钢铁行业周报：钢材产量继续下降，库存维持去化

本周五大品种钢材产量继续下降，库存维持去化。螺纹、热轧总库存分别降26.18万吨、降4.79万吨。钢材表观消费量983.84万吨，环比降37.62万吨。短期来看，行业逐步进入季节性传统淡季，钢材需求或维持趋弱态势。中长期来看，我们认为在“稳增长”的背景下，后期钢材需求韧性仍在；但后期需求向上的弹性及节奏仍有赖于地产、基建、汽车等制造业的变化情况。总体来看，我们观察到基建、制造业端的需求情况要好于地产端，整体呈回暖趋势，将对后期钢材需求形成主要支撑；但截至目前，地产端仍在下探，且何时触底回升仍有待进一步观察，或成为拖累后期需求显著回升的关键因素。我们建议继续重点跟踪地产端政策及数据变化情况，把握后期基建、制造业及地产端需求共振回升带来的板块机会。