研报总结如下：
市场概览
- 海外市场：美联储加息符合市场预期，短期美债利率窄幅震荡。
- 国内市场：4月，银行间和交易所回购利率均值多数下行，流动性宽松。
价格指标
- 海外：美国关键性货币市场指标稳定，短期美债利率在5.1%-5.3%区间内窄幅震荡。
- 国内：
- 银行间回购利率均值多数下行，波动性减小。
- DR系列利率均值下行，利差多数下降。
- 交易所回购利率下行，银行间与交易所回购利率之差下降。
- 同业存单利率小幅下降，1年期AAA同业存单与1年MLF利率利差保持平稳。
- 短期债券利率整体小幅下行，信用利差变化不大。
- 货币基金7日年化收益率显著回升。
数量指标
- 隔夜成交量：交易所下降，银行间上升。
- 超额存款准备金率：4月为0.9%，预计5月为0.8%。
- 银行间待购回债券余额：同比月均值较3月回落。
- 波动率：4月银行间和交易所回购利率波动率指数多数上升。
资金瞭望
- 五渠道预判：5月存款季节性增加，公开市场预计小幅净回笼。
- 主要结论：预计5月市场利率将因季节性因素而呈现下行趋势。
市场展望
- 综合分析，5月资金面将维持宽松态势，市场利率有望季节性下行，货币政策将继续发力支持经济。
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