中国6月出口继续回落，原油供应端出现扰动

2023-07-14 股指期货 中国6月出口增速-12.4%，较前值继续回落 6月进出口均不及预期，外贸部门延续收缩态势，将使得中国本轮去库存周期或被拉长，同时也进一步拖累国内就业情况。而股指则更多交易国内政策以及全球流动性拐点到来预期。 黑色金属 上半年中国出口钢材4358.3万吨，同比增31.3% Mysteel库存继续小幅累积，螺纹表需回落到266万吨左右，不过绝对库存压力并不算大，建材需求下滑可以用季节性因素解释，市场担忧不大，依然以政策预期交易为主。 有色金属 5月份秘鲁铜产量同比增长35% 美国通胀数据持续降温，市场对美联储政策拐点的预期增强，美元持续走弱对铜价形成较强支撑，短期铜价继续震荡偏强的可能性更大。 能源化工 由于抗议活动，利比亚规模第二大油田周五将完全停产 油价维持涨势，供应端意外对油价构成支撑。部分产油国依然面临产能瓶颈和供应不稳定性。 目录 1、金融要闻及点评.................................................................................................................................................................31.1、股指期货（沪深300/中证500/中证1000）..................................................................................................................32、商品要闻及点评.................................................................................................................................................................32.1、贵金属（黄金）................................................................................................................................................................32.2、黑色金属（焦煤/焦炭）...................................................................................................................................................42.3、黑色金属（螺纹钢/热轧卷板）......................................................................................................................................52.4、有色金属（铜）................................................................................................................................................................52.5、有色金属（工业硅）........................................................................................................................................................62.6、有色金属（铝）................................................................................................................................................................72.7、有色金属（镍）................................................................................................................................................................82.8、能源化工（原油）............................................................................................................................................................82.9、能源化工（苯乙烯）........................................................................................................................................................92.10、能源化工（甲醇）........................................................................................................................................................102.11、能源化工（天然橡胶）................................................................................................................................................112.12、能源化工（PVC）..........................................................................................................................................................112.13、农产品（豆粕）............................................................................................................................................................122.14、农产品（棕榈油）........................................................................................................................................................12 1、金融要闻及点评 1.1、股指期货（沪深300/中证500/中证1000） 文旅部：上半年国内旅游总人次同比63.9%(来源：wind) 文旅部发布数据显示，上半年，国内旅游总人次23.84亿，比上年同期增加9.29亿，同比增长63.9%；国内旅游收入（旅游总花费）2.30万亿元，比上年增加1.12万亿元，增长95.9%。 国家能源局：6月全社会用电量同比增长3.9%(来源：wind) 国家能源局：6月全社会用电量7751亿千瓦时，同比增长3.9%。分产业看，第一产业用电量122亿千瓦时，同比增长14.0%；第二产业用电量5027亿千瓦时，同比增长2.3%；第三产业用电量1494亿千瓦时，同比增长10.1%；城乡居民生活用电量1108亿千瓦时，同比增长2.2%。 中国6月出口增速-12.4%，较前值继续回落(来源：wind) 中国6月出口（以美元计价）同比降12.4%，前值降7.5%；进口降6.8%，前值降4.5%；贸易顺差706.2亿美元。 点评：6月以美元计价的出口增速回落至-12.4%，进口增速-6.8%，均不及市场预期。一方面缘于去年同期高基数，但另一方面，从环比视角看，出口环比录得0.5%，进口环比录得-1.3%，二者也远弱于历史同期水平。表明尽管人民币汇率连续贬值，但全球需求萎缩情况下，外贸颓势难靠汇率挽救。外贸部门延续收缩态势，将使得中国本轮去库存周期或被拉长，同时也会进一步拖累国内就业情况。对于股指而言，市场对于基本面的悲观情绪已经充分释放，当前则更多关注国内政策边际变化以及全球流动性拐点到来的预期。 投资建议：股指做多机会逐渐清晰，建议以偏多的思路对待。 2、商品要闻及点评 2.1、贵金属（黄金） 美联储沃勒：尚未看到通胀改善是否会持续下去的迹象(来源：wind) 美联储沃勒：尚未看到通胀改善是否会持续下去的迹象，支持在7月FOMC会议上加息，美联储今年可能需要再加息两次，每次加息25个基点，越来越有信心银行压力不会拖累经济，尽管就业市场有所放缓，但仍然非常强劲，就业市场和经济的韧性为美联储提供了进一步加息的空间，需要保持紧缩政策“一段时间”。 美国6月PPI同比升0.1%(来源：wind) 美国6月PPI同比升0.1%，预期升0.4%，前值从升1.1%修正为升0.9%；环比升0.1%，预 期升0.2%，前值从降0.3%修正为降0.4%。美国6月核心PPI同比升2.4%，预期升2.6%，前值升2.8%；环比升0.1%，预期升0.2%，前值从升0.2%修正为升0.1%。 美国上周初请失业金人数为23.7万人(来源：wind) 美国上周初请失业金人数为23.7万人，预期25万人，前值自24.8万人修正至24.9万人；四周均值24.675万人，前值自25.325万人修正至25.35万人；至7月1日当周续请失业金人数172.9万人，预期172.3万人，前值自172万人修正至171.8万人。 点评：市场乐观情绪延续高涨，美元指数跌破100重要关口，黄金小幅收涨，风险资产表现更加，主要是美国6月PPI也超预期降温，同时就业市场首申人数低于预期，市场对经济软着陆的预期增加。但美联储7月利率将继续加息，后续将维持高利率，不会快速进入到降息周期，那么当前股债双牛的格局是比较难持续的，需要注意美联储比当前市场预期更鹰派的风险，黄金表现相对理性，预计将继续稳固1900美元/盎司的底部。 投资建议：金价震荡偏强。 2.2、黑色金属（焦煤/焦炭） 海运炼焦煤港口市场偏强运行(来源：Mysteel) 13日海运炼焦煤港口市场偏强运行。受产地焦煤涨价传导影响，港口贸易商情绪提振，中间环节采买积极性增加，港口去库效率稍有回升，大部煤种价格涨10-30元/吨。 山西市场炼焦煤价格强势上涨(来源：Mysteel) 13日山西市场炼焦煤价格强势上涨。今日山西大矿线上竞拍，成交价涨幅出乎多数人预料，部分煤种涨幅达到200元/吨以上，成交氛围火热，市场活跃度明显提升。煤矿方面，近期煤矿产量略有下滑，吕梁部分矿点生产及拉运受阻导致区域内主焦煤供应偏紧，致使本周骨干煤种涨幅较大。需求端，钢厂开工率高企叠加利润尚可，刚需采购积极，对焦炭多有催到货现象。