煤炭开采行业跟踪周报：需求有所改善，煤价企稳运行

证券研究报告·行业跟踪周报·煤炭开采 东吴证券研究所 1 / 10 请务必阅读正文之后的免责声明部分 煤炭开采行业跟踪周报 需求有所改善，煤价企稳运行 2023年06月10日 证券分析师 郭晶晶 执业证书：S0600523020001 010-66573538 guojingjing@dwzq.com.cn 证券分析师 陈李 执业证书：S0600518120001 021-60197988 yjs_chenl@dwzq.com.cn 证券分析师 陈淑娴 执业证书：S0600523020004 chensx@dwzq.com.cn 行业走势 相关研究 《“公转铁”应转尽转，利好疆煤外运》 2023-06-08 《需求处于低位，煤价弱势运行》 2023-06-03 增持（维持） [Table_Tag] [Table_Summary] 投资要点 ◼ 行业近况： 动力煤方面，库存略有去化，价格环比上涨。 本周港口动力煤现货价环比上涨10元/吨，报收775元/吨。供给端，由于需求不振、煤价下跌，部分产地减产，本周日均港口调入量约177.50万吨，环比减少5.21%，低于去年及前年同期水平。需求端，近期高温天气来临，下游电厂采购需求增加，本周日均港口调出量约186.67万吨，环比增加5.40%。库存端，电厂库存仍处于较高水平，港口方面，本周环渤海四港口日均库存有所下降，环比减少0.96%，但整体仍处于近年高位。预计随着用电旺季到来，后续动力煤需求仍有支撑，价格企稳运行。 炼焦煤方面，短期价格预计承压。 本周山西产主焦煤京唐港库提价格收报1690元/吨，环比上周下跌30元/吨。供给端，产地整体供应稳定，进口量高位回落。需求端，下游钢铁企业利润低迷，生产积极性较弱，铁水需求下降；且随着淡季到来，短期需求预期较为弱势，焦煤价格承压。不过考虑到未来稳增长政策环境下基建投资持续发力、房地产用钢需求边际改善，同时供给偏紧支撑下，中期焦煤价格预期企稳。 ◼ 风险提示：下游需求不及预期；保供力度强于预期，煤价大幅下跌。 -26%-23%-20%-17%-14%-11%-8%-5%-2%1%4%2022/6/102022/10/92023/2/72023/6/8煤炭开采沪深300 请务必阅读正文之后的免责声明部分 东吴证券研究所 行业跟踪周报 2 / 10 内容目录 1. 本周行情回顾 ...................................................................................................................................... 4 2. 产地动力煤价格环比下跌 .................................................................................................................. 5 3. 产地炼焦煤价格环比持平 .................................................................................................................. 6 4. 国际原油价格环比下跌 ...................................................................................................................... 7 5. 环渤海港口库存环比增加 .................................................................................................................. 7 6. 国内海运费环比上涨 .......................................................................................................................... 8 7. 风险提示 .............................................................................................................................................. 9 请务必阅读正文之后的免责声明部分 东吴证券研究所 行业跟踪周报 3 / 10 图表目录 图1： 上证综指及煤炭指数表现........................................................................................................... 4 图2： 本周涨跌幅前五公司（%） ....................................................................................................... 4 图3： 本周涨跌幅后五公司（%） ....................................................................................................... 4 图4： 产地动力煤价格（元/吨） ......................................................................................................... 5 图5： 港口动力煤价格（元/吨） ......................................................................................................... 5 图6： 动力煤指数价格（元/吨） ......................................................................................................... 6 图7： 国际动力煤价格（美元/吨） ..................................................................................................... 6 图8： 产地炼焦煤价格（元/吨） ......................................................................................................... 6 图9： 国际炼焦煤价格（美元/吨） ..................................................................................................... 6 图10： 布伦特原油价格（元/桶） ....................................................................................................... 7 图11： 国际天然气与煤价对比（美元/百万英热） ............................................................................ 7 图12： 环渤海四港区调入量（万吨）................................................................................................. 7 图13： 环渤海四港区调出量（万吨）................................................................................................. 7 图14： 环渤海四港区锚地船舶（艘）................................................................................................. 8 图15： 环渤海四港区煤炭库存（万吨）............................................................................................. 8 图16： 国内主要航线平均海运费（元/吨） ....................................................................................... 8 图17： 澳洲-中国海运费（美元/吨） .................................................................................................. 8 请务必阅读正文之后的免责声明部分 东吴证券研究所 行业跟踪周报 4 / 10 1. 本周行情回顾 上证指数本周报收3231.41点,较上周上涨1.34点,涨幅0.04%。成交金额为1.84万亿元,较上周减少0.07万亿元,降幅3.90%。煤炭板块本周指数报收2751.36点，较上周上涨10.67点，增幅0.39%。成交金额为274.60亿元，较上周减少81.47亿元，降幅22.88%。 图1：上证综指及煤炭指数表现 数据来源：Wind，东吴证券研究所 个股方面，本周涨幅前三的公司为辽宁能源（+6.19%）、山西焦煤（+5.64%）、陕西煤业（+4.47%），跌幅前三的公司为ST未来（-7.14%）、淮河能源（-4.89%）、永泰能源（-4.70%）。 图2：本周涨跌幅前五公司（%） 图3：本周涨跌幅后五公司（%） 数据来源：中国煤炭市场网，东吴证券研究所 数据来源：wind，东吴证券研究所 0.001,000.002,000.003,000.004,000.005,000.006,000.002014-092015-092016-092017-092018-092019-092020-092021-092022-09上证综指申万煤炭指数6.19%5.64%4.47%4.21%3.64%0.00%1.00%2.00%3.00%4.00%5.00%6.00%7.00%辽宁能源山西焦煤陕西煤业中国神华中煤能源-3.90%-4.20%-4.70%-4.89%-7.14%-8.00%-7.00%-6.00%-5.00%-4.00%-3.00%-2.00%-1.00%0.00%平煤股份恒源煤电永泰能源淮河能源*ST未来 请务必阅读正文之后的免责声明部分 东吴证券研究所 行业跟踪周报 5 / 10 2. 产地动力煤价格环比下跌 产地动力煤价格环比下跌：截至6月2日，大同南郊6000大卡动力煤车板含税价环比下跌119元/吨，报收682元/吨；截至5月26日，内蒙古赤峰4000大卡动力煤车板税价环比下跌20元/吨，报收515元/吨；截至6月2日，兖州6000大卡动