传媒行业月度点评：AI消息面持续利好，关注三季报优质个股

传媒 AI消息面持续利好，关注三季报优质个股 2023年10月16日评级同 步 大 市评级变动：维持 投资要点： 市 场 回 顾 ：传媒指数继续向下调整。2023年9月16日-10月15日，传媒(申万)指数下跌1.56%，跑输WIND全A指数1.08pct，涨跌幅位居子行业第十位。估 值 方 面 ：截至2023年10月15日，传媒（申万）板块PE（TTM，中值）为为44.46倍（前值45.21倍），位于2010年以来的后47.90%分位，位于2018年以来的前22.54%分位。 行 业 跟 踪：1）电 影 ：国 庆 档 表 现 疲 软 。2023年国庆档全国票房27.35亿元、观影人次0.65亿次，同比分别增长82.16%和80.07%；但与2019年相比，全国票房、观影人次分别降低39.84%、44.81%，主要受供给端优质影片较少、杭州亚运会及旅游人次分流等影响。2）游 戏 ：8月手 游 同 比 增 长 超60%。8月中国游戏市场规模292.26亿元，环比上升2.15%，同比上升46.08%，同比增长幅度进一步扩大；手游市场规模228.51亿元，环比上升3.35%，同比上升63.73%；中国自研游戏海外市场收入规模为15.03亿美元，环比下降0.22%、同比微跌0.2%。3）广 告：复 苏 态 势 向 好 。2023年1-8月整体广告市场同比上涨5.3%；单8月整体广告市场同比增长5%，与上月涨幅收窄3pct；环比转增1.1%。分渠道看，8月电梯LCD、电梯海报和影院视频同比分别上涨24.1%、2.9%和104.5%，其他广告渠道同比均呈现不同程度减少。4）重 要动态 ：世界首款MR头显Quest 3亮相，硬件全面升级。ChatGPT迎来多模态功能升级，加入语音识别与图像功能。国内《生成式人工智能服务安全基本要求》征求意见稿发布。 何 晨分 析师执业证书编号:S0530513080001hechen@hnchasing.com 曹 俊杰分 析师执业证书编号:S0530522050001caojunjie@hnchasing.com 相关报告 1传媒行业2023年9月报：2023H1业绩恢复向好，杭州亚运会、国庆档等即将来临2023-09-19 2传媒行业2023年8月报：暑期档表现突出，手游复苏明显，关注业绩改善个股2023-08-173传媒行业2023年中期策略：业绩与估值逐渐修复，持续看好AI产业趋势2023-07-10 投 资 建 议 ：建议关注三条主线：一是人工智能持续利好下相关产业链的延伸机会，如AI+教育的科大讯飞，与K12教育信息化紧密联系、业绩稳健的出版公司中南传媒、龙版传媒等；提前布局VR游戏的恺英网络（在研一款动作竞技类VR游戏）、宝通科技（《奇幻滑雪》系列已上线）等；二是新品周期带动业绩有逐渐释放的游戏板块，如三七互娱、吉比特等；电影大盘复苏带动基本面好转的影视院线板块，如万达电影、光线传媒；三是关注顺周期下的广告、视频板块龙头，如分众传媒、芒果超媒等。维持“同步大市”评级。 风险提示：政策监管风险；竞争加剧；产品表现及技术落地不及预期。 内容目录 1.1整体情况..................................................................................................................................................31.2子板块情况..............................................................................................................................................41.3个股情况..................................................................................................................................................41.4行业估值..................................................................................................................................................5 2行业数据..................................................................................................................5 2.1电影...........................................................................................................................................................52.2游戏...........................................................................................................................................................72.3广告...........................................................................................................................................................9 3重点动态..................................................................................................................9 3.1公司动态..................................................................................................................................................93.2行业动态................................................................................................................................................11 4风险提示................................................................................................................12 图表目录 图1：2023年9月16日-2023年10月15日申万一级子行业涨跌幅..............................3图2：2023年初-2023年10月15日申万一级子行业涨跌幅..........................................3图3：2023年9月16日-2023年10月15日申万传媒子板块涨跌幅..............................4图4：2023年9月16日-2023年10月15日传媒（申万）个股涨跌幅前十名................4图5：2023年9月16日-2023年10月15日传媒（申万）个股涨跌幅分布情况............4图6：申万传媒行业PE（TTM，中值）.......................................................................5图7：申万传媒行业PB（MRQ，中值）......................................................................5图8：2014年-2023年9月电影票房（含服务费）........................................................6图9：2014年-2023年9月观影人次.............................................................................6图10：2014年-2023年9月平均票价（含服务费）......................................................6图11：2014年-2023年9月上座率情况........................................................................6图12：2016年-2023年各线城市票房占比....................................................................6图13：2016年-2023年各线城市观影人次占比.............................................................6图14：游戏类IOS畅销榜单top10...............................................................................8图15：国产游戏版号下发情况.....................................................................................8图16：2017-2023年1-8月整体广告市场花费同比变化.................................................9图17：2022年1月-2023年8月整体广告市场花费......................................................9图18：电梯LCD、电梯海报同比增速..........................................................................9图19：电梯LCD、电梯海报环比增速..........................................................................9 表1：2023年9月top10院线票房及观影人次市占率....................................................7表2：2023年9月top10影投票房及观影人次市占率....................................................7 1市场回顾 1.1整体情况 2023年9月16日-2023年10月15日，传媒(申万)指数下跌1.56%，相对上证综指、沪深300、创业板指、WIND全A分别变化-0.61pct、-0.34pct、-1.25pct和-1.08pct，涨跌幅位居申万31个子行业中第10名。 资料来源：wi