公司于2023年一季度实现了营业收入25.68亿人民币，较去年同期减少了1%，环比下降22%；归母净利润为6.49亿人民币，同比下滑29%，环比减少16%；扣非归母净利润为6.28亿人民币，同比减少29%，环比减少14%。
一季度，公司的毛利率为46.03%，较去年同期降低了2.51%，但相比上一季度提升了3.3%。费用率为16.5%，同比上升了9.2%，环比增加了5.9%。净利率为26.41%，较去年四季度提高了1.98%。
尽管公司一季度盈利能力有所环比上升，但主要受实施股权激励和加大研发投入影响。管理层预计，2023年第二季度的盈利能力将环比回升，并预测全年业绩能保持高增长趋势。
面对一季度市场疲软和下游需求的波动，公司在四五月期间调整策略，应对市场需求提升。当前，公司手头订单充足，全年隔膜出货量有望持续增长。
为了进一步推动业绩增长，公司已在多个地区布局隔膜生产基地，包括上海、无锡、江西、珠海、苏州和重庆等地，以确保全年高运转率和交付能力。同时，公司积极拓展海外市场，与松下、三星、LG等国际客户建立了长期合作关系，通过海外市场的开拓和产能的持续释放，助力公司业绩实现新增长。
考虑到公司的全球领先地位、规模优势、技术实力、人才储备、客户资源和设备能力，预计其2023-2025年的归母净利润分别可达59.39亿、81.57亿和99.66亿人民币。当前市值对应的PE分别为15、11和9倍。参考同类公司的估值，给予2023年25倍PE的评估，对应的目标价为166.37元。鉴于上述因素，公司被赋予“强推”的评级。
然而，需要注意的风险包括下游需求可能未达预期、产能扩张进度低于预期以及盈利水平可能不达预期的风险。
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