原油燃料油日报：美国对伊朗新制裁措施推动油价实现显著回弹

美国对伊朗新制裁措施推动油价实现显著回弹 2025年4月18日星期五 通惠期货研发产品系列 原油、燃料油日报 能源化工 通惠期货研发部 李英杰 从业编号：F03115367投资咨询：Z0019145手机：18516056442 liyingjiethqhcomcnwwwthqhcomcn 一、日度市场总结原油： 美国财政部海外资产控制办公室（OFAC）采取重大行动，进一步加强对伊朗石油贸易的限制，将一家中国独立炼油厂及多家协助伊朗石油运输的公司和船只列入制裁名单。此举标志着美国对伊朗“极限施压”行动的持续升级，旨在切断伊朗政权用以支持其地区活动及军事发展的资金来源。内盘，4月17日SC主力合约涨幅188，报 4827元桶；夜盘SC收涨于4953元桶。外盘，4月17日WTI收涨192美元桶，报6375美元桶；Brent收涨196美元桶，报6692美元桶。 宏观面，鲍威尔在芝加哥经济俱乐部讲话中提到，特朗普政府实施的“对等关税”政策明显超出美联储预期，可能导致更持久的通胀上升和经济增长放缓，同时重申不急于降息，调整政策为时过早。对此特朗普在社交媒体连续发文抨击鲍威尔，双方矛盾核心在于，特朗普希望美联储通过降息缓解关税对经济的冲击并助力大选，而鲍威尔坚持数据驱动的独立性决策，将抑制通胀置于短期政治需求之上，这一冲突或持续影响美国经济政策走向及金融市场稳定。地缘方面，乌克兰和美国签署了关于矿产协议的备忘录，确定了两国团队的工作框架，重申了结束协议谈判并签署协议的意愿。特朗普表示与乌克兰的矿产协议将于24日签署。基本面供给端，美国对伊朗实施了第八轮制裁，主要针对伊朗石油贸易网络，并涉及中国运输实体和山东地炼。尽管市场有消息美伊谈判正有序开展，但这仍增加了市场对伊朗原油产量降低的担忧。需求端，随着马来西亚和新加坡近海的非制裁油轮从被制裁船只上的船对船（STS）转运业务蓬勃发 展，中国对俄罗斯北极地区原油的进口量正在上升。3月份中国的伊朗原油进口量激增至创纪录的180万桶日，为20个月来的最高点，仅山东就吸收了超过150万桶日，与2024年的平均水平相比增长了近50。库存端，美国至4月11日当周EIA原油库存增加515万桶；炼厂开工率下降04，显示今年春检持续时间或超往年同期；终端需求表现疲软，尽管汽油库存减少1958万桶，但去库幅度趋缓，成品油库存同比偏低更多归因于长期低开工影响。 总体而言，美国“对等关税”的缓和支撑油价短期内企稳反弹。中长期来看，宏观下行压力和OPEC增产带来的基本面恶化预期持续打压油价。经历剧烈波动后，油价或将在低位区间持续震荡。 燃料油： 4月17日，FU报收2961元吨，LU报收3441元吨，NYMEX燃油报收2147美分加仑。 燃料油与低硫燃油受成本端拖累难以走出独立行情。其自身基本面来看，俄罗斯和伊朗能源出口仍受制于国际贸易约束，供应恢复尚需时日。但若地缘局势出现转机，美国对俄能源贸易限制政策调整，其燃料油出口通道或重新畅通。综合研判，高硫品种阶段性强支撑格局尚未改变，但上行空间面临多重制约。低硫方面，随着我国主营炼化装置产能释放节奏加快，低硫品目暂未现显著承压态势。 二、产业链价格监测原油： 期货价格 现货价格 价差 其他资产 数据指标2025041620250417 SC46724827 WTI619638 Brent661679 OPEC一揽子6806 Brent67636828 阿曼66666820 胜利61556316 迪拜66666820 ESPO60556232 杜里64856618 SCBrent222171 SCWTI190239 BrentWTI412410 SC连连3630830 美元指数99279941 标普500527570528270 DAX指数21311022120586 人民币汇率7317972980 涨跌幅 332 292 271 061 096 231 262 231 292 205 2292 2564 049 3175 015 013 049 027 变化 单位 元桶美元桶美元桶美元桶美元桶美元桶美元桶美元桶美元桶美元桶美元桶美元桶美元桶元桶 数据指标2025040420250411涨跌幅变化单位 库存 美国商业原油库存 4423450 4428600 012 千桶 库欣库存 257590 251050 254 千桶 美国战略储备库存 3967100 3970090 008 千桶 API库存 4647450 4671470 052 万桶 开工 山东地炼常减压开工率 4673 4779 227 美国炼厂周度开工率 8670 8630 04 6 美国净原油投入量 1562700 1566300 023 千桶天 燃料油： 数据指标2025041620250417涨跌幅变化单位 期货价格 FU 2891 2961 242 元吨 LU 3329 3441 336 元吨 NYMEX燃油 2120 2147 126 美分加仑 现货价格 IFO380新加坡 43300 44000 162 美元吨 IFO380鹿特丹 40700 41800 270 美元吨 MDO新加坡 48300 49500 248 美元吨 MDO鹿特丹 43900 45200 296 美元吨 MGO新加坡 60200 61200 166 美元吨 船用180CST新加坡FOB 42899 美元吨 船用380Cst新加坡FOB 41599 美元吨 低硫05新加坡FOB 47047 美元吨 华东（高硫180） 532500 532500 000 元吨 纸货价格 高硫180：新加坡近一月 42899 43499 140 美元吨 高硫380：新加坡近一月 41599 42224 150 美元吨 华东港口 混调高硫180CST船提 518000 518000 000 元吨 俄罗斯M100到岸价 45100 44700 08 9 美元吨 价差 新加坡高低硫价差 5677 美元吨 中国高低硫价差 43800 48000 959 元吨 LU新加坡FOB05S 204800 元吨 FU新加坡380CST 205500 元吨 数据指标2025040420250411涨跌幅变化单位 Platts Platts380CST 4158 3999 38 4 美元吨 Platts180CST 4294 4143 351 美元吨 库存 新加坡 22022 22887 393 万桶 美国馏分15ppm 102347 100703 161 千桶 美国馏分15ppm500ppm 2953 2728 762 千桶 美国馏分500ppm 5782 5801 033 千桶 美国馏分DOE 111082 109231 167 千桶 美国含渣DOE 24943 24214 292 千桶 三、产业动态及解读 （1）内盘价格 4月17日SC主力合约涨幅188，报4827元桶；夜盘SC收涨于4953 元桶。现货方面，胜利原油现货价格环比上调262，报6316美元桶。 （2）外盘价格 4月17日WTI收涨192美元桶，报6375美元桶；Brent收涨196美元桶，报6692美元桶。现货方面，Brent原油现货价格环比上调096，报 6828美元桶；迪拜和阿曼原油现货价格环比上调231，报6820美元桶。 （3）宏观 鲍威尔在芝加哥经济俱乐部讲话中提到，特朗普政府实施的“对等关税”政策明显超出美联储预期，可能导致更持久的通胀上升和经济增长放缓，同时重申不急于降息，调整政策为时过早。对此特朗普在社交媒体连续发文抨击鲍威尔，双方矛盾核心在于，特朗普希望美联储通过降息缓解关税对经济的冲击并助力大选，而鲍威尔坚持数据驱动的独立性决策，将抑制通胀置于短期政治需求之上，这一冲突或持续影响美国经济政策走向及金融市场稳定。 美国总统特朗普正式签署《修改互惠关税税率》的行政命令，该文件显示美国协调关税表已被修订，将互惠关税税率提高至125。此外，2月和3月期间因芬太尼及无证移民问题对中国商品加征的20附加关税仍将继续执行。这意味着中国出口至美国的商品目前面临至少145的总关税税率。中国表示在当前125的关税水平下，美国输华商品已无市场接受可能性，中方将不予理会美国的“关税数字游戏”。根据美国海关与边境保护局（CBP）发布公告称：智能手机、笔记本电脑、半导体制造设备、存储芯片等20类科技产品被排除在“对等关税”之外，而前两者恰恰是中国输美的主要商品之一。此次关税豁免是美方在产业压力与政治博弈下的妥协。 乌克兰和美国签署了关于矿产协议的备忘录，确定了两国团队的工作框架，重申了结束协议谈判并签署协议的意愿。特朗普表示与乌克兰的矿产协议将于24日签署。 （4）供应 美国对伊朗实施了第八轮制裁，主要针对伊朗石油贸易网络，并涉及中国运输实体和山东地炼。尽管市场有消息美伊谈判正有序开展，但这仍增加了市场对伊朗原油产量降低的担忧。 IEA今年全球石油供应量将增加120万桶日，比上个月的增长预期低26万桶日，理由是美国和委内瑞拉的产量低于预期。美国新关税可能使购买钢材和设备的成本增加，进一步打击钻井的积极性，这促使IEA将美国石油供应预测下调了15万桶日，目前认为美国产量增长为49万桶日。然而，常规石油 项目仍在按计划进行，预计2025年非OPEC国家的总供应量将增加130万桶天。 根据莫斯科新的能源计划，俄罗斯的原油产量和出口量将在2050年前保持 平稳，到本世纪末，受美国和欧盟制裁的影响，产量预计将稳定在54亿吨左右。2023年，俄罗斯的产量为531亿吨。在出口方面，俄罗斯的新能源计划预计到2050年出口量将持平，每年约为235亿吨。 （5）需求 IEA表示，由于美国总统特朗普对贸易伙伴征收关税并采取报复行动，4月初贸易紧张局势突然急剧升级，最终导致全球经济前景不断恶化。2025年全球石油需求将以五年来最慢的速度增长，今年世界石油需求预计将增加73万桶 日，大幅低于上个月预计的103万桶日。这一30万桶日的降幅远高于OPEC 于周一作出的削减。 OPEC连续下调了2025年全球石油需求增长预测，2025年的需求量将增加 130万桶日，比之前的预测减少了15万桶日。2026年的预测也下调至每天 128万桶。 随着马来西亚和新加坡近海的非制裁油轮从被制裁船只上的船对船（STS）转运业务蓬勃发展，中国对俄罗斯北极地区原油的进口量正在上升。3月份中国的伊朗原油进口量激增至创纪录的180万桶日，为20个月来的最高点，仅 山东就吸收了超过150万桶日，与2024年的平均水平相比增长了近50。 （6）库存 据美国石油协会（API）估计，在截至4月11日的一周内，美国原油库存增 加了2402万桶。市场预期当周减少1017万桶。 美国至4月11日当周EIA原油库存增加515万桶；炼厂开工率下降04，显示今年春检持续时间或超往年同期；终端需求表现疲软，尽管汽油库存减少 1958万桶，但去库幅度趋缓，成品油库存同比偏低更多归因于长期低开工影响。 （7）市场信息 据海关总署数据显示，中国3月份液化天然气进口497万吨，同比降245； 中国3月份气态天然气进口419万吨，同比增2；中国3月份柴油出口75万吨，同比降472；中国3月份汽油出口93万吨，同比降191。 据也门胡塞武装消息，当地时间4月17日深夜至18日凌晨，美军空袭也门拉斯伊萨港，胡塞武装卫生部门称袭击已造成至少38人死亡、102人受伤。 当地时间4月17日，哥伦比亚国家石油公司的一家子公司表示，哥伦比亚的比森特纳里奥输油管道遭到爆炸袭击，导致输油作业暂停。据悉，这条输油管道是哥伦比亚最重要的输油管道之一。 四、产业链数据图表 图1：WTI、Brent首行合约价格及价差图2：SC与WTI价差统计 160 140 120 100 80 60 40 20 0 30900 美元桶 Bre