能源化工期权日报

期权研究 2023年7月13日星期四 【基本面信息】 橡胶：截至2023年7月7日，上期所天然橡胶库存181391（2544）吨，仓单173240（450）吨。20号胶库存71568（1613）吨，仓单69250（3024）吨。交易所+青岛114.22（-1.18）万吨。 甲醇：库存方面，港口库存总量报86.18万吨，环比+0.44万吨。企业库存环比+1.06万吨，报37.28万吨。传统需求甲醛、二甲醚开工回落，醋酸开工回升，MTBE维稳，总体表现偏弱。江浙MTO开工50.15%，环比-5.84%，整体甲醇制烯烃开工78.08%，环比+0.93%。【期权分析及策略建议】 0755-23375252lupx@wkjyqh.com从业资格号F3047321交易咨询号Z0015541卢品先投研经理 （1）橡胶期权 橡胶上周连续上涨突破5月份以来高点，而后高位回落连续报收阴线后反弹上升，形成短期偏多头趋势方向上大幅区间震荡，涨幅0.24%报收于12385；期权隐含波动率上升0.86%报收于23.97%，持仓量PCR较低位置窄幅盘整报收于0.23。期权分析：标的行情，沪胶短期偏多头趋势方向上大幅区间波动；期权角度，持仓量PCR维持在较低水平；波动上，橡胶期权隐含波动率窄幅波动历史偏高水平平。策略建议：构建卖出偏多头的看涨+看跌宽跨式组合策略，获取时间价值收益和方向性收益，若市场行情快速大跌至损益平衡点，则逐渐平仓离场，如RU2309期权，S_RU2309P12000@10，S_RU2309P12250@10和S_RU2309C12500@10，S_RU2309C12750@10。（2）甲醇期权 甲醇低位反弹回暖上升后延续一个月以来的震荡上行偏多头上涨，本周以来加速上涨突破上行，涨幅0.00%报收于2257，期权隐含波动率下降0.31%报收于24.91%，持仓量PCR低位小幅盘整报收于0.45。期权分析：标的行情，甲醇延续偏多头市场行情走势形态；期权角度，持仓量PCR窄幅盘整较低位置水平；波动上，甲醇期权隐含波动率持续窄幅波动历史偏低。策略建议：构建看涨期权牛市价差组合策略，获取方向性收益，若市场行情快速下跌至低行权价，则平仓离场，如MA309期权，B_MA309C2175@10，B_MA309C2200@10和S_TMA309C2300@10，S_MA309C2275@10。（3）PTA期权 PTA延续一个半月以来震荡上行温和上涨，上周以来连续报收阳线加速上行，涨幅0.30%报收于5920，期权隐含波动率上升0.67%报收于23.33%，持仓量PCR报收于0.72。期权分析：标的行情，PTA延续偏多头上涨的市场行情格局；期权角度，持仓量PCR逐渐上升偏低；波动上，PTA期权隐含波动率窄幅波动历史偏低水平。策略建议：构建看跌期权牛市价差组合策略，获取方向性收益，若市场行情快速大跌至低行权价，则逐渐平仓离场，如TA2309期权，B_TA2309P5700@10，B_TA2309P5800@10和S_TA2309P6200@10，S_TA2309P6000@10。 （4）塑料期权塑料延续近一个月以来的震荡上行温和上涨，市场整体表现为偏多头行情，涨幅0.11%报收于8045； 期权隐含波动率上升0.07%报收于14.40%，持仓量PCR小幅盘整报收于0.70。期权分析：标的行情，塑料延续偏多头向上的市场行情走势形态；期权角度，持仓量PCR偏中性位置；波动上，塑料期权隐含波动率历史较低位置。策略建议：构建卖出偏多头的宽跨式期权组合策略，获取时间价值收益和方向性收益，若市场行情快速大涨或大跌，则平仓离场，如L2309期权，S_L2309-P-8100@10，S_L2309-P-8000@10和S_L2309-C-8200@10，S_L2309-C-8100@10。（5）聚丙烯期权 聚丙烯偏多头上行突破近两周多以来的区间上限，涨幅0.70%报收于7300；期权隐含波动率下降0.41%报收于14.00%，持仓量PC报收于0.60。期权分析：标的行情，塑料表现为短期偏多头市场行情走势形态；期权角度，持仓量PCR较低位置；波动上，期权隐含波动率历史较低水平。策略建议：构建卖出偏多头的宽跨式期权组合策略，获取时间价值收益和方向性收益，若市场行情快速大涨或大跌，突破损益平衡点，则平仓离场，如PP2309期权，S_PP2309-P-7300@10，S_PP2309-P-7300@10和S_PP2309-C-7300@10，S_PP2309-C-7400@10。 （6）PVC期权 PVC延续一个多月的低位宽幅矩形区间震荡有所上升，涨幅0.78%报收于5952；期权隐含波动率下降0.34%报收于20.54%，持仓量PCR小幅盘整报收于0.32。期权分析：标的行情，PVC区间震荡偏多上涨；期权角度，持仓量PCR较低位置；波动上，PVC期权隐含波动率中位数水平。策略建议：构建卖出偏多头的看涨+看跌期权组合策略，获取时间价值收益，若市场行情跌破损益平衡点，则平仓离场，如V2309期权，S_V2309-P-5900@10，S_V2309-P-6000@10和S_V2309-C-6100@10，S_V2309-C-6000@10。 【标的价量关系】 【标的价量关系】 免责声明 五矿期货有限公司是经中国证监会批准设立的期货经营机构，已具备有商品期货经纪、金融期货经纪、资产管理、期货交易咨询等业务资格。 本刊所有信息均建立在可靠的资料来源基础上。我们力求能为您提供精确的数据，客观的分析和全面的观点。但我们必须声明，对所有信息可能导致的任何损失概不负责。 本报告并不提供量身定制的交易建议。报告的撰写并未虑及读者的具体财务状况及目标。五矿期货研究团队建议交易者应独立评估特定的交易和战略，并鼓励交易者征求专业财务顾问的意见。具体的交易或战略是否恰当取决于交易者自身的状况和目标。文中所提及的任何观点都仅供参考，不构成买卖建议。 版权声明：本报告版权为五矿期货有限公司所有。本刊所含文字、数据和图表未经五矿期货有限公司书面许可，任何人不得以电子、机械、影印、录音或其它任何形式复制、传播或存储于任何检索系统。不经许可，复制本刊任何内容皆属违反版权法行为，可能将受到法律起诉，并承担与之相关的所有损失赔偿和法律费用。 五矿期货分支机构