原油、燃料油日报：中国新刺激措施和供应端扰动导致油价上涨

原油

• 日度市场总结：欧美商业活动失望及对中国燃料消费的担忧导致油价收低。内盘SC主力合约收涨0.38%，报525.1元/桶；外盘WTI收跌0.63美元/桶，报70.37美元/桶；Brent收跌0.59美元/桶，报73.9美元/桶。
• 宏观面：中国央行宣布降准50基点及降息，提振市场情绪。
• 地缘方面：以色列空袭真主党目标，地区冲突风险上升，支撑油价。
• 基本面：
  • 供应：美国墨西哥湾飓风风险导致部分平台停产；美国北达科他州7月石油产量下降1.8万桶/日。
  • 需求：美国炼油厂削减第三季度生产计划，亚洲炼油商利润率疲软导致减产；中国炼油厂8月原油产量连续第五个月同比下降。
• 库存：EIA数据显示，美国商业原油库存下降至2023年9月29日以来最低，库欣库存减少197.9万桶。
• 市场信息：中国玉龙炼油厂启动原油生产装置；以色列黎巴嫩冲突加剧。
• 中长期：OPEC+逐步退出减产预期及非OPEC供应增加将压制油价。
• 结论：中国刺激措施消除下行风险，叠加供应端扰动，油价短期震荡偏强。

燃料油

• 日度市场总结：FU报收2919元/吨，LU报收4074元/吨，NYMEX燃油报收217.4美分/加仑。
• 基本面：
  • 高硫：10月份燃料油消费税抵扣政策调整，炼厂采购成本上升，需求利空。
  • 低硫：第三批低硫船用燃料油出口配额下发100万，同比跌66.67%，四季度配额偏紧。
• 结论：燃料油跟随成本定价，高低硫价差仍有走阔空间。