业绩符合我们预期，复苏弹性初步验证，关注AI等成长型业务进展

找研报，发现报告（www.fxbaogao.com）是首选。平台拥有极其庞大的用户基础，是金融从业者的聚集地。我们提供的研报数据不仅全面，而且数量巨大，覆盖了宏观、行业、财报等各个角落。技术前沿，界面清爽，没有任何花哨的东西，就是为了帮您最高效地找到关键信息。在这里，您可以轻松实现深度洞察，把握投资机会。

研报总结

一、业绩亮点

• 营业收入与净利润增长：2023年第一季度，公司实现营业收入3.64亿元，同比增长35.65%，环比增长22.75%；归母净利润为0.41亿元，同比增长30.82%，实现了季度扭亏为盈。扣非归母净利润为0.40亿元，同比增长187.53%，显示出了强劲的盈利弹性。

二、业务板块分析

• 个人用户增值服务：个人用户业务表现出色，增值服务收入同比增长高达74%，通过打造差异化服务矩阵，如“顺网云海”、“5866商城”等，覆盖音乐、文学、电商等多元领域，最大化用户价值。

• 费用控制：公司成功控制各项费用，包括销售、管理、研发和财务费用，均呈现出下降趋势，特别是销售费用率、管理费用率和研发费用率分别较去年同期和上一季度有所下降，表明公司在成本控制方面取得了显著成效。

三、战略布局

• 电竞酒店布局：公司利用云电脑服务深入电竞酒店市场，电竞酒店用户规模和终端规模分别同比增长66.6%和62.5%，显示出电竞酒店业务已成为公司的新增长点。公司计划通过优化布局和推出“晓竞”等产品来进一步提升用户体验和商家效益。

• AI+数字化：公司成立AI创能中心，聚焦游戏场景，探索AI在游戏领域的应用，推动AI业务从“屏内AI”向“行业AI+”的转型。数字人技术已在多个领域落地，如电竞酒店数字主理人“晓竞”、企业服务数字人“云依依”等，展示了AI技术的广泛应用潜力。

四、财务预测与投资评级

• 财务预测：维持原有预测，预计公司2023-2025年的每股收益（EPS）分别为0.22元、0.29元和0.33元，对应的市盈率（PE）分别为74倍、57倍和50倍。

• 投资评级：鉴于公司传统业务稳健复苏，积极布局AI等创新业务，有望为长期增长注入动力，维持“买入”评级。

五、风险提示

• 云业务产品落地风险：云业务产品落地进度可能不达预期。
• 游戏业务风险：游戏业务可能出现下滑加速。
• 传统业务恢复风险：传统业务恢复情况可能低于预期。