全球流动性观察系列5月第1期：居民基金申购意愿抬升

根据提供的研报内容，可以总结如下：

市场微观交易结构

• 市场交易热度边际回落：A股市场表现较为温和，收益中位数为0.6%，有54.6%的股票上涨。两市成交额有所减少，但上证综指换手率有所提升。

• 行业成交额：计算机、电子、传媒、医药和新能源领域在市场中的成交额居前。

• 行业换手率：传媒行业换手率处于高位，超过95%，医药、汽车板块换手率也显著增加。

• 交易拥挤度：上证指数、沪深300指数、中证500指数的拥挤度都有所下降。

• 交易集中度：行业和个股的集中度有所上升，但调研活动次数有所增加。

投资者微观交易行为

• 公募基金：新成立的基金份额增加，但整体基金仓位有所下调，新能源车配置减少。

• 私募基金：仓位回撤，对A股市场的信心指数降低。

• 银行理财子产品：“破净”比例提高。

• 两融资金：交易热度下降，融资净卖出集中在传媒、机械、煤炭和运输行业。

• 北上资金：转向净流出，金融板块受到较大影响。

• ETF：资金净流入，宽基和综合类ETF流入较多。

• 资金需求：IPO发行规模减少，定增规模增加。外资总体呈现流出态势，偏好基础化工、机械和建筑行业。

外围市场

• 海外各主要指数涨多跌少，VIX指数边际回落。

• 美/港股行情，美股通信设备业领涨，港股恒生原材料业领跌。

风险提示

• 海外货币政策收紧可能超预期。
• 国内经济下行风险加剧。
• 地缘政治不确定性增加。

资金供需观察

• A股资金供需跟踪显示，3月增量博弈格局转弱，具体表现为资金流入量的减少以及交易印花税的波动。陆股通当月买入规模、新成立的偏股型基金份额、融资净买入、ETF基金净申购额以及外资净买入等指标均反映出市场的资金供需情况边际变化。

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