海外科技行业周报2023年3期：全球AI算力竞争激烈，AI应用深化

2023.07.02 股票研究 全球AI算力竞争激烈，AI应用深化 海外信息科技 评级：增持 上次评级:增持 细分行业评级 行——海外科技行业周报2023年3期 业梁昭晋(分析师)李奇(分析师) 报 周0755-239766660755-23976888 liangzhaojin027677@gtjas.comliqi028295@gtjas.com 证书编号S0880523010002S0880523060001 本报告导读： 国际地缘冲突升级带来不确定性，AI全球大厂布局加速落地。 摘要： 港股呈现整体震荡，美股三大股指收涨。上周（2023.06.26-2023.06.30）恒生指数上涨0.14%，恒生科技指数上涨0.82%，标普500指数上涨 2.35%，道琼斯工业指数上涨2.02%，纳斯达克指数上涨2.19%；板块方面，港股互联网、游戏、AIGC集体下跌，纳斯达克中国金龙指数迎来上涨。海外科技重点个股中，港股创梦天地、小米集团-W、网易-S上周涨幅领先，美股极光、亿航智能、SNAP上周涨幅亮眼。 全球地缘冲突扰动不断，AI大厂应用加速落地。上周俄罗斯雇佣兵集团瓦格纳撤军但俄罗斯境内风波尚未平息，《华尔街日报》报道称 报 证美国正考虑针对面向中国的人工智能芯片扩大出口限制；荷兰政府于券6月30日颁布了有关半导体设备出口管制的新条例，荷兰政府将决研定是否授予或拒发出口许可证，并将向ASML提供许可证所附条件究的细节，地缘冲突升级全球科技产业链受到冲击；另一方面，AI产业链应用加速落地，海外巨头Unity上周推出两款生成式AI解决方 案UnitySentis和UnityMuse并开启内测，国内大厂美团收购大模型 告公司“光年之外”全部权益，随着2023世界人工智能大会召开在即、 数十家大模型开发企业及30+款大模型即将全面亮相，AI开发者生 态加速成形，科技龙头引领创新将驱动全球科技板块价值提升。 哔哩哔哩-W（9626.HK）：巩固PUGV底色，助力创作者变现。上周我们外发公司点评报告，报告论述B站优化视频外显数据巩固PUGV生态，Up主变现路径丰富社区生态稳中向好，我们认为，B站 视频外显数据“播放分钟数”反映用户实际观看花费时间，较“播放次数”更能反映用户的内容消费时长，继而反映内容的真实质量。通过调整视频展示数据，B站筛选“好内容”提升用户体验，推动Up创作更多优质内容，并为广告主提供更有价值的评价指标，实现独特PUGV内容生态的巩固。同时，B站通过创作激励、直播、花火商单、充电计划形式帮助Up主百年行，23Q1获得收入的Up主达到150万人，同比+50%，创收Up主增速高于平台MAU及收入增速，23Q1通过直播获得收入的Up主超过75万人。此外，B站不断探索广告以外的全新变现路径，B+C端多元变现帮助Up主获得收入，创作者生态向好。整体而言，B站调整外显数据巩固PUGV内容生态，Up主变现路径丰富社区生态向好，维持“增持”评级。 风险提示：地缘冲突持续升级；AI芯片供应动荡加剧；AI技术发展未及预期；产品更新进度不及预期 感谢秦和平对本报告的贡献 相关报告 《腾讯MaaS加速，版号如期而至》 2023.06.25 《持续看好恒生科技上行动能》 2023.06.24 《6月新版号供给助推互联网游戏景气上行》2023.06.22 《行业大模型解决方案发布，携手产业共 建AI生态》2023.06.20 《618直播电商红利依旧，快抖大促表现亮眼》2023.06.20 目录 1.周观点3 2.一周行情回顾4 3.一周行业要闻8 3.1.AI8 3.1.1.AI应用8 3.1.2.AI算力8 3.1.3.大模型9 3.1.4.监管政策11 3.2.海外科技11 3.2.1.互联网视频11 3.2.2.互联网游戏12 3.2.3.电商及本地生活13 3.2.4.云计算及企业服务13 4.公司重点公告14 5.重点会议预告14 6.风险提示14 1.周观点 全球地缘冲突升级，AI全球大厂布局加速落地。上周俄罗斯雇佣兵集团瓦格纳撤军但俄罗斯境内风波尚未平息《，华尔街日报》报道称美国正考虑针对面向中国的人工智能芯片扩大出口限制；荷 兰政府于6月30日颁布了有关半导体设备出口管制的新条例，荷兰政府将决定是否授予或拒发出口许可证，并将向ASML提供许可证所附条件的细节，地缘冲突升级全球科技产业链受到冲击。 另一方面，AI产业链应用加速落地，海外巨头Unity上周推出两款生成式AI解决方案UnitySentis和UnityMuse并开启内测，国内大厂美团收购大模型公司“光年之外”全部权益，随着2023世界人工智能大会召开在即、数十家大模型开发企业及30+款大模型即将全面亮相，AI开发者生态加速成形，科技龙头引领创新将驱动全球科技板块价值提升。 图1UnityMuse类ChatGPT对话功能MuseChat图2UnityMuse平台可输入文本创建角色动画 数据来源：Unity数据来源：Unity 图32023世界人工智能大会参展企业数量超400家 数据来源：世界人工智能大会 上周我们外发公司点评报告《哔哩哔哩-W（9626.HK）：巩固PUGV底色，助力创作者变现》，报告论述B站优化视频外显数据巩固PUGV生态，Up主变现路径丰富社区生态稳中向好。核心观点如下：1）播放时长展示好内容，巩固PUGV内容底色：B站视频外显数据“播放分钟 数”反映用户实际观看花费时间，较“播放次数”更能反映用户的内容消费时长，继而反映内容的真实质量。通过调整视频展示数据，B站筛选“好内容”提升用户体验，推动Up创作更多优质内容，并为广告主 提供更有价值的评价指标，实现独特PUGV内容生态的巩固。2）Up主商业化向好，多元变现完善创作者生态：B站通过创作激励、直播、花火商单、充电计划形式帮助Up主百年行。根据哔哩哔哩官方，23Q1获得收入的Up主达到150万人，同比+50%，创收Up主增速高于平台MAU及收入增速，23Q1通过直播获得收入的Up主超过75万人。同时，B站不断探索广告以外的全新变现路径，B+C端多元变现帮助Up主获得收入，创作者生态向好。3）维持“增持”评级：调整外显数据巩固PUGV内容生态，Up主变现路径丰富社区生态向好，维持盈利预测，预计2023-2025年公司经调整净利润-34.89/-10.05/19.71亿元人民币，维持目标价203.95港元。 2.一周行情回顾 大盘行情上，上周（2023.06.26-2023.06.30）恒生指数上涨0.14%，恒生科技指数上涨0.82%，标普500指数上涨2.35%，道琼斯工业指数上涨2.02%，纳斯达克指数上涨2.19%，港股呈现整体震荡，美股三大股指延续上涨。 图4恒生指数小幅反弹图5恒生科技指数持续震荡 35000 30000 25000 20000 15000 10000 5000 0 恒生指数 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 恒生科技 数据来源：Wind,国泰君安证券研究数据来源：Wind，国泰君安证券研究 图6道琼斯工业指数迎来上涨图7纳斯达克指数持续上涨 道琼斯工业指数纳斯达克指数 40000 35000 30000 25000 20000 15000 10000 5000 0 20000 15000 10000 5000 0 数据来源：Wind,国泰君安证券研究数据来源：Wind，国泰君安证券研究 板块表现上，上周（2023.06.26-2023.06.30）恒生互联网科技业指数下跌1.98%，HK网络游戏指数下跌0.97%，HKAIGC指数下跌0.79%，纳斯达克中国金龙指数上涨1.68%，港股互联网、游戏、AIGC集体下 跌，纳斯达克中国金龙板块迎来上涨。 图8恒生互联网科技跌幅明显图9HK网络游戏指数持续回落 恒生互联网科技业[HK]网络游戏指数 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 5000 4000 3000 2000 1000 0 数据来源：Wind,国泰君安证券研究数据来源：Wind，国泰君安证券研究 图10HKAIGC指数震荡持续图11纳斯达克中国金龙指数上涨趋势延续 [HK]AIGC指数 纳斯达克中国金龙指数 2500 2000 1500 1000 500 0 25000 20000 15000 10000 5000 0 数据来源：Wind,国泰君安证券研究数据来源：Wind，国泰君安证券研究 重点个股方面，港股方面，（2023.06.26-2023.06.30）涨幅前三为创梦天地（+6.79%）、小米集团-W（+4.28%）、网易-S（+2.76%），跌幅前三为心动公司（-9.01%）、万国数据-SW（-8.70%）、明源云（-8.12%）；美股方面，上周涨幅前三为极光（+23.98%）、亿航智能（+12.79%）、SNAP（11.28%），跌幅前三为1药网（-9.24%）、达达集团（-8.76%）、万国数据（-7.41%），上周多个中概股及美股整体涨幅领先。 证券代码 证券简称 总市值(亿港元) 收盘价(港元) 周涨跌幅 月涨跌幅 PE PB 1119.HK 创梦天地 48.80 3 6.79% 20.14% -1.75 2.69 1810.HK 小米集团-W 2,684.57 11 4.28% 2.29% 32.35 1.59 9999.HK 网易-S 4,919.25 153 2.76% 9.63% 18.97 3.96 2390.HK 知乎-W 56.74 18 2.64% 3.59% -4.33 0.91 0777.HK 网龙 78.26 15 2.08% 7.38% 8.38 1.01 2518.HK 汽车之家-S 290.61 57 1.69% -2.06% 13.44 1.07 0241.HK 阿里健康 637.42 5 1.29% 1.29% 104.61 3.68 0992.HK 联想集团 990.87 8 0.62% 10.11% 7.85 2.26 表1港股重点公司周涨跌幅 2100.HK 百奥家庭互动 11.29 0 0.00% -1.23% 99.21 0.60 2391.HK 涂鸦智能-W 84.87 15 -0.14% 2.22% -9.63 1.13 0268.HK 金蝶国际 364.30 10 -0.38% -3.32% -83.62 4.48 2660.HK 禅游科技 32.94 3 -0.71% 10.93% 4.32 1.67 1833.HK 平安好医生 211.90 19 -0.94% 6.64% -31.15 1.41 1698.HK 腾讯音乐-SW 997.04 29 -1.36% 1.04% 20.70 1.71 0020.HK 商汤-W 692.81 2 -1.90% -3.72% -10.24 2.14 0327.HK 百富环球 63.87 6 -2.30% -0.31% 5.05 0.92 1024.HK 快手-W 2,321.70 54 -2.46% 4.59% -24.46 5.12 0700.HK 腾讯控股 31,747.44 332 -2.59% 5.87% 14.58 3.57 9898.HK 微博-SW 241.39 103 -3.80% -9.69% 12.13 0.90 9988.HK 阿里巴巴-SW 17,198.39 81 -4.13% 4.37% 20.76 1.51 3690.HK 美团-W 7,634.09 122 -4.15% 5.61% 281.43 4.98 9626.HK 哔哩哔哩-W 484.61 117 -4.58% -11.46% -7.26 2.41 9991.HK 宝尊电商-W 18.54 10 -5.10% 1.56% -2.64 0.40 9888.HK