甲醇产业链数据周报总结
宏观产业背景与市场情绪
- 产业链动态：节后，甲醇产业链经历了煤炭-甲醇-烯烃的全面下跌，主要受到累库现象的影响，导致基差走弱，市场倾向反套策略。当前，产业链各环节虽有利润空间，但支撑力较弱。
价格走势与对比分析
- 价格总览：本周合约价格呈现下降趋势，与上一周相比，多数产品价格出现不同程度的下跌。
- 价差变动：各地区间的价格差异显著，例如南线价格下降至2100元，较上周下跌100元；鲁北地区价格为2280元，较上周下跌55元。
- 国际与国内价格对比：国际价格整体下跌，但跌幅略低于国内，表明国内外市场存在一定程度的联动，但也有独立行情。
供需平衡与库存动态
- 供应情况：供应端出现新一轮检修，5月环比4月供应增量有所减少，内地供应回归与坑口煤价走弱并存。
- 库存状况：港口库存开始累积，预期5月累库情况将较为明显，6月累库可能加速。内地库存相对稳定，西北地区受特定事件影响，5月累库概率降低。
- 需求端：醋酸开工率提升，但5月中下旬索普有检修计划，传统需求略有走软。MTO（甲醇制烯烃）领域，鲁西因园区意外开车计划推迟，兴兴停车时间仍不确定，总体评估港口需求基本能保持前期强度。
成本与利润分析
- 成本与利润：动力煤价格继续下滑，上游利润释放。甲醇各工艺路线的利润情况各异，山东煤制利润为负，内蒙煤制利润较低，西南天然气制利润同样处于亏损状态。
- 成本对比：不同工艺路线的成本曲线显示，成本端对甲醇价格形成压制作用。
市场心态与预期
- 市场心态：市场心态整体偏向悲观，商品情绪脆弱，甲醇下游单体与大多数化工品均走弱，只有EG（乙二醇）表现较强劲。
- 策略建议：鉴于宏观产业共振效应以及市场情绪的负面影响，建议采取空头策略，适时入场做空，同时关注新疆事故和盛虹开车可能性带来的短暂反弹机会。
月度平衡表与市场指标
- 月度平衡表：5月开始转向累库，预计累库幅度较大，这将对港口标的物产生不利影响。
- 市场指标：市场心态指标显示看跌信号，甲醇价格指数同样反映看跌情绪。
库存与订单待发量
- 库存情况：全国厂库与净厂库有所增加，西北企业订单待发量出现一定波动。
- 订单情况：西北甲醇库存有所调整，南线、北线的库存水平出现变化，港口库存呈现上升趋势。
现货与期货市场
- 现货市场：现货价格随未来到港量的增加而逐渐走弱，港口基差缓慢走低。
- 期货市场：期货市场表现较为疲软，反映市场对未来供需形势的担忧。
甲醇产量与开工率
- 产量与开工率：5月甲醇产量出现波动，开工率有所调整，反映了生产活动的变化与市场供需的动态调整。
新增投产与市场动态
- 新增投产：近期有多家小型焦炉气装置投产，涉及多个地区与多种工艺，总产量不容忽视。
- 市场动态：关注新增投产装置的运行情况及其对市场供需格局的影响。
进出口与成本对比
- 进出口动态：美金计价的甲醇价格下跌，但跌幅小于内盘，窗口贸易维持勉强状态。伊朗装船量高，预计5月至6月到港量较高，但大小月效应的可能性较小。
- 成本对比：不同工艺路线的成本差异显著，对甲醇价格形成不同层次的影响。
结论
综上所述，甲醇产业链在多重因素作用下呈现弱势下行趋势。从供需、成本、利润、市场心态等多个维度分析，当前市场面临累库压力、成本下滑、需求走弱等挑战，建议采取谨慎的空头策略，并关注特定事件（如新疆事故、盛虹开车）带来的短期市场波动。
