南山智尚（300918.SZ）是一家在2022年业绩表现出色的企业，全年实现了16.34亿元的收入，同比增长9.50%，归母净利润为1.87亿元，同比增长22.51%，扣非净利润为1.68亿元，同比增长19.92%，每股收益（EPS）为0.52元。公司采取了多项措施，包括优化产品结构、升级技术、拓展国际市场等，以应对疫情带来的挑战。
在订单量方面，公司实现了快速增长，特别是外贸营收增速相对较高。分品类来看，精纺呢绒和服装业务分别实现了8.97亿元和6.99亿元的收入，同比增长3.37%和14.97%。超高分子聚乙烯也贡献了1952万元的收入。分区域看，国内和国际市场的营收分别为12.39亿元和3.95亿元，同比增长1.29%和46.82%。这主要得益于公司持续加强国际市场销售渠道的拓展和优化客户结构。
在产品结构优化上，公司毛利率保持基本稳定，尽管整体下降了0.64个百分点至33.53%。这一变化主要得益于公司积极转型，从基础类产品向功能性产品过渡，提高了高附加值产品的比重，同时优化了客户结构，深化与高毛利率产品客户的合作。具体而言，精纺呢绒和服装类的毛利率分别为33.75%和32.08%，分别下降了1.60个百分点和增加了0.98个百分点。
此外，公司持续控制期间费用，各项费用率基本稳定。2022年，销售、管理、研发和财务费用率分别为9.66%、4.12%、3.66%和0.01%，分别下降了0.80个百分点、0.06个百分点、0.05个百分点和增加了0.58个百分点。财务收入的增加主要由于汇率波动导致的汇兑收益增加。
公司巩固了羊毛完整产业链的优势，并推进了超高分子聚乙烯新材料等高端纤维的项目建设，形成了羊毛面料服装与新材料双产业链互动的发展格局。传统业务通过技术创新提升了毛精纺面料的功能性，拓展了产品应用场景，增加了中高端产品的布局。新材料业务方面，公司超高分子聚乙烯一期项目已投产，产品良率与价格逐步提升；二期3000吨项目和无纬布产线也在建设中，预计在2023年上半年逐步投产，并在下半年实现满产，为公司开辟了新的成长曲线。
综上所述，南山智尚通过优化产品结构、提升技术、拓展市场和加强内部管理，展现了强劲的业绩增长潜力。公司管理层预计，随着新材料业务的进一步发展和传统业务的持续优化，未来有望实现更高的盈利水平，维持“买入”评级。然而，投资者仍需关注原材料价格波动和劳动力成本上升等潜在风险。
