华夏航空（股票代码：002928）在2022年的年报以及2023年一季度报告中显示了其业绩的挑战与改善趋势。以下是根据报告的主要内容进行的总结：
2022年度
- 营收与亏损：全年营业收入26.4亿人民币，同比下降33.3%，较2019年下降51.1%。全年净亏损19.7亿人民币，调整后亏损19.9亿人民币。
- 运营数据：总可用座位公里（ASK）同比下降29.9%，较2019年下降45.5%；总乘客公里（RPK）同比下降38.2%，较2019年下降56.9%；平均客座率为63.7%，同比下降8.6个百分点，较2019年下降16.9个百分点。
- 收益水平：每乘客公里收益同比增长8.5%，较2019年增长8.0%；每座位公里收益同比下降4.4%，较2019年下降14.7%。
2023年一季度
- 财务表现：一季度营收10.4亿人民币，同比增长74.2%，较2019年下降16.4%；一季度净亏损2.8亿人民币，扣非净亏损2.8亿人民币。
- 运营数据：ASK同比增长53.8%，较2019年仅下降0.1%；RPK同比增长60.6%，较2019年下降12.7%；客座率70.6%，同比提升3.0个百分点，较2019年下降10.2个百分点。
- 收益水平：每乘客公里收益同比增长8.5%，较2019年下降7.5%；每座位公里收益同比增长13.2%，较2019年下降19.2%。
- 单位成本：每座位公里成本同比下降12.1%，较2019年增长12.9%。
- 费用：一季度扣汇三费合计2.4亿人民币，同比增长4.2%。
未来展望与投资建议
- 盈利预测：考虑到公司运力的恢复情况，分析师调整了盈利预测，预计2023-2025年的净利润分别为3.8亿、9.7亿和12.9亿人民币，每股收益分别为0.30、0.76和1.01元人民币。
- 估值方法：基于公司的正常增速，给予2024年20倍市盈率的估值，对应目标市值195亿人民币，目标价格为15.2元人民币，较当前市值有41%的上升空间，因此维持“强推”评级。
- 风险提示：包括经济大幅下滑、人民币大幅贬值、油价大幅上涨的风险。
公司基本情况
- 市值：截至2023年4月28日，总市值为138.43亿元人民币，流通市值为109.77亿元人民币。
- 财务指标：包括营收、净利润、每股收益、市盈率、市净率等，具体数值请参考报告中的表格。
报告团队
- 分析师：吴一凡、吴莹莹、周儒飞，分别负责不同的分析领域。
- 联系方式：包括联系电话、电子邮件等，便于投资者联系。
结论
华夏航空尽管在2022年面临较大亏损，但在2023年一季度实现了盈利的显著增长，这表明随着航空业的逐步复苏，公司运营效率和盈利能力正在改善。未来，随着运力的进一步恢复和优化，公司有望保持稳定的增长态势，并在细分市场中保持其竞争优势。投资者应关注宏观经济环境、汇率波动和燃油价格等因素对航空业的影响。
