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公司年度与季度财务表现概览
年度业绩：
- 2023年第一季度：营收为23.46亿元，同比下降6.67%，环比下降3.4%；归母净利润为3.80亿元，同比下降38.6%，环比下降32.1%。
- 2022全年：营收达到100.6亿元，同比增长8.77%；归母净利润为26.17亿元，同比增长15.4%；扣非归母净利润为22.52亿元，同比增长7.3%。
毛利率变动：
- 2023年第一季度：毛利率为34.8%，较上一季度增加0.13个百分点，但较去年同比下降1.71个百分点。
- 2022年全年：毛利率为36.7%，较前一年提升1.39个百分点。
产品与市场动态
下游应用结构优化：
- 汽车应用：占19%，产品已应用于比亚迪、吉利、蔚来、一汽、长安等知名汽车品牌。
- 新能源与汽车：泛新能源领域的市场份额达35%，其中汽车电子领域销售规模增长185%。
产品线升级与扩展：
- IGBT：收入同比增长145%，汽车应用占比提升至22%，非汽车应用领域（光伏、储能、充电桩、UPS）占比增至43%。
- 碳化硅器件：收入增长约2.3倍，待交订单超过1000万元，投片量稳定增长。
- 封装测试：封测业务营收同比增长约122%，重庆先进功率封测基地已运营；掩模业务营收同比增长60%，高阶产能扩充，0.18um及以下业务接单增长200%。
外部投资与战略布局
对外投资：
- 迪思微电子混改：引入外部投资方，规划12亿元资金，提升掩模制版工艺至40nm，并扩大月产能至3000片以上。
- 大连芯冠科技收购：丰富氮化镓产品线。
- 华润微电子深圳项目：设立控股子公司，聚焦40纳米以上模拟特色工艺，规划总产能4万片/月。
投资建议与风险提示
投资建议：
- 预计2023-2025年公司归母净利润分别为26.19亿、30.35亿、33.99亿元，对应PE分别为29.4、25.3、22.6倍，维持“增持”评级。
风险提示：
- 新能源发电及汽车市场需求低于预期。
- 产线建设进度不及预期。
