策略会反馈报告（附18家公司交流要点）：经营环比改善，高频低价品类当下更优

发现报告（www.fxbaogao.com）是国内领先的研报平台，以报告数量多、种类全而闻名。这里活跃着海量的金融从业者和投资者。我们提供全方位的研报数据，涵盖宏观、行业、财报等，内容丰富度极高。设计上去繁就简，技术上追求速度，只为帮您高效获取信息。来发现报告，让您的深度洞察和精准决策变得轻而易举。

华创证券在2023年7月4日举办中期策略会，食品饮料分论坛邀请18家上市公司及白酒、餐饮、饮料专家交流分享。整体观感是复苏节奏偏弱，但方向明确，企业经营环比改善。软饮料、牛奶等低价高频品类需求韧性更佳，同时量贩零食产业链及中低端餐饮等高性价比的品类相对景气，B端速冻修复性增长；而偏可选的高端餐饮、烘焙等仍静待回暖。虽然节奏偏弱，但复苏方向不改，企业新品推广、渠道扩张、产能加码等举措相继落地。产业新观点是弱复苏下食饮更具韧性，大众消费更理性，高端表现依然稳健。凯度专家认为需求弱复苏，消费更理性，关注健康化趋势。华东白酒专家认为高端表现稳健，行业集中度持续提升。软饮料专家认为消费主权时代的增长之道。上市公司交流反馈包括伊利、重啤、新乳业、东鹏、香飘飘、均瑶、西麦、仙乐、周黑鸭、海融、得利斯、立高、安井食品、绝味、安琪、桃李、佳禾、晨光等公司的经营情况。投资策略是价值比趋势更重要，整体而言，板块当前向下空间不大，等待下半年消费动能边际增强催化，当前处于价值布局窗口。建议首推茅台，经营稳健向上，业绩确定性高，处于长线低估位置；其次推荐老窖和五粮液，千元品牌力积淀不可低估，动销和回款良好保障全年业绩确定性；持续推荐古井、今世缘、汾酒和洋河；扩张型次高端推荐应变余地较大且能力最强的舍得。