2022年报&2023一季报点评：2023Q1业绩高增40%，成套装备+出海铸就新成长

报告摘要

公司业绩概述

• 2022年：公司实现营收56.82亿元，同比增长22.17%，归母净利润8.34亿元，同比增长28.89%。
• 2023年一季度：营收14.68亿元，同比增长28.24%，归母净利润2.14亿元，同比增长39.72%。

主要亮点

• 高毛利率：2022年，公司整体销售毛利率30.73%，销售净利率14.68%，分别较去年提升0.74pct和0.77pct。
• 压滤机产品力：压滤机整机和配件的平均售价均有提升，其中压滤机整机平均售价同比上涨14.51%。
• 下游多元化：矿物加工收入首次成为第一大收入来源，环保、化工、新能源新材料等领域收入均保持增长。
• 盈利能力提升：2022年加权平均ROE提升至22.79%，较前一年增加2.18pct，显示公司盈利能力增强。
• 运营效率优化：期间费用率降低1.04pct，有效控制成本。

关键因素

• 市场表现：压滤机市场需求稳定增长，尤其是在新能源、环保和化工领域。
• 产品组合：压滤机产品线丰富，涵盖隔膜压滤机、厢式压滤机等多种类型，满足不同行业需求。
• 成本控制：通过优化原材料采购和生产流程，有效降低了成本，提升了毛利率。
• 国际化战略：积极开拓海外市场，已取得一定成效，未来有望进一步扩大海外市场份额。

风险提示

• 下游需求风险：下游行业扩产低于预期可能影响公司产品需求。
• 市场竞争加剧：行业竞争可能加大，对公司市场份额和利润空间构成挑战。
• 经济波动：宏观经济波动可能影响整体市场需求。
• 原材料价格波动：原材料价格变化可能影响公司成本控制和利润水平。

结论

公司作为压滤机行业的龙头企业，受益于环保政策的推动和下游新兴领域的快速发展，业绩表现出稳健增长态势。随着公司产品线的不断优化和国际市场布局的深化，预计未来将持续保持良好的增长势头。基于盈利预测和估值分析，维持公司“买入”评级。

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