业绩如期高增，期待新业务加速落地

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公司1-4月经营数据总结

经营业绩概览

• 总收入：2023年1月至4月，公司实现营业收入27.40亿元，较去年同期增长22.97%。
• 净利润表现：同期实现归母净利润13.70亿元，同比增长78.70%。
• 平台交易规模：公司chinagoods平台GMV达到152亿元，同比大幅增长198.04%。
• 支付业务：“义支付Yiwu Pay”跨境人民币业务服务客户数为2604户，跨境清算资金为人民币1.3亿元。

业绩分析

• 月度业绩：4月，公司营收为6.20亿元，环比下降1.62%；归母净利润为1.48亿元，环比增长56.37%。净利润的高增长主要得益于chinagoods平台的贡献。
• 业务构成：单月收入的波动可能与商品销售业务的收入确认节奏有关，而净利润的高增速则显示出平台业务的强劲表现。

发展趋势预测

• 全年展望：预计全年业绩将实现亮眼增长，主要得益于二区东新市场的入场资格费和租金的增加，以及支付业务的顺利推广。
• 支付业务亮点：“义支付Yiwu Pay”在“去美元化”背景下展现出强劲的增长势头，服务客户数量、收款笔数和覆盖国家及地区的数量均呈现显著增长。

投资建议

• 战略合作伙伴关系：公司与百度、1688、京东、联通等企业合作，加速了其向国际贸易综合服务商的转型进程。
• 盈利预测：预计2023年至2025年的归母净利润分别为24.2亿、24.3亿、26.3亿元，对应市盈率分别为18.2倍、18.1倍、16.7倍。
• 评级：鉴于上述因素，建议给予“增持”评级。

风险提示

• 平台发展风险：Chinagoods平台的发展可能面临预期未能实现的风险。
• 支付业务风险：支付业务的进展可能存在不如预期的风险。
• 人才储备风险：新业务的专业人才储备不足可能影响业务推进。
• 政策风险：义乌市场政策优势的减弱可能对公司的市场地位和盈利能力造成影响。