【德邦机械】核电行业深度系列报告：积极安全有序发展核电，千亿市场有望释放核电具备多项优点，对实现“双碳”具有重要意义：核能发电是利用核反应堆中核裂变所释放出的热能进行发电的方式，发电过程中，不向大气排放二氧化碳等温室气体，不排放二氧化硫、氮氧化物等有害气体，相比水电、太阳能、风电等清洁能源，核电具有占地面积较小，年发电小时数高、发电量大，对电网影响小等特点。专营特性较强，设备投资占比高：核电产业链以核【德邦机械】核电行业深度系列报告：积极安全有序发展核电，千亿市场有望释放核电具备多项优点，对实现“双碳”具有重要意义：核能发电是利用核反应堆中核裂变所释放出的热能进行发电的方式，发电过程中，不向大气排放二氧化碳等温室气体，不排放二氧化硫、氮氧化物等有害气体，相比水电、太阳能、风电等清洁能源，核电具有占地面积较小，年发电小时数高、发电量大，对电网影响小等特点。专营特性较强，设备投资占比高：核电产业链以核电站为中心，上游主要是核燃料循环产业、核电设备制造产业等，下游则是通过电网公司向终端用户售电。其中核燃料环节受到国家专营限制；核设备主要分为核岛设备、常规岛设备及BOP设备，设备购置费占初期投资比例约28%-35%；核电站的投运管理环节目前只有中核、国电投、中广核、华能四家核电公司持有核电运营牌照，由于寡头垄断而形成行业高度集中。国内核电核准项目上升态势明显，千亿市场有望得到释放：“十一五”规划做出“积极发展核电”的表述后，核电每年开工数量从2006年的2台增长到2010年的9台，核准数量也在2008年达到14台，这是近年来的高峰。2011年受到福岛核泄漏事故影响，当年的核准及开工项目均为0，此后核电发展较为平缓，2016-2018更是连续3年零核准。直到2019年，核电产业逐渐复苏，2022年获核准的核电数量达到10台，是2008年以后的最高峰。中国核能行业协会预计2030年前，我国在运核电装机规模有望成为世界第一。我们测算2023-2030年核电市场空间年均可达1593亿元，核电设备市场空间年均为494亿元，乏燃料后处理厂潜在市场空间年均可达264亿元，乏燃料后处理设备潜在市场空间年均可达106亿元。随着核电核准项目以及开工项目渐次增多，相关设备企业有望充分受益。相关标的：科新机电、江苏神通、中国一重、兰石重装、中密控股、川仪股份、海陆重工、景业智能、佳电股份、航天晨光、国机重装、台海核电等。