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上周五大品种钢材库存继续去化，库存维持低于2020-2022年同期总库存水平，且进一步降至低于2019年总库存水平。上周五大品种钢材表观消费量继续震荡下降，但库存仍维持去化，钢价小幅回落。短期内，行业继续深入淡季，我们预期钢铁需求将维持小幅震荡趋弱态势；但全年来看，在稳经济的政策背景下，我们认为基建、制造业端用钢需求仍有支撑，我们预期下半年钢铁需求仍有回升空间。上周五大品种钢材总产量为933.59万吨，环比升0.66%，同比降3.21%。上周247家钢厂高炉开工率83.09%，较前一周上升0.73个百分点；全国电炉开工率60.26%，较前一周上升0.64个百分点。2023年1-5月全国粗钢产量4.45亿吨，累计同比升1.6%，考虑2023年大概率将延续粗钢产量平控的要求，因此我们预期下半年粗钢产量将同比下降。上周螺纹、热卷模拟生产利润分别为334.2元/吨、234.2元/吨，环比分别降28.8元/吨、58.8元/吨。从成本端来看，根据Mysteel数据，上周45港日均疏港量为296.17万吨，环比跌4.67万吨；进口铁矿库存12849.94万吨，环比上升227.68万吨。上周铁矿石价格震荡下行，焦炭、废钢价格维持稳定。总体来看，钢企成本有所下降，钢企盈利持续改善，根据Mysteel数据，上周247家钢企盈利率为60.17%，环比升8.22个百分点。考虑下半年需求仍有望回升，以及我们对供给端将收缩的预期，我们认为下半年行业盈利仍有修复空间。
