分析师注：2023年上半年风险投资技术调查（英）

PitchBook数据,公司。约翰Gabbert创始人,首席执行官Nizar Tarhuni 机构研究和编辑副总裁保罗Condra新兴技术研究机构研究小组分析新兴技术研究H1 2023 VC技术调查风险投资者看好人工智能，谨慎筹款PitchBook是一家晨星公司，为在私人市场开展业务的专业人士提供最全面，最准确和难以找到的数据。保罗Condra新兴技术研究 paul.condra@pitchbook.com 主管凯尔斯坦福,CAIA风险投资 kyle.stanford@pitchbook.com 高级分析师詹姆斯乌兰巴托新兴技术 james.ulan@pitchbook.com 首席分析师阿里Javaheri新兴技术 ali.javaheri@pitchbook.com 副分析师出版由珍娜·奥马利4月28日,2023年出版关键的外卖•我们对58名风险投资人进行了调查，以了解他们对技术和风险投资生态系统的态度。•风险投资社区看好人工智能的影响，尤其是生成人工智能，并预计它将在未来12个月内推动创新和增长机会。•2022 年的“科技残骸”对行业产生了好坏参半的影响，被视为以各种方式扼杀和促进创新。•预计未来12个月风险投资水平将适度或强劲下降，部分原因是SVB的倒闭，但融资计划没有显着变化，预计2023年将是基金业绩强劲的年份。内容1 PitchBook分析师注意:H1 2023技术调查2执行概要2023 年 3 月，我们对 58 名风险投资人进行了调查，以了解他们对技术的态度和风险投资生态系统的状况。我们的调查时间独特，因为它恰逢可能对风险投资行业产生深远影响的两个重大事件：ChatGPT的狂热采用和硅谷银行（SVB）的倒闭。总的来说，我们的调查表明，风险投资社区非常看好人工智能（AI）的影响;预计风险投资资金将进一步下降，部分原因是SVB的倒闭;并预计明年估值将更具吸引力。我们的调查受访者代表了各种基金规模的分析师和普通合伙人。我们向他们询问了与当前技术趋势以及风险投资生态系统状况相关的问题。毫不奇怪，这群人最看好人工智能是未来12个月创新和增长机会的最大驱动力。他们认为生成式人工智能在未来五年内“非常具有破坏性”，并将企业技术和金融技术（fintech）确定为可能遭受最多颠覆的领域之一。因此，70.7%的受访者认为，生成式人工智能可能会在未来五年内催生新一波技术独角兽。当被问及 2022 年的“技术残骸”时，受访者在如何看待其对技术创新步伐的影响方面意见不一，一半认为影响是积极的，一半认为是消极的。认为这种影响是负面的受访者表示，技术残骸可能导致初创企业的资金减少，吓跑创新者和企业家，并导致公司专注于保持当前地位，而不是追求增长机会。看到积极影响的受访者表示，技术残骸可能会消除市场上非生产性的参与者，将更多资金只流向最好的公司，并鼓励更精简的团队，可以更快地行动。我们还向受访者询问了风险投资的状况以及过去一年的事件如何影响融资环境。总体而言，受访者的情绪可以说是稳定和谨慎。当被问及未来12个月风险投资将如何变化时，大多数参与者（43.1%）表示他们预计风险投资资金将适度或大幅下降，而32.8%的受访者表示他们预计资金水平将保持不变。虽然我们认为这种情绪在SVB倒闭之前大致相似，但61.5%的受访者表示，他们认为该银行的倒闭将导致明年资金减少。此外，77.6%的受访者表示，他们预计明年估值将变得更有吸引力，这表明该集团仍认为市场存在一些下行空间。尽管如此，该集团对融资表示了轻微的乐观情绪，大多数受访者表示他们的筹款计划没有改变，并表示他们预计2023年将是基金业绩强劲的年份。 PitchBook分析师注意:H1 2023技术调查348.3%15.5%15.5%13.8%6.9%人口统计调查你的角色在你的风险资本公司是什么?普通合伙人副主要其他分析师来源:PitchBook•地理:全球* 4月4日,2023年你的风投公司座落在哪里?大洋洲中东4.7%亚洲5.9%3.5%北美20.3%欧洲19.3%中美洲2.3%南美5.9%来源:PitchBook•地理:全球* 4月4日,2023年 PitchBook分析师注意:H1 2023技术调查4457300.0%15.5%27.6%56.9%您的风险投资公司主要投资于哪种技术？ 331111各种各样的SaaSHealthtech消费者科技气候技术FintechAI &毫升亚博生物技术移动技术来源:PitchBook•地理:全球* 4月4日,2023年贵公司目前的资产是什么?< 50美元50美元- 250美元250 - 1 b美元1 b美元来源:PitchBook•地理:全球* 4月4日,2023年 PitchBook分析师注意:H1 2023技术调查56.3%7.6%12.5%13.2%18.1%36.1%31.6%20.4%12.5%9.2%8.6%5.9%5.9%5.9%技术的期望受访者预计人工智能将成为明年技术创新的核心来源。我们将这归因于ChatGPT的引入以及最近几个季度生成AI作为流行消费技术工具的兴起。我们预计组织和初创公司将开始大力投资，为生产力和效率计划构建生成式人工智能功能，并增强客户体验。调查受访者还指出，气候技术和生物技术是创新的重要来源。我们预计气候技术将继续受益于监管和消费者对碳控制技术的需求，以及继续努力使电网更具可持续性。尽管市场出现更广泛的回调，但生物技术行业仍在继续前进，并受益于现代人工智能技术加快了药物发现的步伐。您预计未来 12 个月在哪些技术领域创新最多？人工智能气候技术生物技术Fintech企业SaaS加密技术食品技术其他来源:PitchBook•地理:全球* 4月4日,2023年您预计未来 12 个月在哪些技术领域增长最快，采用率最高？3.5%2.8%人工智能气候技术Fintech企业SaaS生物技术加密技术食品技术其他来源:PitchBook•地理:全球* 4月4日,2023年 PitchBook分析师注意:H1 2023技术调查630.8%21.7%20.8%10.8%10.0%5.8%1.7%27.6%70.7%当被问及颠覆和竞争时，受访者认为企业技术、金融科技和电子商务是可能面临最大压力的领域。我们预计生成式人工智能将对这些技术领域产生深远的影响。这些行业依赖于特定的组织软件来帮助推动产品和客户体验。在某种程度上，生成式人工智能使竞争对手更容易快速开发类似的软件和/或客户体验，这可能会推动服务产品的更多商品化，并使客户更容易更换提供商。在未来 12 个月内，哪些技术领域的现有企业最有可能受到初创公司的颠覆性/竞争压力？企业技术Fintech电子商务社交媒体流媒体其他来源:PitchBook•地理:全球* 4月4日,2023年您认为未来五年生成式人工智能的颠覆性有多大？非常具有破坏性 中等破坏性 不具有破坏性来源:PitchBook•地理:全球* 4月4日,2023年 PitchBook分析师注意:H1 2023技术调查724.1%25.9%44.8%生成式人工智能的进步是否会在未来五年内催生出新一波技术独角兽？3.5%1.7%非常可能可能确定可能不太可能来源:PitchBook•地理:全球* 4月4日,2023年受访者就过去一年的市场回调如何影响技术创新的步伐提供了广泛的观点。有趣受访者在决定影响是积极的还是消极的时分为两派，这也许反映了情况的复杂性，但也反映了最终推动创新的广泛观点。我们在下面提供了一些经过编辑的观点。市场回调的负面影响:•它削弱了优秀的企业，并将企业家赶出了市场。•它导致公司专注于维持地位，而不是追求创新和增长。•交易流量减少会吓跑投资者和创新者。•对风险和不确定性的感知会阻止增长和决策。市场回调的积极影响:•大型科技公司裁员使初创公司能够争夺人才。•它减少了流向那些创新不必要和/或薄弱的初创公司的资金流。•它帮助提高企业家的焦点。•估值已重置为更理性的水平。受访者认为利率上升是影响技术创新的最有影响力的宏观经济或社会政治因素。 PitchBook分析师注意:H1 2023技术调查88.6%6.9%5.2%5.2%1.7%72.4%2022 年的“技术残骸”对技术创新的步伐产生了积极还是消极的影响？负50.9%积极的49.1%来源:PitchBook•地理:全球* 4月4日,2023年以下哪项宏观经济和社会政治未来几年可能对技术产生最大影响的因素是什么？更高的利率政治极化其他战争在乌克兰科技行业裁员增加限制船舶国外知识产权的能力来源:PitchBook•地理:全球* 4月4日,2023年 PitchBook分析师注意:H1 2023技术调查913.8%20.7%29.3%32.8%5.8%0.0%38.5%55.8%VC生态系统的期望在大多数情况下，风险投资人预计明年投资将减少，29.3%预计会适度下降，13.8%预计会大幅下降。然而，对结果有一些乐观情绪，32.8%的人预计资金水平将保持不变，24.1%的人预计资金会增加。风险投资水平在过去四个季度有所下降，并在 2023 年第一季度达到大流行前的低点（参见 2023 年第一季度 PitchBook-NVCA 风险监测）。虽然我们认为这种情绪在SVB倒闭之前大致相似，但61.5%的受访者表示，他们认为该银行的倒闭将导致明年资金减少。与前12个月相比，您预计未来12个月对科技初创企业的风险投资总额是否会增加/减少？3.5%适度增加强烈增加保持不变适度降低减少强烈来源:PitchBook•地理:全球* 4月4日,2023年你认为硅谷银行的倒闭将在多大程度上影响未来12个月的初创企业资金？将极度减少资金将适度减少资金随着市场调整，将产生中性影响对资金会产生积极的影响来源:PitchBook•地理:全球* 4月4日,2023年 PitchBook分析师注意:H1 2023技术调查10此外，77.6%的受访者表示，他们预计明年估值将变得更有吸引力，这表明该集团仍认为市场存在一些下行空间。尽管如此，受访者对融资表示了轻微的乐观情绪，大多数人表示他们的筹款计划没有改变，并表示他们预计 2023 年将是基金业绩强劲的年份。您预计未来6至12个月的估值是否比过去6至12个月更具吸引力？0.0%更有吸引力一个更有吸引力没有变化少一点吸引力很多的吸引力来源:PitchBook•地理:全球* 4月4日,2023年您认为哪个VC年份的内部收益率最高？20.7%8.6%6.9%17.2%43.1%3.5%201920202021202220232024来源:PitchBook•地理:全球* 4月4日,2023年6.9%15.5%27.6%50.0% PitchBook分析师注意:H1 2023技术调查1115.1%35.9%45.3%43.1%6.9%36.2%13.8%目前的市场状况是否影响了未来的筹款计划？计划没有改变计划筹资被接近计划进一步推动不打算再筹集基金来源:PitchBook•地理:全球* 4月4日,2023年您计划何时开始筹集下一笔基金？3.8%≤1一年1-2年3-5年5年来源:PitchBook•地理:全球* 4月4日,2023年尽管市场出现回落，但受访者仍然提到了当前环境的几个方面没有改变。例如，他们表示，疲软的IPO市场在很大程度上并未影响早期投资。虽然 PitchBook 数据显示，整个 2022 年，相对于后期风险投资，早期风险投资和估值具有弹性，但这一趋势在 2023 年第一季度转为负值。此外，受访者表示，他们在很大程度上仍在收购风险投资轮次中类似规模的股份。受访者还表示，与市场回调之前类似，他们大多建议投资组合公司避免风险债务，风险债务是融资市场中相对强劲的利基部分，但在SVB崩溃后面临更多审查。最后，受访者表示，与回调前相比，有限合伙人预计报告要求不会更高。 PitchBook分析师注意:H1 2023技术调查128.8%40.4%50.9%13.8%22.4%63.8%当前疲软的IPO市场如何影响早期投资？消极的是，它减少了早期投资活