煤炭开采行业跟踪周报：需求预期改善，煤价震荡企稳

证券研究报告·行业跟踪周报·煤炭开采 东吴证券研究所 1 / 10 请务必阅读正文之后的免责声明部分 煤炭开采行业跟踪周报 需求预期改善，煤价震荡企稳 2023年06月24日 证券分析师 郭晶晶 执业证书：S0600523020001 010-66573538 guojingjing@dwzq.com.cn 证券分析师 陈李 执业证书：S0600518120001 021-60197988 yjs_chenl@dwzq.com.cn 证券分析师 陈淑娴 执业证书：S0600523020004 chensx@dwzq.com.cn 行业走势 相关研究 《需求预期改善，煤价企稳运行》 2023-06-18 《需求有所改善，煤价企稳运行》 2023-06-10 增持（维持） [Table_Tag] [Table_Summary] 投资要点 ◼ 行业近况： 动力煤方面，需求预期改善，价格环比上涨。 本周港口动力煤现货价环比上涨25元/吨，报收825元/吨。供给端，产地供给稳定释放，本周日均港口调入量约191.49万吨，环比增加4.02%，低于去年但高于前年同期水平。需求端，近期高温天气来临，下游电厂采购需求增加，本周日均港口调出量约206.04万吨，环比增加4.66%。库存端，电厂库存仍处于较高水平，港口方面，本周环渤海四港口日均库存有所下降，环比减少3.03%，但整体仍处于近年高位。预计随着用电旺季到来，后续动力煤需求仍有支撑，价格企稳运行。 炼焦煤方面，短期价格预计难以大幅上涨。 本周山西产主焦煤京唐港库提价格收报1810元/吨，环比上周上涨40元/吨。供给端，产地整体供应稳定，进口量整体维持高位水平。需求端，下游钢铁企业利润低迷，生产积极性较弱，铁水需求下降；且随着淡季到来，短期需求预期较为弱势，焦煤价格承压。不过考虑到未来稳增长政策环境下基建投资持续发力、房地产用钢需求边际改善，同时供给偏紧支撑下，中期焦煤价格预期企稳。 估值与建议： 我们维持行业评级不变。 风险提示：下游需求不及预期；保供力度强于预期，煤价大幅下跌。 -20%-16%-12%-8%-4%0%4%8%12%16%2022/6/242022/10/222023/2/192023/6/19煤炭开采沪深300 行业跟踪周报 请务必阅读正文之后的免责声明部分 东吴证券研究所 2 / 10 内容目录 1. 本周行情回顾 ...................................................................................................................................... 4 2. 产地动力煤价格涨跌互现 .................................................................................................................. 4 3. 产地炼焦煤价格稳中有涨 .................................................................................................................. 6 4. 国际原油价格环比下跌 ...................................................................................................................... 7 5. 环渤海港口库存环比减少 .................................................................................................................. 7 6. 国内海运费环比下跌 .......................................................................................................................... 8 7. 风险提示 .............................................................................................................................................. 9 行业跟踪周报 请务必阅读正文之后的免责声明部分 东吴证券研究所 3 / 10 图表目录 图1： 上证综指及煤炭指数表现........................................................................................................... 4 图2： 本周涨跌幅前五公司（%） ....................................................................................................... 4 图3： 本周涨跌幅后五公司（%） ....................................................................................................... 4 图4： 产地动力煤价格（元/吨） ......................................................................................................... 5 图5： 港口动力煤价格（元/吨） ......................................................................................................... 5 图6： 动力煤指数价格（元/吨） ......................................................................................................... 6 图7： 国际动力煤价格（美元/吨） ..................................................................................................... 6 图8： 产地炼焦煤价格（元/吨） ......................................................................................................... 6 图9： 国际炼焦煤价格（美元/吨） ..................................................................................................... 6 图10： 布伦特原油价格（元/桶） ....................................................................................................... 7 图11： 国际天然气与煤价对比（美元/百万英热） ............................................................................ 7 图12： 环渤海四港区调入量（万吨）................................................................................................. 7 图13： 环渤海四港区调出量（万吨）................................................................................................. 7 图14： 环渤海四港区锚地船舶（艘）................................................................................................. 8 图15： 环渤海四港区煤炭库存（万吨）............................................................................................. 8 图16： 国内主要航线平均海运费（元/吨） ....................................................................................... 8 图17： 澳洲-中国海运费（美元/吨） .................................................................................................. 8 行业跟踪周报 请务必阅读正文之后的免责声明部分 东吴证券研究所 4 / 10 1. 本周行情回顾 上证指数本周报收3197.90点，较上周下跌75.43点，跌幅2.30%。成交金额为1.29万亿元，较上周下降0.77万亿元，跌幅37.34%。煤炭本快本周指数报收2688.39点，较上周下跌78.87点，跌幅2.85%。成交金额131.23亿元，较上周减少130.83亿元，降幅49.92%。 图1：上证综指及煤炭指数表现 数据来源：Wind，东吴证券研究所 个股方面，本周涨幅前三的公司为ST未来（+10.77%）、永泰能源（+4.35%）、中国神华（-0.50%），跌幅前三的公司为淮北矿业（-5.01%）、开滦股份（-5.71%）、兰花科创（-6.03%）。 图2：本周涨跌幅前五公司（%） 图3：本周涨跌幅后五公司（%） 数据来源：中国煤炭市场网，东吴证券研究所 数据来源：wind，东吴证券研究所 2. 产地动力煤价格涨跌互现 0.001,000.002,000.003,000.004,000.005,000.006,000.002014-102015-102016-102017-102018-102019-102020-102021-102022-10上证综指申万煤炭指数10.77%4.35%-0.50%-0.73%-0.76%-2.00%0.00%2.00%4.00%6.00%8.00%10.00%12.00%*ST未来永泰能源中国神华新集能源电投能源-4.40%-4.50%-5.01%-5.71%-6.03%-7.00%-6.00%-5.00%-4.00%-3.00%-2.00%-1.00%0.00%潞安环能中煤能源淮北矿业开滦股份兰花科创 行业跟踪周报 请务必阅读正文之后的免责声明部分 东吴证券研究所 5 / 10 产地动力煤价格涨跌互现：截至6月16日，大同南郊6000大卡动力煤车板含税价环比下跌2元/吨，报收663元/吨；截至6月16日，内蒙古赤峰4000大卡动力煤车板税价环比下跌25元/吨，报收435元/吨；截至6月1