此报告分析了AI行情背景下，传媒行业的表现和前景。以下是关键点总结：
市场回顾与估值：
- 2023年4月至5月，传媒行业指数上涨1.1%，跑赢WIND全A指数4.78个百分点，在申万31个子行业中排名第六。
- 截至5月15日，传媒（申万）板块的PE（TTM，中值）为57.02倍，相比历史同期处于较高水平。
业绩表现：
- 2022年，传媒板块业绩承压，营收和归母净利润分别下滑5.98%和66.77%。这主要是由于大环境疲软、企业经营不佳导致的资产减值损失和信用减值损失增加。
- 2023年第一季度，虽然营收和归母净利润同比增速分别为-0.58%和8.34%，但费用率有所下滑，盈利能力提升，毛利率同比略减0.96个百分点至31.21%，归母净利率同比增加1.53个百分点至9.57%。
行业细分数据：
- 电影：4月票房同比增长15.78%，观影人次和平均票价分别增长10.06%和5.22%，平均上座率提高至6%。
- 游戏：一季度大盘环比回升，但同比降幅收窄，游戏市场规模和手游市场规模均有所下滑，而自研游戏海外收入也出现下滑。
- 广告：一季度广告市场同比下跌4.5%，3月环比和同比分别上涨11.7%和0.2%。
投资建议：
- 在AI行情回调的背景下，建议关注基本面优质个股，尤其是：
- 中南传媒：具有高质量版权数据的国有出版企业，自研底层模型；
- 昆仑万维：AI技术应用顺畅，估值较低；
- 吉比特、三七互娱、完美世界：游戏板块，新品业绩增量确定，估值低位；
- 分众传媒、芒果超媒：受益于下游需求和广告收入修复，业绩增长稳定。
风险提示包括政策监管风险、市场竞争加剧和产品表现及技术落地不及预期的风险。
以上总结基于报告中的数据分析，突出了2023年传媒行业的主要表现、业绩趋势以及投资策略和风险考量。
