2023年一季报点评：家电逐步回暖，服务器、新能源蓄力新成长

甄选海量权威研报，直接登录发现报告（www.fxbaogao.com）即可。平台是国内主流专业研报集散地，报告储量大且品类齐全无短板，每日服务数十万金融相关从业人员与投资用户。实时更新各类核心研报内容，界面干净操作简单，助力每一位用户快速整合信息、做出可靠投资规划。

芯朋微2023年一季度业绩报告显示，公司实现了1.87亿元的营收，同比增长1.03%，尽管环比微降2.60%，但整体表现稳健。一季度的归母净利润为2047.80万元，虽然同比下降39.10%，但环比增长86.53%，显示出良好的恢复趋势。

市场表现与客户战略

• 家电市场：随着家电厂商库存去化周期接近尾声，市场需求明显好转，公司作为行业龙头深度受益。在白电和显示驱动领域取得显著进展，成功进入美的、海尔、海信、格力、奥克斯等国内白电市场的标杆厂商，实现了有效提升市场份额。
• 工控与新领域：公司持续深耕工控功率市场，受益于国内智能电表招标回暖和海外市场的“一带一路”项目，业绩增长迅速。同时，公司正积极布局服务器、光储充、新能源汽车等领域，推出多款创新产品，如DrMOS和多相并联控制器、逆变器、户外便携储能设备以及通过ISO26262和AEC-Q100认证的车规级产品。

财务表现

• 毛利率稳定：一季度毛利率为39.09%，虽环比下降1.18个百分点，但整体表现稳定。
• 存货管理：一季度末存货余额为1.87亿元，相比上一季度有所减少，显示公司对库存管理的优化。

投资建议与风险

• 增长潜力：预计公司未来三年（2023-2025年）归母净利润分别为1.63亿、2.41亿、3.55亿，当前股价对应的市盈率为48、32、22倍，考虑到公司在工控、新能源汽车领域的持续拓展，以及新产品发布的成长潜力，维持“推荐”评级。
• 风险提示：需关注产品研发迭代不足、下游需求波动、市场竞争加剧等潜在风险。

综上所述，芯朋微在家电、工控及新兴市场均展现出强劲的增长动力，特别是在白电和显示驱动领域取得了显著进展，同时积极开拓服务器、光储充和新能源汽车市场，未来增长潜力值得期待。