太阳纸业是中国领先的林浆纸一体化企业,具有攻守兼备的盈利能力。近年来,浆价持续下行,但公司通过林浆纸一体化和自有林木资源的布局,有望受益于纸浆价格的下降。此外,公司产能扩充空间广阔,成本优势明显,盈利有望进一步提升。预计公司2023-2025年收入和归母净利润将保持增长。当前股价相对低估,首次覆盖给予“买入”评级。但需要注意宏观经济复苏不及预期和原材料价格波动的风险。
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