火电盈利持续改善,煤炭高库存延缓业绩兑现进度。2Q23全社会用电需求回暖叠加水电等清洁能源挤出效应弱化,机组利用率回升(4、5月单月利用小时数327/341小时,环比-50/+14小时,同比+25/+38小时)。2Q23煤价呈下降趋势,预计2Q23E盈利修复趋势不改。
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