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公司年度与季度业绩概览
2022年与2023年一季度业绩亮点：
- 总收入：2022年总收入为230.08亿元，同比增长28.23%；2023年一季度收入为47.82亿元，同比增长0.07%。
- 净利润表现：2022年归母净利润为43.20亿元，同比增长20.89%；扣非归母净利润为33.89亿元，同比增长16.13%。2023年一季度归母净利润为7.47亿元，同比增长4.15%；扣非归母净利润为6.25亿元，同比下降10.42%。
通用自动化业务分析：
- 增长趋势：尽管2022年工业自动化整体增长乏力，但公司通用自动化类实现营收114.65亿元，逆势增长27.64%。
- 市场份额提升：通用伺服系统在中国市场份额达到21.5%，同比提升5.2个百分点；低压变频器市场份额为14.9%，同比增长2个百分点；小型PLC市场份额为11.9%，同比增长5个百分点。这表明公司在通用自动化领域的市场份额稳步提升。
智慧电梯业务概览：
- 市场环境：2022年受房地产市场疲软影响，电梯行业需求下滑，全国电梯产量减少9.1%。
- 公司表现：公司整体接单量优于行业平均水平，实现营收51.62亿元，同比增长3.92%。大配套业务增长显著，跨国大配套业务增长超过100%，控制系统业务增长超过30%。全年在电梯行业一体化控制器及变频器销量达50万台，显示公司市场份额稳固。
- 未来展望：随着房地产市场情绪改善和工程建设提速，电梯需求预计触底反弹，公司电梯业务收入有望稳定增长。
新能源汽车业务进展：
- 业务规模：2022年新能源汽车业务实现营收50.88亿元，同比增长70.02%。
- 定点项目：公司获得超过40个定点项目，覆盖BEV、REV、PHEV等多种车型，涉及新势力、传统车企及海外车企的重点车型。
- 市场份额：新能源乘用车电驱总成及电机产品在中国市场的份额均达到3%，新能源电机控制器产品在中国市场份额为7%，在第三方供应商中排名首位。
投资建议与风险提示：
- 增长预测：预计2023-2025年营收分别增长29.2%、28.2%、27.3%；净利润分别增长23.6%、24.9%、24.2%。
- 估值：对应2023年PE为30倍，2024年24倍，2025年20倍。
- 评级：维持“推荐”评级。
- 风险：房地产市场低迷可能导致电梯需求下降，新能源汽车市场竞争加剧可能影响公司业务。
