社会服务行业周报：酒店行业复苏势头向好，疫情后或将聚焦市场细分

请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明 1 社会服务 报告原因：定期报告 行业周报（20201109-20201115） 酒店行业复苏势头向好，疫情后或将聚焦市场细分 看好 2020年11月15日 行业研究/定期报告 社会服务行业近一年市场表现 本周主要观点及投资建议 Ø 酒店行业复苏势头向好，疫情后或将聚焦市场细分。随着经济逐渐复苏，国内游升级赋能，释放出较大的住宿需求和消费动力，疫情后国内酒店集团在扩张的同时着力布局中高端市场，并带动社交型酒店的兴起。今年首旅如家、华住、亚朵、世茂喜达等酒店集团主推的品牌，几乎都具有社交属性，包括世茂喜达旗下的凡象，首旅如家旗下的逸扉、YUNIK HOTEL，亚朵旗下的亚朵X、ZHotel，以及万达与京东联合打造的宁波万达美华酒店、周大福旗团首推的同派酒店等。社交型酒店是随着Z世代成为消费主体而兴起的新概念。国内社交型酒店存在同质化问题，需要进一步细化消费群体的偏好和需求，多元化和个性化才是未来的发展趋势。 Ø 投资建议：疫苗三期临床数据公布有效提振休闲服务市场持续复苏， 直接利好酒店、出境游相关标的。短期看好国内需求继续回暖和国内大循环下内需提升机会。四季度天气逐渐转冷，旅游行业进入相对淡季，建议关注目前处于估值修复期酒店板块，持续关注海南离岛免税后续布局进展以及冬季疫情反复对行业影响。 市场回顾 Ø 沪深300下跌0.59%，报 收4856.85点，休闲服务行业指数上涨0.77%，跑赢沪深300指数1.36个百分点，在申万28个一级行业中排名第7。 Ø 子行业：各子行业涨跌幅由高到低分别为：酒店（7.52%）、餐 饮（6.00%）、景点（5.09%）其他休闲服务（-0.20%）、 旅 游 综 合 （-1.13%）。 Ø 个股：西域旅游以13.41%涨幅最高，科锐国际以3.41%的跌幅最高。 行业动态 1）“双十一”旅游业战事升级：特价+预售构成营销经纬线 2）澳门旅游业显现恢复势头，酒店入住率回升至40% 3）新疆推出景区免门票等奖励措施，将打造世界级冬季旅游目的地 重要上市公司公告（详细内容见正文） 风险提示 Ø 疫情扩散时间延长及传播范围扩大风险；疫情对旅游行业影响超预期风险；突发事件或不可控灾害风险。 相关报告： 【山证社服】社会服务行业周报（20201102-20201108）：电商狂欢购物节下的旅游行业略显暗淡 分析师：刘小勇 执业登记编码：S0760511010019 电话：010-83496387 邮箱：liuxiaoyong@sxzq.com 研究助理：张晓霖 电话：010-83496312 邮箱：zhangxiaolin@sxzq.com 北京市西城区平安里西大街28号中海国际中心七层 山西证券股份有限公司 http://www.i618.com.cn 证券研究报告：行业研究/定期报告 请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明 2 目录 1.本周主要观点及投资建议 .................................................................................................................................................. 3 2.行情回顾 .............................................................................................................................................................................. 3 2.1行业整体表现 ............................................................................................................................................................... 3 2.2细分行业市场表现 ....................................................................................................................................................... 4 2.3个股表现 ....................................................................................................................................................................... 4 2.4子行业估值 ................................................................................................................................................................... 5 3.行业动态及重要公告 .......................................................................................................................................................... 6 3.1行业要闻 ....................................................................................................................................................................... 6 3.2上市公司重要公告 ....................................................................................................................................................... 7 3.3未来两周重要事项提醒 ............................................................................................................................................... 7 4.风险提示 .............................................................................................................................................................................. 8 图表目录 图1：申万一级行业指数涨跌幅排名 .................................................................................................................................. 3 图2：子行业涨跌幅情况（%） .......................................................................................................................................... 4 图3：社会服务行业PE（TTM）变化情况 ....................................................................................................................... 5 图4：社会服务行业各子行业PE（TTM）变化情况 ....................................................................................................... 5 表1：社会服务行业个股涨跌幅排名 .................................................................................................................................. 4 表2：过去一周上市公司重要公告 ...................................................................................................................................... 7 表3：未来两周重要事项提醒 .............................................................................................................................................. 7 证券研究报告：行业研究/定期报告 请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明 3 1. 本周主要观点及投资建议 本周休闲服务行业上涨0.77%，在申万28个一级行业中排名第7。 酒店行业复苏势头向好，疫情后或将聚焦市场细分。随着经济逐渐复苏，国内游升级赋能，释放出较大的住宿需求和消费动力，疫情后国内酒店集团在扩张的同时着力布局中高端市场，并带动社交型酒店的兴起。今年首旅如家、华住、亚朵、世茂喜达等酒店集团主推的品牌，几乎都具有社交属性，包括世茂喜达旗下的凡象，首旅如家旗下的逸扉、YUNIK HOTEL，亚朵旗下的亚朵X、ZHotel，以及万达与京东联合打造的宁波万达美华酒店、周大福旗团首推的同派酒店等。由于疫情过后消费者对社交的渴求，社交型酒店不跌反涨，并且焕发出新的模式，比如线上线下社交与流量的交互。社交型酒店是随着Z世代成为消费主体而兴起的新概念。为了争夺年轻顾客群，各酒店集团纷纷推出社交型酒店，从年轻人的社交需求入手，探寻酒店的“新属性”。国内社交型酒店存在同质化问题，需要进一步细化消费群体的偏好和需求，多元化和个性化才是未来的发展趋势。 投资建议：疫苗三期临床数据公布有效提振休闲服务市场持续复苏， 直接利好酒店、出境游相关标的。短期看好国内需求继续回暖和国内大循环下内需提升机会。四季度天气逐渐转冷，旅游行业进入相对淡季，建议关注目前处于估值修复期酒店板块，持续关注海南离岛免税后续布局进展以及冬季疫情反复对行业影响，短期