医药生物行业周报：ASCO会议开幕在即，创新行情有望延续

请务必阅读正文之后的重要声明部分 ASCO会议开幕在即，创新行情有望延续 医药生物 证券研究报告/行业周报 2023年05月21日 评级：增持（ 维持 ） 分析师：祝嘉琦 执业证书编号：S0740519040001 电话：021-20315150 Email： zhujq@zts.com.cn 分析师：孙宇瑶 执业证书编号：S0740522060002 Email：sunyy03@zts.com.cn [Table_Profit] 基本状况 上市公司数 487 行业总市值(亿元) 74324 行业流通市值(亿元) 56557 [Table_QuotePic] 行业-市场走势对比 公司持有该股票比例 [Table_Report] 相关报告 [Table_Finance] 重点公司基本状况 公司名称 股价 EPS PE PEG 2022 2023E 2024E 2025E 2022 2023E 2024E 2025E 爱尔眼科 29.60 0.35 0.50 0.66 0.84 84.14 59.11 45.18 35.07 1.98 买入 药明康德 67.20 2.98 3.31 3.98 5.41 22.55 20.32 16.88 12.43 0.73 买入 康龙化成 47.69 4.98 1.70 5.98 3.23 9.58 28.11 7.97 14.77 0.74 买入 华润三九 66.60 2.48 3.06 3.49 4.01 26.88 21.79 19.08 16.62 1.50 买入 通策医疗 117.50 1.71 2.16 2.79 3.76 68.72 54.29 42.14 31.21 1.70 买入 海吉亚医疗 51.05 0.75 1.22 1.56 1.93 67.62 41.76 32.66 26.49 1.63 买入 东阿阿胶 50.72 1.19 1.66 2.05 2.57 42.53 30.52 24.68 19.71 1.25 买入 百克生物 70.44 0.44 1.13 1.68 2.21 160.19 62.14 41.84 31.89 1.57 买入 普洛药业 19.20 0.84 1.05 1.32 1.65 22.88 18.29 14.59 11.63 0.72 买入 迪安诊断 27.24 2.29 1.78 2.24 2.74 11.91 15.27 12.15 9.93 0.64 买入 仙琚制药 14.69 0.76 0.76 0.91 1.10 19.39 19.35 16.07 13.36 0.95 买入 一品红 48.20 1.01 1.45 1.90 2.48 47.84 33.19 25.42 19.42 1.08 买入 九强生物 22.90 0.66 0.89 1.14 1.46 34.65 25.69 20.07 15.73 0.93 买入 联邦制药 6.39 0.87 0.98 1.07 1.29 7.34 6.53 5.96 4.96 0.44 买入 天宇股份 26.25 -0.34 0.92 1.28 1.80 -76.79 28.63 20.43 14.55 0.71 买入 百诚医药 62.80 10.98 2.58 11.98 4.92 5.72 24.35 5.24 12.77 0.64 买入 诺泰生物 30.82 12.98 0.62 13.98 1.17 2.37 49.40 2.20 26.28 1.33 买入 备注：截至2023.5.19 投资要点 本周观点：  医药震荡上行，国企改革+创新药表现亮眼。本周沪深300上涨0.17%，医药生物行业上涨2.26%，处于31个一级子行业第5位，本周所有子板块均上涨，其中化学制药涨幅最大，为3.48%；医药商业涨幅最小，为0.13%。本周医药板块行情震荡上行，国企改革、创新药出海主题下的个股表现较好，5月为业绩空窗期，我们预计行情演绎仍将是多个主题轮动。  ASCO会议开幕在即，建议围绕主题+业绩配置。当前医药板块处于基金持仓+估值双底部，随着院内诊疗复苏，二季度环比向上趋势明确，建议重点布局以下方向：1）消费医疗，民营医疗服务、消费属性的药品和耗材Q2有望持续修复，尤其是暑期消费场景下的眼科产业链相关公司，建议重点关注爱尔眼科、普瑞眼科、华厦眼科等；2）前期受损严重的诊疗及药品，有望随院内诊疗复苏进一步恢复；3）创新药产业链，创新药重要会议ASCO即将在6月初召开，我国多个明星药企受邀在大会上披露多项产品的最新临床数据，对创新药及产业链带来提前催化，我们预计在投融资数据回暖、创新药商业化进展等催化下，创新主线行情有望延续；4）中药板块行情有望持续，看好国企改革主线下存在经营改善预期的公司，建议重点关注东阿阿胶、华润三九、昆药集团、太极集团、康恩贝等。  重点推荐个股表现：5月重点推荐：爱尔眼科、药明康德、康龙化成、华润三九、通策医疗、海吉亚医疗、东阿阿胶、百克生物、普洛药业、迪安诊断、仙琚制药、一品红、九强生物、联邦制药、天宇股份、百诚医药、诺泰生物。中泰医药重点推荐本月平均下跌1.52%，跑输医药行业0.69%；本周平均上涨2.09%，跑输医药-40%-20%0%20%40%60%80%18-0818-1018-1219-0219-0419-0619-0819-1019-1220-0220-0420-0620-0820-1020-1221-0221-0421-0621-0821-1021-1222-0222-0422-0622-0822-1022-1223-02医药生物(申万)沪深300 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 2 - 行业周报 行业0.17%。  一周市场动态：对2023年初到目前的医药板块进行分析，医药板块收益率0.58%，同期沪深300收益率1.88%，医药板块跑输沪深300收益率1.31%。本周沪深300上涨0.17%，医药生物行业上涨2.26%，处于31个一级子行业第5位，本周所有子板块均上涨，其中化学制药涨幅最大，为3.48%；医药商业涨幅最小，为0.13%。以2023年盈利预测估值来计算，目前医药板块估值25.1倍PE，全部A股（扣除金融板块）市盈率大约为16.7倍PE，医药板块相对全部A股（扣除金融板块）的溢价率为50.7%。以TTM估值法计算，目前医药板块估值27.8倍PE，低于历史平均水平（36.3倍PE），相对全部A股（扣除金融板块）的溢价率为44%。  风险提示：政策扰动风险、药品质量问题、研究报告使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险。 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 3 - 行业周报  医药震荡上行，国企改革+创新药表现亮眼。本周沪深300上涨0.17%，医药生物行业上涨2.26%，处于31个一级子行业第5位，本周所有子板块均上涨，其中化学制药涨幅最大，为3.48%；医药商业涨幅最小，为0.13%。本周医药板块行情震荡上行，国企改革、创新药出海主题下的个股表现较好，5月为业绩空窗期，我们预计行情演绎仍将是多个主题轮动。  ASCO会议开幕在即，建议围绕主题+业绩配置。当前医药板块处于基金持仓+估值双底部，随着院内诊疗复苏，二季度环比向上趋势明确，建议重点布局以下方向：1）消费医疗，民营医疗服务、消费属性的药品和耗材Q2有望持续修复，尤其是暑期消费场景下的眼科产业链相关公司，建议重点关注爱尔眼科、普瑞眼科、华厦眼科等；2）前期受损严重的诊疗及药品，有望随院内诊疗复苏进一步恢复；3）创新药产业链，创新药重要会议ASCO即将在6月初召开，对创新药及产业链带来提前催化，我们预计在投融资数据回暖、创新药商业化进展等催化下，创新主线行情有望延续；4）中药板块行情有望持续，看好国企改革主线下存在经营改善预期的公司，建议重点关注东阿阿胶、华润三九、昆药集团、太极集团、康恩贝等。  行业热点聚焦： 1）5月15日国家药监局根据《医疗器械标准管理办法》《医疗器械标准制修订工作管理规范》要求，确定了2023年117项医疗器械行业标准制修订计划项目。 2）5月15日国家医疗保障局公布了《医疗保障基金智能审核和监控知识库、规则库框架体系（1.0版）》。以加强医疗保障基金智能审核和监控知识库、规则库建设，提升监管效能，促进基金安全高效、合理使用。 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 4 - 行业周报  医药生物行业科创板申报情况：本周爱科百发已问询，先正达终止注册；当前申报企业共172家，其中已发行101家，终止注册4家，提交注册1家，注册生效3家，已问询24家，已受理4家，中止（财报更新）8家，终止状态27家。 图表1：医药生物行业科创板企业申报情况（不包含已上市公司） 来源：上交所，中泰证券研究所 序号发行人全称审核状态注册地证监会行业保荐机构更新日期受理日期1 力品药业（厦门）股份有限公司终止注册福建医药制造业海通证券股份有限公司2023/3/2 2022-06-152广东百合医疗科技股份有限公司终止注册广东专用设备制造业兴业证券股份有限公司2022/4/212020/6/243广州创尔生物技术股份有限公司终止注册广东医药制造业中信证券股份有限公司2021/12/312020/6/294上海仁会生物制药股份有限公司终止注册上海医药制造业国泰君安证券股份有限公司2021/10/142020/2/145杭州安杰思医学科技股份有限公司提交注册浙江专用设备制造业中信证券股份有限公司2022/11/152022/9/296重庆智翔金泰生物制药股份有限公司注册生效重庆医药制造业海通证券股份有限公司2023/4/252022/6/207西安新通药物研究股份有限公司注册生效陕西医药制造业中信证券股份有限公司2023/4/262021/12/68上海康鹏科技股份有限公司上市委会议通过上海化学原料和化学制品制造业中信建投证券股份有限公司2023/1/122022/6/309南通联亚药业股份有限公司已问询江苏医药制造业中国国际金融股份有限公司2023/4/252022/11/2210深圳善康医药科技股份有限公司已问询广东医药制造业国金证券股份有限公司2023/4/112022/12/2111苏州韬略生物科技股份有限公司已问询江苏医药制造业中国国际金融股份有限公司2023/3/312022/6/2112北京华昊中天生物医药股份有限公司已问询北京医药制造业中国国际金融股份有限公司2023/3/292022/6/3013先正达集团股份有限公司已问询上海医药制药业中国国际金融股份有限公司2023/3/152021/6/3014 安徽贝克制药股份有限公司已问询安徽医药制造业国元证券股份有限公司2023/3/12023/2/315轩竹生物科技股份有限公司已问询河北医药制造业中国国际金融股份有限公司2023/3/12022/9/2616苏州赛分科技股份有限公司已问询江苏化学原料和化学制品制造业中信证券股份有限公司2023/1/202022/12/3017南京轩凯生物科技股份有限公司已问询江苏化学原料和化学制品制造业华泰联合证券有限责任公司2023/1/192022/12/2918上海益诺思生物技术股份有限公司已问询上海研究和试验发展海通证券股份有限公司2023/1/192022/12/2919北京华脉泰科医疗器械股份有限公司已问询北京专用设备制造业中信证券股份有限公司2023/1/192022/12/3020飞依诺科技股份有限公司已问询江苏专用设备制造业中国国际金融股份有限公司2023/1/182022/12/3021大庆华理生物技术股份有限公司已问询黑龙江化学原料和化学制品制造业民生证券股份有限公司2022/12/302022/6/2322北京全式金生物技术股份有限公司已问询北京研究和试