公司信息更新报告：2024Q1业绩超预期，拓客户拓品类持续贡献增量

业绩与增长亮点

• 2024Q1业绩超预期：本季度，公司实现了8.25亿元的营收（同比增长46.14%）和0.85亿元的归母净利润（同比增长102.33%），主要受益于SharkNinja客户的收入超出预期以及其它客户的显著增长。

• 多元化小家电与EPS电机增速亮眼：多元化小家电和EPS电机业务分别实现了117.17%和171.69%的增长，成为公司增长的主要动力。

业务板块进展

• 家电业务：

  • 新客户拓展：引入了SharkNinja作为战略合作伙伴，增加了吹风机、吸尘器、风扇、空气净化器等产品的合作范围，并且与原有大客户的需求恢复稳定增长。
  • 新品研发与市场布局：成功研发智能洗碗机新产品，预计年内实现量产，同时加快国内外小家电产能建设，以支持业务扩张。

• 汽车零部件业务：

  • 定点项目与量产落地：获取多个EPS电机和刹车电机新定点项目，全生命周期总销售金额超过14亿人民币，预计未来几年将实现超过23亿的销售总额。
  • 国际市场开拓：获得耐世特北美和欧洲的EPS电机项目定点，计划于2025年5月开始量产，并且与多家客户合作开发线控制动电机和电子机械制动项目。

盈利能力分析

• 毛利率提升：2023年整体毛利率为19.11%，其中家电板块和多元化小家电业务的毛利率分别提高了2.5个百分点和5.11个百分点，显示出盈利能力的增强。
• 费用优化：虽然整体期间费用率有所增加，但通过费用率的调整（尤其是销售和管理费用率的下降），提升了公司的盈利能力。
• 现金流充沛：2023年经营现金流净额达到4.69亿元，显示了公司良好的现金流状况。

盈利预测与投资建议

• 上调盈利预测：基于2024-2026年的业绩预期，预计公司归母净利润分别为4.1、5.4、6.7亿元，对应每股收益为1.10、1.44、1.81元。
• 估值与评级：当前股价对应的市盈率为18.2、13.8、11.0倍，维持“买入”评级，看好公司未来在家电与汽车零部件领域的持续增长潜力。

风险提示

• 海外需求不确定性：全球经济波动可能影响海外市场需求。
• 原材料成本波动：原材料价格的上涨可能对成本构成压力。
• 新业务拓展风险：新业务的快速拓展面临市场接受度、技术挑战等不确定因素。