2023年一季报点评：机床主业稳步向上，机器人关节减速器未来可期

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秦川机床（000837）2023年一季报点评：短期业绩承压，中长期市场稳中向好。公司在齿轮加工机床、加工中心等领域处于国内第一梯队，有望充分受益于行业快速发展。重卡市场逐步回暖，沃克齿轮业务受益增长。公司全面布局机器人关节减速器，国产替代前景广阔。公司拟定增12.3亿元，当前已通过证监会审批，其中4.54亿元用于高档工业母机创新基地项目的推进，助力提升公司核心业务市场竞争力；3.1亿元用于新能源汽车领域，公司将在能源汽车领域进一步拓展，丰富新能源汽车零部件产品结构、拓展产品品类。预计公司2023-2025年收入分别为52.03、68.02和88.96亿元，归母净利润分别为3.19、4.06和5.51亿元，对应EPS分别为0.36、0.44和0.57元。维持“增持”评级。