5月金融数据点评显示,社融同比少增1.31万亿元,信贷延续对公强零售弱。信贷结构优化,对公贷款同比少增,但信贷项目储备透支;居民贷款增加,居民中长期贷款增加,居民短期贷款回暖。直接融资对社融形成拖累,政府债减少,企业债减少。M2-M1增速剪刀差收敛,人民币存款同比少增。建议关注宁波银行、常熟银行、平安银行等银行,以及国有行、渝农商行等低估值、高股息、投资性价比高的股票。风险提示包括经济复苏不及预期、政策力度不及预期、地产风险化解不足等。
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