“灵巧手”一鸣惊人，“拓品类”志在千里

找研报，发现报告（www.fxbaogao.com）是首选。平台拥有极其庞大的用户基础，是金融从业者的聚集地。我们提供的研报数据不仅全面，而且数量巨大，覆盖了宏观、行业、财报等各个角落。技术前沿，界面清爽，没有任何花哨的东西，就是为了帮您最高效地找到关键信息。在这里，您可以轻松实现深度洞察，把握投资机会。

鸣志电器是全球微特电机头部企业，公司主营各类电机及其驱动产品，绑定以海内外龙头企业直销，其中海外收入以欧美为主，占比稳定在40%+。拳头产品混合步进电机全球领先，公司采取外延收购的战略，丰富产品品类：先后收购美国AMP、Lin，瑞士otion等具备全球竞争力的电机及驱动公司，品类从单一步进系统，拓展新品类至无刷/伺服/空心杯电机/精密直线系统，打开规模天花板。2015-2022年营收/归母净利润CAGR分别为19%/15%，业绩长期稳健增长。公司积极拓展高附加值景气赛道，成长空间广阔。我们预计公司2023-2025年归母净利润分别为3.78/6.01/8.58亿元，同比分别+53%/+59%/+43%，对应PE分别为56/35/25倍。