社会服务行业跟踪报告：“五一”旅游强劲复苏，旅游行业前景向好

[Table_RightTitle] 证券研究报告|社会服务 [Table_Title] “五一”旅游强劲复苏，旅游行业前景向好 [Table_IndustryRank] 强于大市(维持) [Table_ReportType] ——社会服务行业跟踪报告 [Table_ReportDate] 2023年05月08日 [Table_Summary] 行业核心观点： 2023年“五一”黄金周收官，国内迎来疫情防控放松后首个小长假，游客旅行热情高涨，文旅行业复苏势头强劲。2023年“五一”假期期间，全国国内旅游出游合计2.74亿人次，同比增长70.83%；实现国内旅游收入1480.56亿元，同比增长128.90%。旅游行业：全国出行需求迎来全面释放，旅游消费呈现“井喷式”增长，出游人数创近年来新高，出游半径和出游天数双提升。此外，文化和旅游融合特征明显，乡村休闲旅游大受欢迎。免税行业：受海南离岛免税新增的“即购即提”“担保即提”提货方式政策及各大免税店优惠促销活动的影响，海南假期免税消费大幅升温。景区行业：全国大部分地区的旅游景区实现“应开尽开”，相继推出文化和旅游系列惠民活动，多地旅游收入和人数双创新高。整体来看，“五一”旅游强劲复苏，全国假日市场平稳有序，叠加国内政策支持、消费回暖，旅游行业前景向好。 建议关注：1）受益于出入境旅游恢复预期与政府政策支持的免税龙头；2）有望受益于经济回暖后客流恢复与消费复苏的景区与演艺龙头、酒店龙头；3）创新本地游及文旅活动的头部旅行社。 投资要点： 旅游：“五一”旅游强劲复苏，文旅融合特征明显。2023年“五一”假期期间，全国国内旅游出游合计2.74亿人次，同比增长70.83%，按可比口径恢复至2019年同期的119.09%；实现国内旅游收入1480.56亿元，同比增长128.90%，按可比口径恢复至2019年同期的100.66%。“五一”居民出游半径和出游天数双提升，出游半径较去年同期增长25%，出游天数超过3天的游客占比五成，国内长线游、周边游“火力全开”。此外，今年“五一”文化和旅游融合特征明显，乡村休闲旅游大受欢迎。 免税：海南“五一”假期免税消费升温。海南离岛免税“即购即提”“担保即提”实施首月运行平稳。4月29-30日，海口海关共监管离岛免税销售金额3.49亿元，免税购物人数4.75万人次。今年“五一”期间，海南12家离岛免税店纷纷上线“新玩法”，不仅推出“玩转五一”“大放‘价’” “时尚品多倍积分”等购物促销活动，还着力打造丰富多彩的互动式、沉浸式购物场景，多措并举激发离岛免税消费热情。 景区：多地旅游收入和人数双创新高。今年“五一”假期，全国1.28万家A级旅游景区正常开放，多数地区的旅游景区实现“应 [Table_Chart] 行业相对沪深300指数表现 数据来源：聚源，万联证券研究所 [Table_ReportList] 相关研究 五一国内旅游收入同比增长128.90%，可比口径恢复至19年同期100.66% 新一轮出游高峰即将来临，预计五一假期旅游市场迎来大幅上涨 五一假期旅游市场消费有望出现井喷，离岛免税购物热度持续攀升 [Table_Authors] 分析师: 陈雯 执业证书编号： S0270519060001 电话： 18665372087 邮箱： chenwen@wlzq.com.cn 分析师: 李滢 执业证书编号： S0270522030002 电话： 15521202580 邮箱： liying1@wlzq.com.cn -15%-10%-5%0%5%10%15%20%25%30%35%社会服务沪深300证券研究报告 行业跟踪报告 行业研究 221222526 [Table_Pagehead] 证券研究报告|社会服务 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 2 页 共 8 页 开尽开”。各地结合“5·19中国旅游日”主题月活动，相继推出文化和旅游系列惠民活动，实行景区门票减免或打折，为留住游客各显身手，多省市及地方景区旅游收入和人数双创新高。 ⚫ 风险因素：消费恢复不及预期风险，疫情反复风险，宏观经济波动风险。 [Table_Pagehead] 证券研究报告|社会服务 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 3 页 共 8 页 $$start$$ 正文目录 1 旅游：“五一”旅游强劲复苏，文旅融合特征明显 ....................................................... 4 2 免税：海南“五一”假期免税消费升温 ........................................................................... 5 3 景区：多地旅游收入和人数双创新高 ........................................................................... 6 4 投资建议与风险提示 ....................................................................................................... 7 4.1 投资建议 ................................................................................................................ 7 4.2 风险因素 ................................................................................................................ 7 图表1： 历年“五一”黄金周接待游客总数及同比 ........................................................... 4 图表2： 历年“五一”黄金周旅游总收入及同比............................................................... 4 图表3： “五一”假期游客行程天数分布 .......................................................................... 4 图表4： 2023年“五一”假期旅行热门城市TOP10 ......................................................... 5 图表5： 各大免税零售商纷纷推出假期优惠 .................................................................. 6 图表6： 2023年“五一”假期部分国内景区接待游客人次及收入表现 .......................... 7 [Table_Pagehead] 证券研究报告|社会服务 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 4 页 共 8 页 1 旅游：“五一”旅游强劲复苏，文旅融合特征明显 旅游行业复苏势头强劲，“五一”黄金周出行需求全面释放。2023年“五一”假期，文旅行业复苏势头强劲，全国假日市场平稳有序。根据文化和旅游部数据中心测算，2023年“五一”假期期间（4月29日-5月3日）全国国内旅游出游合计2.74亿人次，同比增长70.83%，按可比口径恢复至2019年同期的119.09%；实现国内旅游收入1480.56亿元，同比增长128.90%，按可比口径恢复至2019年同期的100.66%。整体来看，今年五一假期全国出行需求迎来全面释放，旅游消费呈现“井喷式”增长，出游人数创近年来新高。 图表1：历年“五一”黄金周接待游客总数及同比 图表2：历年“五一”黄金周旅游总收入及同比 资料来源：文旅部，同花顺iFinD，万联证券研究所 注：2017-2018年“五一”假期为3天，2019年为4天，2020-2023年为5天。 资料来源：文旅部，同花顺iFinD，万联证券研究所 注：2017-2018年“五一”假期为3天，2019年为4天，2020-2023年为5天。 “五一”居民出游半径和出游天数双提升。疫情后的首个小长假，国内游客旅行热情高涨，游客出行可选范围不再受限。根据携程数据，“五一”假期用户飞行距离达四年巅峰，出游半径较去年同期增长25%。途牛出游数据显示，从出游天数看，更多用户选择用度假的方式来“填充”整个假期，其中，4-5天行程的出游人数占比为38%；12%的“拼假族”选择了5天以上的出游行程。从出游距离看，国内长线游、周边游“火力全开”，出游人数占比分别为47%和41%，火爆程度不分伯仲；出境游继续保持稳定的复苏态势，出境短线游、出境长线游出游人数占比分别为10%和2%。 图表3：“五一”假期游客行程天数分布 资料来源：途牛出游，万联证券研究所 -50%0%50%100%150%0500010000150002000025000300002017201820192020202120222023黄金周:接待游客总数（万人）黄金周:接待游客总数:同比-100%-50%0%50%100%150%05001000150020002017201820192020202120222023五一黄金周:旅游总收入（亿元）五一黄金周:旅游总收入:同比50%38%12%1-3天4-5天6天及以上 [Table_Pagehead] 证券研究报告|社会服务 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 5 页 共 8 页 文化和旅游融合特征明显，乡村休闲旅游大受欢迎。“五一”假期，文博看展、文化演艺、国风国潮热成为旅游新风尚，“旅行+演艺”“旅行+看展”“旅行+刷博物馆”受到市场青睐，各地相继推出看展式社交、国风汉服、围炉煮茶、音乐雅集等活动，演唱会、音乐节所在地周边的酒店预订量同比升高，旅游在周边消费场景的溢出效应愈发明显。中国国家博物馆、敦煌博物院等文化地标热度不减。全国共举办营业性演出3.11万场次，票房收入15.19亿元，观演人数约865.49万人次。此外，逃离城市，拥抱乡村也成为越来越多人的假期旅行选择。携程数据显示，“五一”乡村游的整体订单规模已经恢复到2019年同期的242%，且在乡村停留3天以上的游客订单占比相较于2019年提升了230%。从旅行热门城市看，据携程旅游数据统计，北京、上海、成都、杭州、广州、南京、重庆、西安、武汉和深圳成为热门旅游目的地十大城市。 图表4：2023年“五一”假期旅行热门城市TOP10 排名 城市 排名 城市 1 北京 6 南京 2 上海 7 重庆 3 成都 8 西安 4 杭州 9 武汉 5 广州 10 深圳 资料来源：携程旅行，万联证券研究所 2 免税：海南“五一”假期免税消费升温 海南“五一”旅游收入同比将近翻倍。由于防疫放开、经济复苏，海南今年“五一”假期客流大幅回暖。据海南省旅游和文化广电体育厅公布的数据显示，五一假期全省接待游客320.37万人次，同比增长141.5%，较2019年同期同口径对比增长55.1%；旅游总收入42.32亿元，同比增长178.8%，较2019年同期同口径对比增长79.0%。其中，旅游景区接待游客261.22万人次，同比增长349.2%；A级以上旅游景区接待游客165.06万人次，同比增长431.4%；椰级乡村旅游点接待游客45.79万人次，同比增长221.7%。 离岛免税消费升温。5月1日，海南离岛免税新增的“即购即提”“担保即提”提货方式政策迎来“满月”，整体运行平稳有序。据央视新闻报道，4月29-30日，海口海关共监管离岛免税销售金额3