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该报告主要讨论了当前宏观面的弱现实态势以及政策预期的博弈。报告指出,如果政策无变化,市场可能会延续弱势,大盘蓝筹/大盘成长始终都处于相对弱势。然而,如果PPI在年中到达底部,随后进入到“PPI见底+库存回落”的“被动去库”阶段,那么市场可能会呈现出与宏观指标共振下行明显不同的行业表现。报告建议投资者在当前时点采取赔率思维,向“进攻型”策略转换,并配置家电/装修建材、商用车、医美、通信设备/半导体/油气等产业和政策催化与顺周期的交集方向。报告还提到了地缘政治恶化、经济大幅衰退和政策超预期变化等风险。