货41,6354,2002银河期货40,845-1,7053徽商期货47,722-36,6523国投期货31,92917,5763国投期货36,72417,6134东证期货44,376-4,5764方正中期30,129-1364永安期货36,561-1,9025海通期货40,161-16,1845银河期货29,887-165南华期货31,257-756申银万国31,5825,8226海通期货27,716-1,8816海通期货25,812-1,1887银河期货30,213-46,6817国泰君安26,7456407中信期货23,3163,9858招商期货28,2843,7508东证期货24,6965958东证期货20,5561,4379中信期货27,809-22,1379华泰期货21,2206819安粮期货17,997-96210国泰君安26,555-11,40210安粮期货18,593-96810北京金鹏17,24630511永安期货23,710-50,08811申银万