全球流动性观察系列11月第3期：新成立基金份额抬升，融资延续买入

核心观点与关键数据

宏观流动性：

• 海外流动性：美联储降息预期下降，十年期美债利率上升，美元指数上升，人民币汇率下降，中美利差走阔。
• 国内流动性：1年期国债利率和10年期国债利率下降，SHIBOR3M保持不变，央行公开市场净流入，MLF净流出。

市场微观交易结构：

• 市场交易热度下降：两市成交额和上证综指换手率边际下降，A股收益中位数下跌，多数股票下跌。
• 行业成交额：电子、计算机、机械、电力设备及新能源居前。
• 行业换手率：汽车行业换手率创历史新高，煤炭综合换手率上升最高。

投资者微观交易行为：

• 公私募基金：新成立公募基金份额上升，私募对冲基金信心指数下降。
• 两融资金：融资净买入318亿元，两融交易额占A股成交额比重上升，主要流入电子和计算机等行业。

外围市场：

• 海外主要指数普跌：韩国综合指数领跌，德国DAX跌幅最小，VIX指数边际上升。
• 美股：金融领涨，港股恒生表现低迷，恒生能源材料业领跌。

研究结论

• 本期市场交易热度有所降温，但新成立基金份额和融资资金仍保持活跃，主要流入电子和计算机等行业。
• 海外流动性收紧，国内流动性相对宽松，但市场情绪有所波动。
• 汽车行业换手率创历史新高，反映市场对该行业的关注度提升。
• 两融资金继续流入成长性行业，显示投资者对科技领域的偏好。
• 海外市场表现低迷，但美股金融板块有所反弹，港股整体表现不佳。

风险提示

投资有风险，数据可能存在测度误差。