销售环比降低14.3%，融资规模创2020年来单月新低

版权所有©易居企业集团·克而瑞研究中心1/15克而瑞研究中心销售环比降低14.3%，融资规模创2020年来单月新低2023年5月中国房地产企业月报 版权所有©易居企业集团·克而瑞研究中心2/15克而瑞研究中心〖企业分析〗【合约销售：百强房企5月业绩环比降低14.3%】表：2023年5月行业典型上市房企业绩表现（亿元）企业简称2023年1-5月累计金额累计同比2023年5月单月金额单月同比单月环比保利发展1956.022.9%397.84.7%-4.6%万科地产1658.6-1.3%310.00.8%-7.4%中海地产1463.053.9%287.08.7%-15.6%华润置地1435.376.4%315.055.0%-4.6%碧桂园1399.0-30.5%231.0-38.9%-19.8%招商蛇口1369.576.6%267.666.0%-29.4%碧桂园（权益）1132.5-24.8%186.9-34.9%-17.6%绿城中国（不含代建）827.440.7%132.411.3%-35.1%龙湖集团822.332.4%150.711.5%-8.4%滨江集团801.778.3%194.4108.1%-3.0%建发房产776.267.4%147.437.6%-13.3%中国金茂728.143.1%141.857.6%-1.5%金地集团723.50.2%132.3-6.8%-11.8%越秀地产695.0100.8%123.449.4%-7.5%华发股份649.685.8%74.66.3%-10.8%绿地控股475.9-4.3%119.419.2%123.1%融创中国449.1-54.5%75.8-41.0%-6.0%旭辉集团364.9-26.5%70.6-34.6%-14.9%新城控股357.7-30.1%71.0-35.9%-0.9%美的置业354.411.1%58.7-20.4%-1.2%中国恒大339.794.8%70.371.3%-30.4%保利置业332.0210.3%53.089.3%-15.9%首开股份297.1-11.9%62.06.9%-6.2%远洋集团286.2-2.4%50.4-32.0%-28.3%世茂集团238.5-30.4%40.0-34.5%-20.2%雅居乐205.5-24.6%33.7-15.7%-42.4%中南置地197.5-23.5%37.4-24.6%-6.5%华侨城190.124.0%57.917.4%24.0%中骏集团167.9-36.7%28.1-41.3%12.3%阳光城162.0-19.1%30.922.9%-13.7%宝龙地产150.1-21.1%30.6-19.8%-2.2%合景泰富143.9-27.7%23.8-31.9%-58.1%中梁控股128.7-59.4%30.0-50.2%16.6%佳兆业（权益）128.571.9%15.0209.3%-37.1%金科集团128.1-64.4%9.5-88.0%-47.6%龙光集团120.6-52.8%24.9-0.4%-22.2%金辉集团114.8-36.6%32.4-17.2%6.3%合生创展110.7-13.3%14.6-39.8%-76.5% 版权所有©易居企业集团·克而瑞研究中心3/15克而瑞研究中心德信地产105.5-20.1%20.8-49.0%31.6%首创城发102.724.2%19.544.0%21.3%弘阳地产95.1-37.2%16.4-49.5%-37.4%禹洲集团84.1-44.6%23.6-1.7%96.7%时代中国83.6-53.7%14.214.1%-4.7%建业集团（不含代建）80.4-22.1%11.6-49.6%12.6%富力地产74.0-57.2%16.9-47.1%-19.8%正荣集团71.2-60.8%8.8-66.1%-28.3%力高集团68.4-27.0%12.6-35.6%-6.5%融信集团68.2-77.0%4.1-91.9%-76.9%荣盛发展54.4-70.2%11.7-71.5%-17.3%奥园集团51.0-57.2%11.5-46.5%12.7%数据来源：《2023年1-5月中国房地产企业销售TOP100》排行榜注：除部分备注的企业外，数据口径均为全口径；去年同期数据来源为企业公告，若无公告数据，则来源为排行榜核心观点：1、2023年5月，TOP100房企实现销售操盘金额4853.6亿元，环比降低14.3%，近年来5月单月业绩环比4月首度下滑。低基数效应下，同比仍增长6.7%，但单月业绩增幅显著低于前两月水平。1-5月，百强房企累计实现销售操盘金额25352.8亿元，同比增长9.1%、增幅较上月回落。整体来看，2023年以来中国房地产行业虽然有一定的修复预期，但受到供需两端制约，市场热度延续平淡。五一期间房企推盘积极性普遍不高，加之目前市场信心及购买力仍处在历史相对低位，楼市增长动能持续放缓。图：2019至2023年前5月百强房企单月业绩走势图（亿元）数据来源：CRIC 版权所有©易居企业集团·克而瑞研究中心4/15克而瑞研究中心2、从企业销售门槛值的变化来看，2023年1-5月TOP10房企的销售操盘金额门槛同比显著增长33.6%至746.5亿元，TOP20门槛增长11.5%至321.1亿元；而TOP30房企的门槛则同比明显降低13.5%至179.2亿元。TOP100房企的销售操盘金额门槛较去年同期增长4%至42亿元。目前的行业形势下，央国企及部分优质民企韧性较强、中小房企竞争力不足，2023年房企格局将继续分化。图：2023年1-5月百强房企销售操盘金额入榜门槛及变动（亿元）数据来源：CRIC3、具体从企业表现来看，2023年5月仅2成百强房企单月业绩环比增长，同比增长的企业在百强房企中占到近半数。分梯队来看，TOP30梯队房企中单月业绩同比增长的企业数量占比最高，达到近7成。其中，华润置地、招商蛇口、滨江集团、中国金茂等房企5月业绩同比增幅均超过50%。卓越集团、电建地产等单月业绩环比增长。TOP31-50梯队中，华侨城、仁恒置地、大华集团、伟星房产等企业5月的业绩表现也相对突出，实现单月业绩环比增长 版权所有©易居企业集团·克而瑞研究中心5/15克而瑞研究中心【企业拿地：华润、招商单月拿地超百亿，头部房企差距拉大】表：2023年5月30家监测企业新增土地统计表单位：万平方米、亿元、元/平方米备注：1、数据来源于CRIC监测，与企业公布存在差异。2、不包含港澳台及海外地区。数据来源：CRIC中国房地产决策咨询系统序号企业名称2023年5月新增土地2023年1-4月新增土地2022年月均新增土地建筑面积成交总价平均楼面价建筑面积成交总价平均楼面价建筑面积成交总价平均楼面价1碧桂园50306000372545514856152万科地产4226619050107215665866114113保利发展31632032327411527888134152274绿城中国3649136112437153132449207375中海地产23156522515300006290145166华润置地1001591590037822216291120131727招商蛇口711281802815271847561107175418金地集团---10171609856139609龙湖集团912133331918934237381006710建发房产35471342947611304824582449211融创中国------10.1170112滨江集团509118200851401647139651675713中国金茂347321471138566015231500714绿地控股---------15越秀地产342264719252805631441388516华发股份816200006132217416342190517中国铁建181477782231137084433751018旭辉集团31963333---661139119新城控股---1187273221000020仁恒置地---0.81.31666713151153821中南置地---------22金科集团---------23首开股份---3724545175254224电建地产------471901425中梁控股---------26保利置业3134333310181794915221492527雅居乐---------28融信集团---------29伟星房产1718105881420139291816925230武汉城建------121613215总计564795140964106801661267996614226 版权所有©易居企业集团·克而瑞研究中心6/15克而瑞研究中心核心观点：1、5月，南京、厦门、杭州等多个核心城市持续进行土地集中出让，但“整体冷淡，局部火热”的格局未变，4月高基数之下，30家监测房企4月拿地金额、面积环比均出现下滑。其中监测房企5月拿地金额795亿元，拿地面积达564万平方米，环比分别下跌32%和12%。从前五月整体拿地情况来看，30家监测房企中10家2023年仍未有土地入账，主要集中在出险房企。2、华润、招商单月拿地超百亿，头部房企差距拉大。5月份核心城市土地市场依旧维持火热态势，从多幅热点地块民企参与度提升来看，一方面是优质地块依旧僧多粥少、竞争激烈，另一方面民企投资积极性正在回升。但总体而言，无论是参拍房企数量和最终成交结果来看，依旧是“老面孔”的央国企居多，且多为头部房企。单月拿地金额来看，华润、招商拿地超过百亿，且几乎投资均分布在二线城市，两家企业近三个月拿地始终保持在拿地金额TOP10，其中华润前五月拿地金额近490亿元，2023年月均拿地金额较2022年月均增长10%，1-5月拿地销售0.34，远高于行业平均。由此可见当前市场投资主导依旧是头部房企，这一点从拿地金额TOP100房企中单月拿地平均额不足20亿元也可见一斑。而拿地金额TOP20中，央国企占到17个，仅龙湖、滨江、伟星三家民企。2、土地成交规模或将低位回升，但仍延续局部火热、整体偏冷格局。据CRIC统计，有2247余宗地在5月份到最晚供地时间，较4月多出近五倍，也是6月份的近2倍，大多数首批预公告会在5月份结束。鉴于年初自然资源部通知中，要求“原则上提前不少于3个月公开拟出让地块的详细清单”，预计5、6月份将迎来一批供地小高峰，带动成交量的企稳回升。但当前市场销售不断走弱，此前“小阳春”需求释放殆尽，房企现金流并未得到明显改善，投资策略也是选择收敛、聚焦核心城市。因此，未来土地市场仍将延续近期“局部火热、整体偏冷”的格局。核心城市核心地块依旧会“僧多粥少”，甚至部分城市外围区域也会因“挤压效应”产生封顶、摇号地块，竞争进一步加剧。但对于大部分三四线城市，尤其是长三角和粤港澳之外的低能级城市，短期热度难见起色，底价成交是常态。就拿地企业而言，未来参与投资的主体仍会以“老面孔”为主，头部的央国企以及部分地方民企参与是主力军。 版权所有©易居企业集团·克而瑞研究中心7/15克而瑞研究中心【企业融资：规模大幅减少，创下2020年以来单月新低】图1：2020年5月-2023年5月80家监测企业融资额统计图备注：外币融资统一按当月月末汇率换算为人民币，监测数据不含开发贷、一般银行贷款数据来源：CRIC中国房地产决策咨询系统核心观点：1、融资总量：2023年5月80家典型房企的融资总量为263.29亿元，环比减少56.4%，同比减少60.4%。本月房企融资规模创下了2020年以来单月融资的新低，整体融资环境仍然不容乐观。在融资结构方面，本月房企境内债权融资205.17亿元，环比减少58.3%，同比减少60.9%；境外债权融资13.96亿元，环比减少54.4%，同比减少79.3%；资产证券化融资为44.16亿元，环比减少44.8%，同比减少39.9%。2、融资成本：2023年1-5月80家典型房企新增债券类融资成