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资本市场周报

2016-05-14陈思宇光谱资本赵***
资本市场周报

光谱研究与咨询部门2016年5月14日研究与咨询业务主管:陈思宇chen.siyu@spectrum-holdings.com资本市场周报光谱资本SPECTRUM CAPITAL1 概览SPECTRUMCAPITALNot for Public Distribution 未经允许不得传播2•新闻及机构观点回顾•中国政策动态回顾•全球宏观数据回顾•下周宏观日历•全球大宗商品市场回顾及展望•中国大宗商品期货市场回顾•全球权益市场回顾及展望•中国权益市场回顾•全球主权债收益率变动表•G10外汇对技术分析表 新闻及机构观点回顾SPECTRUMCAPITALNot for Public Distribution 未经允许不得传播3全球上周要闻摘选(Global News Wire)日本财务大臣麻生太郎表示,如果日元进一步快速升值,他准备好采取干预。他表态后,日元下挫,美元/日元升至108.31。麻生太郎在国会表示,“日本不希望日元汇率过度波动,这将影响到日本贸易、经济和财政政策,无论涨跌。如果出现这种情况,则日本方面将可能干预市场。”麻生太郎称,日本追加预算的规模不会受汇率波动影响,不认为负利率政策对日本经济产生了不利影响。这是麻生太郎担任财务大臣以来第一次直接提到干预汇市的可能性。来源:华尔街见闻非洲产油国尼日利亚安全局势恶化、利比亚继续暂停部分在油田的生产活动引发对石油供应的担忧,油价从两周低位反弹。周二,WTI6月原油期货涨2.49%,暂报44.52美元/桶;布伦特6月原油期货涨3.76%,暂报45.27美元/桶。昨日,风向改变令加拿大森林野火离开该国西部的油砂重镇麦克默里堡(FortMcMurray),油价问询跌至44美元以下,布伦特原油期货跌幅一度达3.8%。来源:华尔街见闻据财新11日援引知情人士称,证监会已经叫停上市公司跨界定增,涉及互联网金融、游戏、影视、VR四个行业。比如水泥企业不准通过定增收购或者募集资金投向上述四个行业。同时,这四个行业的并购重组和再融资也被叫停。这也许意味着,之前推动中国股市增长的并购牛市正在走向“终结”,而拥有良好商业模式、优秀管理层和稳定业绩的“漂亮50”公司,将成为市场追逐的焦点。来源:华尔街见闻周四,欧洲议会在斯特拉斯堡以压倒性票数通过一项决议,拒绝承认中国市场经济地位,并呼吁欧盟采取反倾销措施。决议提到了中国的钢铁产能过剩和对欧洲的廉价出口问题,比如对英国的廉价钢铁出口影响到英国的整个钢铁行业生存,威胁上万人的工作岗位;此外,决议还表示中国过度生产及削价出口,为欧盟带来严重的社会、经济及环境后果。决议强调,欧盟目前73项反倾销措施中,有56项是针对中国入口产品。且在中国满足欧盟关于市场经济地位的五大标准前,中国对欧出口仍应按照“非标准”方式对待,即在对中国商品进行反倾销和反补贴调查过程中,仍应评估中国商品的成本和价格是否是市场价格。来源:华尔街见闻中国央行今日就4月货币信贷数据答记者问称,银行体系流动性合理充裕,稳健货币政策取向并没有改变,将继续实施好稳健的货币政策,保持灵活适度,适时预调微调。4月金融数据大爆冷门,新增人民币贷款和社会融资规模均暴跌,M1大增而M2增速创下去年6月以来最低,M1和M2剪刀差创6年新高。当月新增人民币贷款从3月的1.37万亿元暴跌60%至5556亿元,社会融资规模暴跌68%至7510亿元。来源:华尔街见闻3 新闻及机构观点回顾Not for Public Distribution 未经允许不得传播4光谱资本SPECTRUM CAPITAL精选机构观点(Selected Research Note from Peer Institutions)亚洲科技行业一直是亚洲增长的主要推动因素,对GDP的贡献占比为6%,自2000年以来每年推动增速上升110个基点。亚洲庞大的科技供应链(占1/3的亚洲区内贸易)导致中国大陆、日本、台湾和韩国等亚洲经济体的出口高度相关。亚洲科技行业的前景面临挑战。我们涵盖亚洲主要科技生产商硬件产品的亚洲科技产出指标自2012年以来一直止步不前,而且智能手机需求回落导致2016年一季度进一步趋缓。该指标反映了全球科技产品销售情况,与美国电子产品销售和MSCIAPEJ硬件指数表现一致。全球硬件需求已经饱和,而来自新技术的推动需要一段时间才能显现。亚洲科技行业对于区域增速来说是一个重要影响因素,考虑到当前趋势,它将自2009年以来首次为增长带来拖累。来源:高盛高华证券中国4 月CPI 同比2.3%,预期2.3%,前值2.3%;中国4 月PPI 同比-3.4%,预期-4.1%,前值-4.3%。对市场信心较低,市场风险偏好较低。蔬菜价格季节性回落,猪肉价格反季节性上涨。PPI 环比涨幅扩大。PPI 连续49 个月负增长,环比上升0.7%,主要是石油开采和黑色金属行业价格涨幅扩大,石油加工业价格环比止跌回升。目前物价上涨温和,核心通胀保持稳定。剩余产能的存在制约物价持续大幅上行,不会出现暴涨。若大宗商品价格走弱,则PPI 更有可能是波动中跌幅收窄。在增长和物价双升的背景下,货币政策再采取新的措施之前仍处于观察期。我们维持大周期底部盘整、小周期向上脉冲3-6 个月的观点不变。来源:申万宏源2016 年4 月申万宏源“一带一路”国家制造业PMI 为50.5,较上月小幅下滑。“一带一路”(剔除中国)制造业PMI 为51.2,较上月的52.1 有所降低,但均高于全球制造业PMI。本月数据表明本月“一带一路”国家制造业扩张的步伐有所放缓,与全球制造业走势一致。从区域来看,4 月份全球制造业PMI 上涨动力主要来自欧洲地区,其中意大利和西班牙制造业正在加速扩张,荷兰、奥地利和德国温和增长,但英国、法国和希腊则进入衰退区间。美国扩张的幅度有所放缓,创下六年半的新低。亚洲地区除印度尼西亚保持小幅加速上涨势头,及印度微幅扩张之外,韩国、台湾、中国、日本纷纷陷入收缩区间,主要原因是国内外需求疲软。其他新兴国家如墨西哥、印度、和台湾保持着温和的增长,巴西PMI 依旧全球垫底,但较上月已大幅回升。整体上看,4 月份PMI 数据表明全球制造业回暖的速度并不及想象中迅速。今年2 月,全球制造业PMI 指数一度降至50.0,创下39 个月新低,然而3 月的数字拉动全球制造业重返扩张,然而新订单和产出的回升并未持续支撑,4 月指数又重回荣枯线附近。PMI 是否能够能进一步增长还有待观察。经过一段时间的增长疲软以后,全球产业是够还能回到原来的路径至关重要。来源:银河证券4 中国政策动态回顾Not for Public Distribution 未经允许不得传播5中国证监会•20160513,证监会对4宗案件作出行政处罚,包括1宗信息披露违法案,1宗信息披露违法及在限制期限内买卖股票案,1宗证券从业人员违法买卖股票案,1宗短线交易案。•20160513,证监会稽查部门近日决定对大华会计师事务所(特殊普通合伙)、北京兴华会计师事务所(特殊普通合伙)、瑞华会计师事务所(特殊普通合伙)、银信资产评估有限公司、辽宁元正资产评估有限公司、中和资产评估有限公司正式启动立案调查的行政执法程序。•20160513,证监会发布《公司债券半年报准则》及相关补充规定。光谱资本SPECTRUM CAPITAL5中国保监会•20160512,保监会发布《中国保监会关于进一步加强保险公司合规管理工作有关问题的通知》。《通知》将于2016年6月1日起施行,2008年实施的《关于<保险公司合规管理指引>具体适用有关事宜的通知》(保监发〔2008〕29号)同时废止。 中国政策动态回顾Not for Public Distribution 未经允许不得传播6光谱资本SPECTRUM CAPITAL中国财政部•财税〔2016〕49号,财政部发布《关于软件和集成电路产业企业所得税优惠政策有关问题的通知》。•财税〔2016〕45号,财政部发布《关于公益股权捐赠企业所得税政策问题的通知》。•财税〔2016〕53号,财政部发布《关于全面推进资源税改革的通知》。•财税〔2016〕54号,财政部发布《关于资源税改革具体政策问题的通知》。•财税〔2016〕55号,财政部发布《关于印发<水资源税改革试点暂行办法>的通知》。•财库[2016]76号,财政部发布《关于2016年开展全国政府采购代理机构监督检查工作的通知》。•财建[2016]133号,财政部发布《关于调整农村客运、出租车、远洋渔业、林业等行业油价补贴政策的通知》。•财税〔2016〕52号,财政部发布《关于促进残疾人就业增值税优惠政策的通知》。6 中国政策动态回顾Not for Public Distribution 未经允许不得传播7光谱资本SPECTRUM CAPITAL中国海关总署•20160510,海关总署发布《关于公布2016年商品归类行政裁定(III)的公告》。•20160512,海关总署发布《关于实施法人和其他组织统一社会信用代码制度有关事宜的公告》。7中国商务部•20160510,商务部发布《中国对外贸易形势报告(2016年春季)》,报告回顾了2015年及2016年一季度中国外贸运行情况。2015年,在国际市场不景气、世界贸易深度下滑的背景下,中国货物贸易进出口和出口额稳居世界第一,国际市场份额进一步扩大,贸易结构持续优化,质量效益继续提高。2016年一季度,中国进出口累计有所下降,但3月份以来出现向好迹象,贸易条件继续改善。 中国政策动态回顾Not for Public Distribution 未经允许不得传播8光谱资本SPECTRUM CAPITAL中国人民政府•国办发〔2016〕28号,国务院办公厅发布《关于印发促进科技成果转移转化行动方案的通知》。•国发〔2016〕27号,国务院发布《关于促进外贸回稳向好的若干意见》。•国办发〔2016〕33号,国务院办公厅发布《关于公布辽宁楼子山等18处新建国家级自然保护区名单的通知》。•国办发〔2016〕30号,国务院办公厅发布《关于印发2016年食品安全重点工作安排的通知》。•国办发〔2016〕35号,国务院办公厅发布《关于建设大众创业万众创新示范基地的实施意见》。•国办发〔2016〕31号,国务院办公厅发布《关于健全生态保护补偿机制的意见》。8 Not for Public Distribution 未经允许不得传播全球宏观数据回顾SPECTRUMCAPITAL99TimeCur.EventActualPreviousConsensusForecastTimeCur.EventActualPreviousConsensusForecastSunday,May 08,2016Thursday,May 12,201610:00:00CNBalance of TradeAPR$45.56B$29.86B$40B$32B17:00:00EAIndustrial Production YoYMAR0.20%1.0%®1.10%1.10%10:00:00CNExports YoYAPR-1.80%11.5%-0.10%17:00:00EAIndustrial Production MoMMAR-0.80%-1.2%®0%0.20%10:00:00CNImports YoYAPR-10.90%-7.6%-5%18:00:00IEInflation Rate YoYAPR-0.10%-0.3%0.20%Monday,May 09,201619:00:00GBBoE Interest Rate Decision0.50%0.5%0.50%0.50%7:50:00JPBoJ Monetary Policy Meeting Minutes19:00:00GBMPC Meeting Minutes13:00:00JPConsumer ConfidenceAPR40.841.741.6619:00:00GBBoE MPC Vote Hike0/90/90/90/914:00:00DEFact

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