股指期货周报：技术面看短期内港股股指有向上可能

证 券 研究报告 请务必阅读免责条款 股指期货周报 技术面看短期内港股股指有向上可能 股指期货周报 2023-05-15 星期一 研究部 姓名：张思达 SFC：BPT227 电话：0755-21519179 Email: zhangsd@gyzq.com.hk ➢ 市场回顾： 上周港股股指期货市场延续震荡下跌行情。5月份恒指期货价格下跌1.93个百分点，科技指数期货下跌0.41%。上周五月到期的股指期货持仓量略有降低，随着换仓期即将到来，预计本周持仓量或有进一步降低；恒指期货基差为负且与恒指差异较大。美股方面，上周道指与标指期货价格一周出现小幅下降，各指数期货持仓量上升，期货与现货间的基差为正值，当中纳指期货与现货之间的基差达到30个基点。 ➢ 投资建议： 投资策略方面，当前港股已成功守住250日均线支撑位，由于加息暂停后市场环境整体有好转，从技术面来说短期内港股有向上可能。不过由于市场环境整体仍偏紧，能源、电讯、原材料这类偏向防守的板块仍更适合投资。由于此后美国利率将持续处于高位，且目前由于经济环境的变化，不排除今年年内美联储在加息的可能，这种高利率带来的不确定性将持续影响投资者对于风险事件的敏感度，增加今后市场的波动可能。投资者在进行部分高风险板块投资时仍建议提前做好对冲准备。 2 股指期货周报 目录 一、市场回顾 ........................................................................................................................................................................... 4 1. 期货市场表现 ....................................................................................................................................................... 4 2. 股票市场表现 ....................................................................................................................................................... 4 二、市场外部环境跟踪 ........................................................................................................................................................... 6 国内公布4月份主要金融数据，延续弱复苏形势 ...................................................................................................... 6 三、投资建议 ........................................................................................................................................................................... 8 3 股指期货周报 图表目录 表1：上周股指期货走势 ........................................................................................................................................................ 4 表2：上周港股美股主要股指走势 ........................................................................................................................................ 5 表3：上周港股各行业板块涨跌 ............................................................................................................................................ 5 表4：上周港股成交较活跃的ETF ......................................................................................................................................... 5 表5：上周美股各行业板块涨跌 ............................................................................................................................................ 6 表6：上周美股各ETF涨跌 .................................................................................................................................................... 6 图1：四月份社会融资存量同比（%）增长10%，与上月相同，政府债券继续保持较高速度增长 .............................. 7 图2：社会融资规模（亿元）四月份仅高过受疫情较大影响的2022年 .......................................................................... 7 图3：四月份居民中长期贷款（亿元）为近五年同期最弱，且低于去年同期水平......................................................... 7 图4：社融-M2增速剪刀差仍为负值，但绝对差值正在缩小 ............................................................................................. 7 图5：新增人民币贷款细分析显示四月份居民贷款继续负增长，而对公中长期贷款四月出现快速增长情况 ............. 8 4 股指期货周报 一、市场回顾 1. 期货市场表现 上周港股股指期货市场延续震荡下跌行情。5月份恒指期货价格下跌1.93个百分点，科技指数期货下跌0.41%。上周五月到期的股指期货持仓量略有降低，随着换仓期即将到来，预计本周持仓量或有进一步降低；恒指期货基差为负且与恒指差异较大。 美股方面，上周道指与标指期货价格一周出现小幅下降，各指数期货持仓量上升，期货与现货间的基差为正值，当中纳指期货与现货之间的基差达到30个基点。 表1：上周股指期货走势 资料来源：Wind、国元证券经纪(香港)整理 2. 股票市场表现 上周港股市场整体延续震荡下跌行情。行业方面能源业、公用事业板块上涨，其他所有行业下跌。上周恒指主要ETF资金呈流入状态，恒生科技etf看空etf出现较多流出；从etf资金流向来看上周投资者对于后市或有一定看多情绪，有利于本周股指回升。技术面来说，当前市场仍处于横盘震荡阶段，恒指围绕250日均线震荡，日均交易量继续维持低位，显示出当前市场投资者仍有一定的观望情绪。 美股上周震荡下跌，当周三大股指中纳指小幅上涨，道指与标指下挫，中概股指数继续下跌。或受到最新消费等经济数据的影响，标普行业板块中只有通信设备板块上涨达4%，其他几乎所有板块均下跌。 名称收盘价当周涨跌幅当周成交量持仓量前周持仓量（手）持仓量变化持仓量涨跌率基差2023-05-12（%）（手）（手）2023-05-05（手）（%）恒生指数230519,599.00-1.93 5,131.13109,790111,155-1365 -1.23 -28.24 H股指数23056,673.00-1.91 4,278.32321,554313,23583192.669.45恒生科技指数23053,886.00-0.41 3,005.07166,596163,86027361.67#N/A道琼斯期货小型33,302.00-1.14 7,035.8296,34395,3939501.001.38标普500期货小型4,132.00-0.30 66,104.962,268,5302,245,667228631.027.92纳斯达克100期货小型13,370.500.5931,535.11255,492246,30291903.7330.32 5 股指期货周报 表2：上周港股美股主要股指走势 资料来源：Wind、国元证券经纪(香港)整理 表3：上周港股各行业板块涨跌 资料来源：Wind、国元证券经纪(香港)整理 表4：上周港股成交较活跃的ETF 资料来源：Wind、国元证券经纪(香港)整理 名称收盘价当周涨跌幅年初以来涨跌幅当周成交额市盈率2023-05-12（%）（%）（亿）恒生指数19,627.24 -2.11 -0.78 5,288.09 9.59 恒生中国国有企业2,646.55 -3.22 8.791,578.32 - 恒生科技3,874.11 -0.55 -6.17 1,149.16 29.74 道琼斯工业指数33,300.62 -1.11 0.46- 22.92 标普5004,124.08 -0.29 7.4115,331.95 23.05 纳斯达克指数12,284.74 0.4017.377,949.95 32.40 纳斯达克中国金龙指数6,400.37 -1.12 -4.52 - 37.97 名称收盘价当周涨跌幅年初以来涨跌幅年初以来相对恒指涨跌幅当周成交额市盈率2023-05-12（%）（%）（%）（亿）能源业9,596.581.8227.2127.99237.815.52公用事业5,765.971.004.655.43135.9213.91非必需性消费2,699.99-1.67 -3.66 -2.88 550.970.00工业1,123.01-1.79 -3.78 -3.00 165.685.09资讯科技业9,967.64-1.89 -6.46 -5.68 1,059.4924.86金融业3,362.24-2.18 5.436.21970.495.98电讯业1,386.36-2.94 25.4926.26116.7211.12综合企业1,622.71-3.45 7.618.3924.395.20必需性消费18,927.