中国互联网 ： 从今年 618 购物节观察到的趋势

来自彭博社的更多报告 ： 重新设置 CMBR < GO > 或 http: / / www. cmbi. com. hk2023 年 6 月 20 日CMB 国际全球市场 | 股票研究 | 行业更新中国互联网从今年的 618 购物节观察到的趋势对于今年的 618 购物节，根据 Syt 数据，整体行业 GMV 增速同比恢复至 14.8% （ 2022 年 618 ： 8.2% ），受横向电商平台增速恢复 （ 从 2022 年的同比 0.7% 提升至 2023 年的 5.4% ） 的推动，我们将此归结于推动消费者参与度提升的努力，以及直播电商渗透率提升。618 购物节期间直播电商渠道产生的 GMV 在今年促销中同比增长 27.6% 。尽管增长仍快于整体行业平均水平，但与 2022 年相比，增速从 124% 放缓，这可能表明它给传统横向电子商务平台带来的竞争边际缓解。传统电商平台不断增强供应链能力，丰富产品供应，同时强化内容生态系统，提升消费者参与度。维持对拼多多 (PDD) 、阿里巴巴和京东的买入。com (JD) 。 阿里巴巴 ： 推动改善消费者参与度、商家投资回报率和产品供应。在今年的 618 购物节上，阿里巴巴重申了消费者参与度是核心 KPI，并通过增强内容生态系统和基础设施能力以及包括用户时间花费，用户粘性和有效用户增长在内的关键评估指标来提高消费者参与度。此外，阿里巴巴也在不断提升商家和品牌的投资回报率。该公司正在帮助品牌更好地运营其会员计划，以实现更好的销售。阿里巴巴强调，参与今年促销活动的商家数量创历史新高。在淘宝和天猫平台上，超过 256 万中小企业的 GMV 超过了去年的节日，118 万中小企业破产。中国互联网行业Saiyi He, CFA(852) 3916 1739Ye TAO卢文涛相关报告1.电子商务 - 5 月网上零售销售回顾 - 6 月 16 日2.Trip. com 集团 （ TCOM US ） - 在第二季度 - 6 月 9 日保持强劲复苏3.美团 （ 3690 HK ） - 决心维持本地消费者服务行业消费者心态份额 - 5 月 29 日4.PDD Holdings （ PDD US ） - 核心业务实现了高质量的增长 - 5 月 29 日5.阿里巴巴 (BABA US) - 进行中通过 GMV 各 10000 元人民币。 京东 ： 扩大商户基础 ， 增强供应链能力。京东正处于业务过渡期。该公司正在进行投资，以加强供应链和丰富产品供应，以推动消费者对优质产品和更好的第三方业务运营环境的价值分享。京东没有透露今年 618 购物节的 GMV，但强调增长好于预期。该公司强调了其在以下方面的进展 ： 。1) 加强产品供应，以满足优质消费者基础的价值需求 ； 2 ） 新商家和消费者收购 ； 3 ） 提高技术能力，以增强用户体验。根据公司数据，在今年 618 次购物促销活动的前十分钟，交易 GMV 超过 1 亿元人民币的品牌数量同比增长 23%，c 。京东平台上 50% 的中小商家看到他们各自交易的 GMV 同比增长 200% 。提高股东价值 - 5 月 19 日6.电子商务 - 4 月在线零售销售回顾 - 5 月 17 日7.JD. com（JD US）- 专注于推动健康和高质量的增长- 5 月 12 日 直播电商 ： GMV 稳健增长持续。根据快手的数据 ， 6 月 1 日至 3 日 ， 其电子商务平台的订单量同比增长 72% ， 消费者数量同比增长 50% 以上。同期，品牌产品的 GMV 同比增长 222%，家庭用品和 3C 类别的 GMV 同比增长 139% 。根据抖音电商微信官方账号，今年 618 购物节预售期，抖音电商平台日均 GMV 较 2022 年双 11 购物节促销期间增长 24% 。截至 6 月 8 日下午 5 点 （ 从 5 月 31 日起 ），支付抖音商城订单的消费者数量同比增长 239%，记录销售 GMV 的商家数量同比增长 182% 。请阅读过去的分析师认证和重要披露PAGE1跑赢大盘(维护) 2023 年 6 月 20 日请阅读最后一页的分析师认证和重要披露2占行业总 GMV (RHL) 的百分比23.1% 20.8% 10.0% 618 销售 GMV 的健康增长得益于推动消费者更好参与的努力根据 Syntun 数据 ， 今年 618 促销的电子商务行业 GMV 总计 7987 亿元 ， 同比增长 14.8% （ 2022 年 618 ： 8.2% ） ， 其中横向电商平台 (i.e，天猫，京东 ） 贡献了 6143 亿元人民币，同比增长 5.4% （ 2022 年 ： 同比增长 0.7%，2021 年 ： 同比增长 26.5% ） 。我们认为，增长的复苏可归因于 ： 1 ） 电子商务平台为推动更好的消费者参与度所做的努力 ； 2 ） 2022 年的基数相对较低。此外, 直播电商平台产生的 GMV 为 1844 亿元人民币, 同比增长 27.6%, 在今年 618 期间对整体电商促销 GMV 的贡献提升至 23.1% (2022 年: 20.8%) 。图 1 ： 618 促销 ： 电商行业 GMV 及增速图 2 ： 618 促销 ： 直播电商行业 GMV 及贡献（ 十亿元人民币 ）总 GMV （ 横向电子商务 ） 增长(rhs)(yoy)（ 十亿元人民币 ） 200直播电子商务 GMV25%70060050040030020010002019202020212022202350%45%40%35%30%25%20%15%10%5%0%15010050020212022202320%15%10%5%0%来源 ： Syntun ， CMBIGM注 ： 仅适用于横向电商平台 ， 不包括抖音、快手等直播平台产生的电商 GMV 。来源 ： Syntun ， CMBIGM直播电商 ： GMV 持续稳健增长根据快手电子商务的官方微信账号 ， 6 月 1 日至 3 日 ， 快手电子商务平台订单量同比增长 72% ， 消费者数量同比增长 50% 以上。同期 ， 品牌产品的 GMV 同比增长 222% ， 家居用品和 3C 类别的 GMV 同比增长 139% 。根据抖音电商微信官方账号，今年 618 购物节预售期，抖音电商平台日均 GMV 较 2022 年双 11 购物节促销期间增长 24% 。截至 6 月 8 日下午 5 点 （ 自 5 月 31 日起 ），支付抖音商城订单的消费者数量同比增长 239%，记录销售额的商家数量同比增长 182% 。同期，抖音电商的付费订单总量同比增长 161% 。阿里巴巴 ： 推动消费者参与度提升在今年的 618 购物节上，阿里巴巴重申了消费者参与度是核心 KPI，并通过增强内容生态系统和基础设施能力以及包括用户时间花费，用户粘性和有效用户增长在内的关键评估指标来提高消费者参与度。此外，阿里巴巴还在不断投资提高商家和品牌的投资回报率。该公司正在帮助品牌更好地运营其会员计划，以实现更好的销售。根据阿里巴巴的数据 ， 在今年促销活动的前 28 小时内 ， 从会员资格中获得 GMV 的品牌数量超过 1 亿元人民币 2023 年 6 月 20 日请阅读最后一页的分析师认证和重要披露3同比超过 40% 。对于大多数流行的化妆品品牌 / 运动和户外品牌 ， 会员用户产生的 GMV 在今年 618 购物节的第一天贡献了超过 60 / 70% 的总额。在内容生态系统增强方面，使用短视频格式来改善促销活动的商家数量同比增长了 55 ％，而 618 节期间在淘宝上观看短视频的日均人数比去年激增了 113% 。影响者和淘宝商家每天发布短视频的数量分别同比增长 200% 和 55% 。在 6.18 期间开始在淘宝上直播的内容创作者数量同比增长了 139% 。在今年的 618 购物节期间, 阿里巴巴增强了对中小商家的支持力度, 并突出表示今年的促销活动有创纪录的商家参与, 阿里巴巴推出了 “淘宝好家界 ” 专场促销活动(淘宝好价节)“， 我们认为这可以帮助进一步加强淘宝的产品供应。 6 月 18 日午夜刚过 ， 就有 305 个品牌的销售额超过了 1 亿元人民币。在今年的购物节上 ， 超过 256 万中小企业的 GMV 超过了去年的 GMV ， 118 万中小企业的 GMV 突破了 10, 000 元。京东 ： 扩大商户基础 ， 提升供应链能力京东正处于业务过渡期。该公司正在进行投资，以加强供应链和产品供应，以推动消费者对优质产品和更好的第三方业务运营环境的价值分享。京东没有透露今年 618 购物节的 GMV，但强调增长好于预期。该公司强调了其在以下方面的进展 ： 1 ） 增强产品供应，以满足优质消费者基础的价值需求 ； 2 ） 新商家和消费者收购 ； 3 ） 提高技术能力以增强用户体验。图 3 ： JD ： 618 个购物节的累计 GMV（ 十亿元人民币 ） 400350300250200150201.5GMV 增长 （ RHL ） 占全年 GMV （ RHL ） 的百分比343.833.6%269.227.7%379.310.3%（ 同比 ） 40%35%30%25%20%15%10010.3%10.4%10.9%10%505%02019202020210%2022资料来源 ： 公司数据 ， CMBIGM根据公司数据，在今年 618 次购物促销活动的前十分钟，交易 GMV 超过 1 亿元人民币的品牌数量同比增长 23%，c 。京东平台上 50% 的中小商家看到他们各自交易的 GMV 同比增长 200% 。截至 6 月 1 日 24: 00，之前从未在京东购物但今年促销期间开始购买产品的新用户数量同比增长 30%，我们认为这体现了京东业务转型的初期成果。关于技术能力的提升，京东强调，在今年的 618 促销活动中，全国 95% 以上的区县 （ 同比增长 1pp ） 的消费者在京东平台下订单后的同一天或第二天收到了交货。此外，京东云每秒的用户流量峰值同比增长 119%，这表明用户体验得到了进一步提升。 2023 年 6 月 20 日请阅读最后一页的分析师认证和重要披露4披露和免责声明分析师认证主要负责本研究报告全部或部分内容的研究分析师证明，就本报告所涵盖的证券或发行人而言 ： （ 1 ） 所表达的所有观点都准确地反映了他或她对标的证券或发行人的个人观点 ； （ 2 ） 他或她的补偿中没有任何部分是 ，是或将直接或间接地与该分析师在本报告中表达的具体观点相关。此外，分析师确认，分析师及其合伙人 （ 定义见香港证券及期货事务监察委员会发布的行为准则 ） （ 1 ） 在本报告发布日期前 30 个日历日内处理或买卖本研究报告所涵盖的股票 ； （ 2 ） 将在本报告发布日期后 3 个营业日内处理或买卖本研究报告所涵盖的股票 ； （ 3 ）CMBIGM 额定值购买： 未来 12 个月潜在回报率超过 15% 的股票HOLD： 未来 12 个月潜在回报率为 + 15% 至 - 10% 的股票SELL： 未来 12 个月潜在亏损超过 10% 的股票NOTRATED： Stock 未被 CMBIGM 评级跑赢大盘： 行业预计将在未来 12 个月内超越相关的广泛市场基准市场表现 ： 行业预计未来 12 个月的表现将与相关的广泛市场基准保持一致性能欠佳 ： 行业预期在未来 12 个月内表现低于相关的广泛市场基准CMB 国际环球市场有限公司地址： 香港花园道 3 号冠军大厦 45 楼 ， 电话 ： （ 852 ） 3900 0888 传真 ： （ 852 ） 3900 0800CMB International Global Markets Limited (“CMBIGM ”) 是 CMB International Capital Corporation Limited (招商银行的全资子公司) 的全资子公司重要披露任何证券交易都有风险。本报告所载的信息可能不适用于所有投资者。