卫信康(603676) 2023年中报业绩符合市场预期,盈利能力呈现环比提升。公司服务性业务和药品业务均实现增长,其中核心产品注射用多种维生素(12)等保持稳健增长。毛利率和净利率相对稳定,净利率提升主要受到管理费用率和销售费用率下降影响。公司持续加大研发投入,储备潜在核心管线为未来业绩增长奠定基础。投资建议维持买入评级,考虑部分省份的地方集采,调整盈利预测。风险提示包括核心产品医保降价风险、新产品推广不及预期风险、集采风险等。
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