传媒互联网产业行业研究：AI+电商，选品、营销、客服为重点方向，关注应用逐步落地

敬请参阅最后一页特别声明 1 投资逻辑 一、AI+电商：选品、营销、客服为应用重点布局方向  分功能：素材生成、数据分析为提效工具，购物助手或颠覆传统搜索及推荐逻辑。多元化的素材生成应用目前相对较为成熟。实证表明，AI在营销专业性上略逊于人类，但在消费者层面感知不明显。分析研究内容的产出成熟度次之，仍需要加入人的辨识和判断来做最终决定。购物助手或颠覆传统搜索及推荐逻辑，随着技术的成熟，聊天框或成为除了搜索框之外另一个重要的搜索及推荐入口。  分区域：技术成本及效率迎来优化，跨境电商或更为受益。垂类模型技术门槛逐渐降低。OpenAI API降价，接入其API的公司有望直接受益。 二、重点关注应用逐步落地的企业  值得买：公司在机器生成内容上已有多年深耕，AIGC将进一步提升内容制作效率、丰富平台内容生态，且消费内容数据储备丰富，为训练垂类模型提供素材库。2022年平台上机器贡献内容（MGC）发布量占比约20%，为第二大内容来源，内容发布量417万，同比40.73%。2016年至2022年值得买平台累计内容发布量超5500万条，2022年公司月平均活跃用户3889万人，互动内容总次数约23.6亿次。公司商品数据库已经收录了21万+品牌、978万+聚合商品。公司自4Q2022更多探索通过AIGC产生图片、产品亮点提炼等内容，未来希望引入对话式机器人助手的方式，提升商品匹配结果、消费决策效率。  焦点科技：公司主营业务为B2B跨境电商中国制造网业务，深耕26年，积累了大量数据沉淀AI外贸助手“麦可”于23年4月25日推出试用，产品能力比肩外贸业务员；5月15日对外正式发布，产品能力可及10年外贸专家；预计于7月26日发布迭代版本，迭代方向向“AI营销团队+24小时客服”发展，打造企业的AI管家。长期向“企业私域数智大脑”发展。目前定价1980元/月，随着技术成熟及用户粘性增加有望提升客单价。  吉宏股份：公司跨境电商为在社媒平台精准投放独立站广告进行B2C销售，主要模式为单品投放，在广告中仅向客户推荐1-2款商品，突出卖点，降低用户选择成本、提高转化率。营销广告投入在AI赋能后降本空间大，互联网业务的销售费用率近两年为47%。公司自2023年1月接入ChatGPT，国内与华为盘古大模型紧密合作，主要应用包括人工智能选品、图文和视频广告素材制作/广告语智能输出及翻译、广告智能投放、智能客服回复等。  易点天下：公司主营业务为全球效果广告服务，是国内首批全面接入大模型的营销服务商，采用了多种大语言模型和视觉大模型，通过微调闭源模型和重训练开源模型的方式，开发了一系列适用于自身业务场景的小模型，包括营销数字人模型、企业知识库模型、素材生成模型、AI问答客服模型和AI垂直电商模型。为客户提供媲美棚拍精度的AI产品展示图、视频，可以达到10倍以上的交付效率和拓展能力，而成本只有以往的1/3。公司旗下CyberCreative创意平台，自研自测实现了多项商业化应用测试，主要包括：视频人脸融合、多图视频生成、文本+绿幕生成多语种视频、单文本生成数字人多语种视频等。 投资建议与估值 重点关注应用布局与业务场景深度结合，产品逐步迭代，推进应用落地的企业，包括以消费数据及内容为壁垒，AI助力内容生态丰富的值得买，AI外贸助手增加平台粘性、打开商业化空间的焦点科技，AI全方位赋能广告及选品的吉宏股份，以及AI助力降本增效，作为微软广告一级代理商有望受益于New Bing增长的易点天下。 风险提示 海外基础软硬件使用受限风险；行业政策及技术迭代的不确定性；竞争加剧风险；应用端商业化落地不及预期风险等。 行业深度研究 敬请参阅最后一页特别声明 2 内容目录 一、AI+电商：选品、营销、客服为应用重点布局方向 ............................................... 4 1.1分功能：素材生成、数据分析为提效工具，购物助手或颠覆传统搜索及推荐逻辑 ................ 4 1.2 分区域：技术成本及效率迎来优化，跨境电商或更为受益 ................................... 5 二、重点关注应用逐步落地的企业 ............................................................... 6 2.1值得买：消费内容+消费数据为壁垒，AI赋能内容生态及用户互动 ............................. 7 2.2 焦点科技：AI外贸助手贴合场景、快速迭代，打造外贸企业数智大脑 ......................... 9 2.3 吉宏股份：AI全方位赋能广告内容生产到投放、选品到推荐 ................................ 10 2.4 易点天下：AIGC数字营销创作平台即将发布，微软广告一级代理商受益于New Bing增长 ........ 12 风险提示.................................................................................... 14 图表目录 图表1： 电商运营各环节AIGC应用成熟度——商品上架及营销素材生成上相对成熟 ..................... 4 图表2： AI营销文案在创造性、消费者洞察、商业洞察上表现弱于人类 ............................... 5 图表3： 阿里达摩院推出MaaS .................................................................. 5 图表4： 华为大模型开发使能平台 ............................................................... 6 图表5： 百度飞浆产业级深度学习开源开放平台 ................................................... 6 图表6： 相关企业AI应用布局、研发投入 ........................................................ 6 图表7： 值得买内容发布量（万条） ............................................................. 7 图表8： 值得买内容发布来源占比 ............................................................... 7 图表9： 值得买机器贡献内容（MGC）及AI卖点提炼 ............................................... 7 图表10： 值得买消费数据库.................................................................... 8 图表11： 值得买月平均活跃用户数量 ............................................................ 8 图表12： 值得买内容互动总次数 ................................................................ 8 图表13： 值得买AI发展规划................................................................... 9 图表14： 值得买研发人员数量及占比 ............................................................ 9 图表15： 值得买研发费用率.................................................................... 9 图表16： 焦点科技AI应用布局 ................................................................ 10 图表17： 焦点科技研发人员数量及占比 ......................................................... 10 图表18： 焦点科技研发费用率 ................................................................. 10 图表19： 吉宏股份收入及增速 ................................................................. 11 图表20： 吉宏股份互联网业务销售费用 ......................................................... 11 rWtWrYmOnPtRsQaQdN8OnPpPtRtQjMpPsNeRoPmQ8OnNvMuOsRwPuOtPoR行业深度研究 敬请参阅最后一页特别声明 3 图表21： 吉宏股份跨境电商业务流程及AIGC相关应用 ............................................ 12 图表22： 吉宏股份研发人员数量及占比 ......................................................... 12 图表23： 吉宏股份研发费用率 ................................................................. 12 图表24： AIGC推动内容营销进入3.0时代 ...................................................... 13 图表25： 大模型优化易点天下营销体验 ......................................................... 13 图表26： 易点天下AI大模型于业务的结合 ...................................................... 13 图表27： 易点天下研发人员情况 ............................................................... 13 图表28： 易点天下研发费用及研发费用率 ....................................................... 13 图表29： KTC NEWS数字人 .................................................................... 14 图表30： 2023年月度Bing全球访问量（十亿人） ................................................ 14 图表31： 微软一级代理商名单 ................................................................. 14 行业深度研究 敬请参阅最后一页特别声明 4 一、AI+电商：选品、营销、客服为应用重点布局方向 1.1分功能：素材生成、数据分析为提效工具，购物助手或颠覆传统搜索及推荐逻辑 电商领域，AI在素材生成、数据分析为提效工具。多元化的素材生成应用目前相对较为成熟，分析研究内容的产出成熟度次之，仍需要加入人的辨识和判断来作最终决定。购物助手或颠覆传统搜索及推荐逻