传媒行业月度点评：暑期档表现突出，手游复苏明显，关注业绩改善个股

传媒 暑期档表现突出，手游复苏明显，关注业 绩 改 善 个 股 2023年08月17日评级同 步 大 市评级变动：维持 投资要点： 市 场 回 顾 ：自6月下旬以来，AI大行情步入调整，传媒指数跑输大盘，迎来估值回调。单月来看，2023年7月16日-2023年8月15日，传媒(申万)指数下跌6.98%，跑输WIND全A 2.30pct，涨跌幅位居子行业后三位。估 值 方 面 ：截至2023年8月15日，传媒（申万）板块PE（TTM，中值）为45.57倍（前值51.60倍），位于2010年以来的后50.91%分位，但仍位于2018年以来前17.39%分位。 何 晨分 析师执业证书编号:S0530513080001hechen@hnchasing.com 行 业 跟 踪：1）电 影 ：暑 期 档 表 现 突 出。截至2023年8月15日，今年暑期档票房已超170亿元，有望赶超2019年暑期档水平。单7月全国票房及观影人次分别为87.18亿元和2.12亿次，创历史同期最高纪录；平均票价同比增长4.58%至41.1元，上座率同比增长8pct至15%。2）游 戏 ：大 盘 同 比 逐 渐 回 正 。2023H1中国游戏市场规模1442.63亿元，同比微跌2.39%；手游市场规模1067.05亿元，同比微跌3.41%，但5、6月流水合计同比增长26.32%，Gamelook显示7月手游大盘收入或将环比增长30%。2023H1中国自研游戏出海收入82.06亿美元，同比下降8.71%。3）广 告：复 苏 态 势 向 好 。2023H1整体广告市场同比增长4.8%（去年同期为-11.8%）。单6月广告市场同比增长8.9%、环比微降3.5%，其中，电梯LCD、电梯海报同比分别增长13.1%、13.7%，环比分别降低3.8%和9.6%。4）重 要动 态 ：分众传媒2023H1营收同比增长13.69%至55.17亿元，归母净利润同比增长59%至22.31亿元。吉比特2023H1营收同比微降6.44%至23.49亿元，归母净利润同比微降1.80%至6.76亿元。国家网信办《移动互联网未成年人模式建设指南（征求意见稿）》，全面升级未成年人模式。 曹 俊杰分 析师执业证书编号:S0530522050001caojunjie@hnchasing.com 相关报告 1传媒行业2023年中期策略：业绩与估值逐渐修复，持续看好AI产业趋势2023-07-102传媒行业2023年6月报：技术迭代、大模型持续升级，关注细分优质个股2023-06-193传媒行业2023年5月报：AI行情回落，关注基本面优质个股2023-05-17 投 资 建 议 ：近期AI主线调整，稳增长举措亟待进一步出台，建议关注短期需求改善、业绩有望于二三季度兑现的板块。如暑期档大众观影需求上涨的院线板块，万达电影；新品周期开启，国内游戏市场规模明显复苏的游戏板块，三七互娱、吉比特、完美世界；以广告为代表的顺周期板块，分众传媒、芒果超媒，以及业绩稳健、高股息的国有出版企业中南传媒。维持行业“同步大市”评级。 风险提示：政策监管风险；竞争加剧；产品表现及技术落地不及预期。 内容目录 1.1整体情况..................................................................................................................................................31.2子板块情况..............................................................................................................................................41.3个股情况..................................................................................................................................................41.4行业估值..................................................................................................................................................5 2行业数据..................................................................................................................6 2.1电影...........................................................................................................................................................62.2游戏...........................................................................................................................................................82.3广告...........................................................................................................................................................9 3重点动态................................................................................................................10 3.1公司动态................................................................................................................................................103.2行业动态................................................................................................................................................12 4风险提示................................................................................................................13 图表目录 图1：2023年7月16日-2023年8月15日申万一级子行业涨跌幅...............................3图2：2023年初-2023年8月15日申万一级子行业涨跌幅............................................3图3：2023年7月16日-2023年8月15日申万传媒子板块涨跌幅...............................4图4：2023年7月16日-2023年8月15日传媒（申万）个股涨跌幅前十名.................4图5：2023年7月16日-2023年8月15日传媒（申万）个股涨跌幅分布情况..............4图6：申万传媒行业PE（TTM，中值）.......................................................................5图7：申万传媒行业PB（MRQ，中值）......................................................................5图8：2014年-2023年7月电影票房（含服务费）........................................................6图9：2014年-2023年7月观影人次.............................................................................6图10：2014年-2023年7月平均票价（含服务费）......................................................6图11：2014年-2023年7月上座率情况........................................................................6图12：2016年-2023年各线城市票房占比....................................................................7图13：2016年-2023年各线城市观影人次占比.............................................................7图14：2023年7月中国手游收入top30........................................................................8图15：2023年7月中国手游发行商收入top30.............................................................8图16：国产游戏版号下发情况.....................................................................................9图17：2017-2023年1-6月整体广告市场花费同比变化.................................................9图18：2022年1月-2023年6月整体广告市场花费......................................................9图19：电梯LCD和电梯海报广告花费同比增速.........................................................10图20：电梯LCD和电梯海报广告花费环比增速.........................................................10图21：互联网站广告花费同比和环比增速.................................................................10图22：火车/高铁等渠道广告花费同比增速................................................................10 表1：2023年7月top10院线票房及观影人次市占率..................................