海兴电力是一家国内电表及用电解决方案出口龙头,其新能源业务有望成为公司第二曲线。公司具备海外渠道优势和技术研发优势,海外市场收入和毛利率有望修复,同时国内智能电表市场空间广阔。公司有望凭借性价比优势打开海外市场,进一步优化商业模式。预计公司2023-2025年归母净利润将保持25.5%、25.3%和25.2%的增速。首次覆盖,给予“买入”评级。
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